在2025年的前六个星期中，欧洲股市的表现优于美国股市，在十年内对华尔街的表现最佳。

今年的泛欧STOXX 600指数增长了5.5％以上，远远超过标准普尔500指数的2.7％。由于极端的估值差距吸引，投资者以大量赌注涌入了欧洲市场，这一轮反弹与锅中的闪光灯不同。今年1月，欧洲股票资金流入25年来排名第二。

尽管有很强的短期市场状况，但一些市场参与者仍然对欧洲股票是否能够完全摆脱其长期表现不佳的美国股票保持谨慎，认为他们的深层结构性问题尚未解决。

德意志银行预计，美国GDP在2025年增长2.6％。“这种增长率将为欧洲公司，尤其是服务行业带来有利的收入增长，因为它不受关税的影响。此外，生产企业在当地市场上的收入也预计将被驱动。”

在这种背景下，“随着政治环境逐渐稳定，法国，英国和其他国家的政策调整为市场带来了新的机会，预计中国市场的回收将向欧洲公司注入新的增长势头。预计，2024年欧洲公司的收入增长率将在第四季度显着超过市场预期，这将为股市带来更大的上升潜力。”里德添加了。

资金回报驱动欧洲股票优于美国股票

自今年年初以来，法兰克福，苏黎世，伦敦，米兰和巴黎的市场统称为上周的泛欧Stoxx 600和德国的DAX 30 Index在上周连续四个交易日达到了创纪录的高点。从技术上也证实了这一势头。市场研究公司SontimentRader的数据表明，许多市场广度指标，例如10天的上下比率以及超过50天移动平均线的股票交易比例都显着增加。历史经验表明，该模型通常表明股市将在未来1到3个月内。进一步上升。

投资者的信心部分来自政策环境的变化。市场押注，在德国大选之后，俄罗斯和乌克兰的局势往往会放松，美国关税政策的影响可能低于市场预期。这些因素共同提高了欧洲股票市场的增长。同时，随着市场担心更多成本优势竞争者的兴起，华尔街的人工智能（AI）巨头最近发生了巨大波动，这可能意味着市场领导力扩展到以前被忽视的行业，在这些行业中，欧洲在这些行业中具有更好的地位，强大的竞争力。

Edmond de Rothschild AM的投资组合经理Marc Halperin表示，全球投资者仍处于欧洲资产的低水平位置，在市场上很难找到“边际卖家”，这使资金能够继续流入欧洲市场。他在12月增加了自己在欧元区的周期性股票，并预计随着领先的经济指标的恢复，欧洲中央银行可能会降低利率，而美联储暂停了利率上升，市场环境将进一步改善。

Halpen对欧洲汽车行业特别乐观，并认为该行业的估值长期以来一直受到压力，但它有很大的恢复空间。他说：“从今年年初开始的出色表现可能会持续数周甚至几个月。”

摇晃华尔街的长期地位很难吗？

尽管其短期表现令人醒目，但欧洲市场仍然面临许多挑战华尔街长期优势的限制。在过去的40年中，欧洲股市反复经历了短暂的篮板，但是这些市场通常很难维持，尤其是在2008年国际金融危机之后。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据表明，自1980年代后期以来，美国股市的总体上升了25倍，而欧洲股市的上升幅度不到6倍。

根据LSEG IBES的预测，从利润增长来看，欧洲公司今年有望大幅度加速，从2023年的下降3.9％，估计估计增加了2025年的7.9％。尽管美国企业利润的增长率已放缓，但预计它的增长率仍将从去年的10％以上增加到今年的14.1％，持续高于欧洲市场。

Generali Investments的策略师Michele Morganti认为，尽管美国技术股票的收入增长放缓等因素可能会向欧洲市场倾斜一些资金，但欧洲市场的结构性仍然存在，但问题仍然存在，并且长期不足的困境不足竞争力并没有真正改变。

市场内部人士普遍认为，在短期内，欧洲股市的上升趋势可能会持续下去，但是从长远来看，他们是否可以保持领先地位仍然值得怀疑。目前的强劲绩效更像是对多年低估估值的纠正，而不是全球资本流的基本逆转。法国巴黎银行巴黎银行（BNP Paribas）首席市场策略师丹尼尔·莫里斯（Daniel Morris）表示：“我们希望欧洲能胜过其他市场，但尚未达到那个阶段。”