全球经济和贸易关税纠纷的不确定性刺激了黄金的避风势性质，黄金价格达到了新的高价，达到了2,900美元/盎司的成绩。

全球黄金需求也继续达到创纪录的高潮。 2月5日，世界黄金委员会发布了第四季度和2024年全年的全球黄金需求趋势报告。这表明去年的全球年度全球黄金需求（包括OTC）达到4974吨，创纪录的高；其中第四季度的总黄金需求为1297吨，同比增长1％，也设定了季度高点。

华尔街认为，国际黄金价格达到3,000美元仅仅是时间问题。世界黄金委员会的高级市场分析师路易斯街（Louise Street）告诉1金融：“ 2025年，我们预计全球中央银行仍然会占主导地位的购买黄金需求，黄金ETF投资需求也将成为重要的需求。”功率，尤其是当降低利率仍然是主要基调时，尽管利率波动可能更频繁。此外，由于黄金价格高和经济增长的放缓，对黄金首饰的需求可能会继续削弱。地缘政治和宏观经济的不确定性将成为今年的主题，从而支持对黄金的需求，作为保存和对冲的工具。”

关税问题提高了黄金价格

国际金价在2024年达到40次高高。在同年11月的美国大选之前，黄金价格曾经达到每盎司2,800美元的创纪录。但是，随着特朗普的胜利和强劲的美元卷土重来，中东的局势也略有缓解，这导致黄金价格降至2500美元的范围。

特朗普进入白宫后，执行了数百个行政命令，并再次起飞。截至2月6日，现货金价连续五天达到了创纪录的高度，在第五天达到每盎司2,882.39美元。外国银行的贸易商和战略家先前向记者提到的，尽管诸如美元，利率，通货膨胀期望等等多个因素将影响黄金价格，但金价最直接和快速的降价是地缘政治。

目前，关税问题是黄金价格背后的主要驱动力。白宫于2月1日当地时间说，特朗普签署了一项行政命令，从第四名开始对加拿大和墨西哥的进口商品征收25％的关税，并对中国的商品关税10％。最新消息表明，美国将暂停加拿大和墨西哥的关税30天，以换取加强边境的药物控制和控制移民的换取。

但是，美国仍然按计划对中国征收关税。中国宣布对某些美国商品的关税10％至15％，并对钨，铝，铂和与钢相关的物品进行出口控制。

Jiasheng Group的高级分析师Jerry Chen向记者提到，高关税可能会刺激美元增强和对黄金施加压力，还可能刺激风险规避对黄金有益。在较大的宏观环境（削减速度周期，贸易保护主义，销售价值等）下，黄金的上升趋势仍然值得期待。只要黄金价格不会低于$ 2,770/盎司的渠道的较低轨道，预计它们将保持向上的趋势。

欧洲资产管理机构Robeco的多项资产策略师Peter van der Welle告诉Caixin：“由于美国即将对中国，欧洲甚至日本进行另一项重大贸易，因此预计市场波动将保持短期。

全球黄金需求达到很高

在最近关税问题上升之前，全球黄金需求继续增加。去年在中东的混乱和俄罗斯 - 乌克兰的冲突加剧了对黄金的需求。资产分配的多样化和防御通货膨胀的需求也使黄金成为流行的商品。

全球黄金需求趋势报告显示，2024年的全球年度黄金需求达到4,974吨，创纪录的高。创纪录的高黄金价格还将全球黄金需求推向了去年前所未有的3820亿美元。

从次级结构的角度来看，2024年，全球中央银行继续加速购买黄金的步伐，购买量连续三年超过1,000吨。第四季度黄金的购买量显着增加到333吨，这也将全球央行的年度购买量提高到1,045吨。

在2024年下半年黄金ETF需求的回收率的推动下，全球黄金投资需求同比增长25％，达到1,180吨去年，这是四年的高点。

但是，创纪录的高价遏制了对黄金首饰的需求，在吨中，该行业的年消费量下降了11％至1,877吨。尽管如此，总体黄金珠宝消费量仍增加了9％，达到1440亿美元。其中，中国市场对黄金首饰的总需求同比下降了24％；印度市场的需求仍然具有弹性，2024年略有下降2％。

自2021年第四季度以来，该技术行业的季度表现最强，在2024年第四季度，对黄金的需求达到了84吨。人工智能（AI）使用的黄金量略有增加，并略微增加了。全年对技术行业的黄金需求达到326吨，同比增长7％。

街对记者进行了分析：“ 2024年的黄金需求趋势不稳定。第一季度全球中央银行的黄金购买量很大，并放松了中期，然后以强劲的第四季度表现结束。类似地，类似地。在下半年的西方投资中，中国政府的投资活动的重大反弹，再加上亚洲的资本流入量的大量增加，共同推动了第三和第四季度全球黄金ETF的积极流入这种趋势的主要原因包括：许多中央银行开始进入降低利率的周期，全球地缘政治不确定性，包括美国总统大选和中东的紧张局势加剧。”

中国的需求继续爆炸

在中国，两名黄金购买力占据主导地位 - 寻求重新元的金黄色ETF，并成为对冲削弱RMB的工具；与其他新兴市场中央银行类似，中国银行仍然是黄金的主要买家。 。

从投资需求的角度来看，中国在2024年第四季度的黄金ETF需求以及全年的创纪录高点。截至2024年底，中国黄金ETF的总资产管理量表达到了710亿元人民币，增长了150％。总持有量飙升了87％至115吨，还创造了记录。强劲的黄金价格性能，大幅下降的利率下降和国内资产的不确定性共同驱动了黄金ETF的投资需求激增。

由于近年来黄金价格的引人注目的表现，“黄金 +”策略吸引了机构越来越多的关注。 “ Gold+”是指在投资组合的性能基准中增加一定比例的黄金，并使用黄金作为投资组合长期战略资产分配的一部分。

数据表明，一些由银行附属的财富管理公司和基金公司开始增加对黄金的分配（主要是黄金ETF），并且在老年人护理金融管理，老年护理FOF，混合资金和其他产品中分配了更多的分配，涉及中国商人银行财富管理和Xingyin Wealth Management。 ，Beiyin Wealth Management，Invesco长城等，分配率最高的黄金分配中心已达到5％〜10％。

过去两年中，中国人民银行一直是一支重要的黄金采购力量。在连续18个月增加了黄金储备后，中央银行曾经打断了六个月的黄金购买，但是去年12月，中央银行恢复了购买黄金。这似乎还显示了全球央行购买黄金的趋势 - 分配趋势的长期增加仍然没有改变，并且可能会抓住回调的机会增加分配。

尽管全球黄金珠宝的消费量低于高价，但“中国阿姨”购买黄金的热情并不低。

数据表明，2024年中国对黄金首饰的总需求为479吨，比2023年减少了24％，这主要是由于国内黄金价格上涨和经济增长放缓的双重影响。斯特雷特说：“吨位下降了，但实际上总数并没有下降太多 - 全年是2615亿元人民币，同比略低，仍然是历史上第三高的人。”

为了应对高价，主要的黄金商店已经玩了“折扣卡”。世界黄金协会中国行业扩张和营销负责人陈·詹（Chen Zhijun）表示，运营商还选择增加小型重型产品，而价值保存需求和高价的价格也提高了黄金投资需求。如何进行营销，产品技术创新并掌握年轻人的偏好，这将是重点。

2025年，预计黄金价格会达到3,000美元/盎司的成绩吗？许多贸易商和行业分析师认为，未来的降低利率降低，美元疲软和地缘政治混乱仍将成为黄金牛市的催化剂。如果价格在短期内退缩，它将使黄金更具吸引力，并且连续合并也将有所帮助。长期势头指标摆脱了“超买”状态。