随着一系列以前的刺激政策的发布以及DeepSeek的人工智能（AI）大语模型V3和R1的出现，越来越多的外国机构加入了看涨的中国股票市场的行列。

DeepSeek的提升

高盛的最新研究报告在星期二（2月5日）强调，DeepSeek的兴起意味着AI行业的发展，AI行业正在从硬件基础架构层转移到软件应用程序层。这种趋势提供了全球市场的多样化发展。新的机会，尤其是重新平衡中国技术股票的中型和长期价值的机会。

银行分析师戴维·J·科斯汀（David J.场地。但是，DeepSeek的R1模型可以达到与GPT-4和Llama等领先模型相当的性能，成本不到600万美元。更明显的增长前景和技术突破将带来巨大的生产率提高，这将有助于缩小美国与中国技术或半导体股票之间的估值差距高达66％。

为了衡量亚洲股票市场接触与AI相关的发展的水平，高盛分析师Timothy Moe总结了相关市场的“硬技术”（技术硬件和半导体）和“软技术”（互联网，软件和服务）。分析发现，在AI软件领域，中国技术股票具有很大的优势，软技术占MSCI中国指数中利润的37％，占市场价值的32％。为此，高盛（Goldman Sachs）维持其对MSCI中国指数的过度分配评级，该指数预计将以该报告发布当天为基于66分。该指数今年将上升14％至75分，在乐观的期望下，该指数甚至将达到28％。

关于A股，高盛（Goldman Sachs）分析了A-Shares在硬技术方面的重量相对较高，但是近年来，它们也一直在AI应用领域（即软技术）积极部署。因此，A股也将从AI软技术的开发中受益，软技术领域的股票将更符合市场。

紧随其后，德意志银行还于周三（2月6日）发布了其最新的深入报告。该银行表示，低成本DeepSeek-R1在海外的受欢迎程度和应用深度是承认中国知识产权的重要标志，这表明了中国在高价值添加的领域的新突破，也表明中国也表明中国在全球供应链中，该国的地位正在以前所未有的速度扩大。

在德意志银行认为，2025年将是投资界认识到中国在全球竞争中领先地位的关键年。一方面，中国公司在多个制造业和服务领域提供了高成本效益和高质量的产品。另一方面，通过支持消费和金融自由化的政策，中国公司的盈利能力有望超过预期。

像高盛（Goldman Sachs）一样，德意志银行（Deutsche Bank）认为，MSCI中国指数交易价格低于全球指数的交易价格，并且接近其估值范围的低端。因此，随着中国公司的全球扩张，预计这种估值折扣将在某个时候恢复溢价，并迫使投资者在中期迅速转向中国。今年，中国的A股票和香港股票都可能继续看涨，并将在其他地区以外表现。

德意志银行还强调，中国美国贸易的现实比想象的要乐观得多，因为特朗普政府对战术胜利更为重要，并将设定严格的停止损失点。

德意志银行认为，经过长时间的讨论，美国可能决定将贸易政策归还给共和党更传统的立场，例如减少法规，廉价的能源和进口中间产品的障碍相对较低。

刺激政策的影响

贝莱德基金会认为，全球经济在2025年处于非典型周期。跟随它。发生变化。

在这种背景下，贝莱德基金的多资产和定量投资主任王·夏（Wang Xiaojing扩大了他们在大型和中型市场上的长期投资。成本效益高于过去十年甚至过去二十年中的大多数。同时，在过去的一年中，资本成本显着下降，股票市场的增长尚未完全反映出由资本成本中心下降引起的现金流量的价值。

他还补充说，以前的货币和财政政策的增长也为市场提供了明显的信号。预计这一趋势将在2025年至2026年之间持续，预计该政策将进一步增加支持。经过数年的转型和反弹，预计中国的经济将在新质量生产率方面取得初步成果，尤其是在高科技制造业领域，经济增长率将反弹到一个美德周期。这个国家不仅可以吸收更多的劳动力，而且还可以促进形成更大的内部经济周期。

“基于上述原因，并结合我们对综合长期高级模型的计算，我们对未来12到36个月的中期中国市场保持乐观，对中国股票和利率债券感到乐观，”他说。