近年来，许多中国生物技术公司已向西方药品巨头授权了创新药物，这种趋势正在改变全球创新药物的估值。资本市场认为，尽管中国在生物技术领域的崛起已经持续了很多年，但中国的权力已不再被忽视。在生物技术领域发生的“ Deepseek时刻”已经到来。
创新药物的模式发生了新的变化
The latest transaction occurred on February 6, Fuhong Hanlin announced that it had signed an authorization with Reddy's Laboratories SA for the company's self-developed biosimilar under development of the under-developed Daratouzumab biosimilar HLX15 (recombinant anti-CD38 whole-human monoclonal antibody injection) 。许可协议，总交易价值超过1亿美元。
在过去的两年中，包括阿斯利康，gsk和默克在内的大型制药集团已与中国生物技术公司签署了价值超过10亿美元的许可协议。预计今年将继续这种势头。
“中国新药开发的速度震惊了世界。我们还在研究如何将中国开发的药物带入全球市场。”一位美国制药投资者告诉第一名财务记者：“目前与大公司的交易可能是一个好主意。最佳选择。”
根据投资银行Stifel的数据，2024年大型制药公司的授权交易中有三分之一来自中国，两年前比12％的规模显着增加。上述投资者认为，这项交易快速增长的部分原因是中国市场提供了有关新药物开发的大量试验的早期数据。他说：“这些数据的信息非常大，中国的研究效率也很高。”
中国生物技术的繁荣与人工智能领域中出现的“ DeepSeek时刻”完全相同 - 这意味着中国正在从制造业到价值链的上游，成为全球技术创新中心，并且是一个全球的创新中心，并且是IS IS预计将破坏由美国公司主导的长期行业。图案。研究公司DealForma预测，在十年内，许多进入美国市场的药物将源自中国的研发。
Zai Lab总裁Josh Smiley告诉第一名财务记者：“创新药物的全球估值正在发生变化，并且公司对在后期药物开发上花费高昂的价格越来越谨慎，因为这对投资回报率有很高的要求我相信，将来能够将中国创新与全球市场结合起来的公司将受到资本的追捧。”
“便宜”是“硬真相”
值得注意的是，来自大型制药公司的授权交易目标是来自大量中国生物制药公司的早期药物，其中很大一部分这些药物被称为“生物学改善的创新药物”，这并非始于目标。创新，而是设计比已知生物学靶标的现有药物更有效的药物。这意味着公司无需为此支付数百亿美元的资金。 “廉价”对大型制药公司也有吸引力。
GSK公司发展总裁David Redfern此前曾表示，GSK希望在药物开发的早期达成协议。 2023年底，GSK获得了中国生物制药公司Hausen Pharmaceuticals的抗体药物缀合物（ADC）的许可，交易价值为15亿美元。
“中国的生物技术创新是逐渐的，类似于DeepSeek的创新。这不是从头开始的原始创新，而是一种超级改进。”生物制药行业的一位高级人士告诉《第一本金融日报》的记者。该公司说：“他们专注于改善现有药物，例如调整化学成分，提高功效或寻求迹象突破。”
上述人认为，与DeepSeek类似的生物技术领域的逐步创新突破可能破坏了美国药物开发生态系统。 “尽管我们仍然急需原始的创新药物，但是如果有更便宜，更有效的方法来寻找更好有效的药物，那么从经济利益的角度来看，这不是一件好事吗？”他说。
荷兰风险投资基金Forbion的合伙人Wouter Jousta表示，基于R＆D的生产效率和时间和成本的优势，中国生物技术公司正在吸引投资者的新兴趣。
行业景观的这种变化提出了挑战投资者，因为他们越来越难以重视早期生物技术公司。 Stifel Investment Bank董事总经理蒂姆·欧普普勒（Tim Oppler）最近在一份报告中说：“中国生物企业的兴起对美国生物技术生态系统产生了巨大影响，现在真正的问题是如何适应以及如何增加成本。虽然效率和速度，但它仍然在创新中保持领先地位。”
IIT测试号爆发
美国的投资者布拉德·朗卡（Brad Loncar）告诉第一名，《生物技术行业》中国的竞争优势已开始超过美国。他认为，通过在中国进行的早期临床试验数据，跨国巨头可以快速评估这些数据并做出投资决策。
他说：“您可以在几个月内开始试验，以查看是否某种药物工作，在中国可以迅速开始临床试验，而在美国，有时可能需要几年的时间。”朗卡（Longka）认为，从长远来看，中国的生物医学创新将被更多的药物巨头关注，并最终会导致类似于当今人工智能生态系统的破坏性变化。
根据研究公司Airfinity的说法，“研究人员发起的试验”（IIT）在中国爆炸，从2018年的大约2500个飙升到2024年的8,000多个。分析师说，中国的医院和研究机构对临床研究的反应迅速。根据分析师的说法，招募受试者的成本低于美国类似的临床研究，因此来自人类受试者的临床数据相对较高。快的。
Huajing Securities的研究人员Zhao Bing告诉第一名的财务记者：“许多刚刚开始第一阶段的中国临床项目已经拥有IIT数据，这对于提高研发效率非常有帮助，并帮助Western Pharmaceutical Companies购买了购买中国，包括对ADC，基因疗法等药物的热情。”他补充说，早期数据对创新药物的研究和开发有很大帮助，尤其是具有较高临床风险的创新药物。
Hankun律师事务所生命科学合伙人Gu Yang告诉第一名财务记者：“尽管IIT应仅应使用批准的药物，但实际上，用于细胞疗法，在推出之前被免于推销的药物。去年10月。 ，该国发布了更严格的规则，但要完全实施新系统将需要时间。”