市场目前处于流动性非常薄的状态，稍微向上或向下的力量会带来极大的波动。

市场最近一直在波动，使人们感到有些不安。许多朋友问我关于当前市场以及2025年的工作重点的看法。我的答案总是在颤抖和犹豫。目前，市场观点很严重。有些人认为我们处于牛市，而另一些人则认为熊市已经到来。在这个巨大的差距之后，我认为流动性的消失使加密货币一般不可能上升。 $特朗普在发行硬币后，其他货币的脆弱情况是流动性不足的反映。那么，流动性去了哪里？这是泵上无尽的模因，还是把流动性吸走了，还是公婆对$ trump+$ melania的吸血攻击？我认为，更深层次的原因在于宏观经济学和地缘政治的复杂交织。

亚瑟·海斯（Arthur Hayes）的《丑陋》

推荐@cryptohayes的博客文章“丑陋”于1月中旬出版。本文的内容丰富，从特朗普的新协议到美国的10年美国财政收益，再到地缘政治，并具有知识密集的观点。尽管文章很长，但写作风格令人耳目一新，幽默，值得一读。我第一次知道亚瑟的名字是因为GMX，第二次是因为埃特纳。我对这两个项目进行了大量研究和研究。第三次是他在Niseko遇到亚瑟的时候。当他听到他提到在绵羊蹄山顶上滑雪时，他感到震惊。我还特别问我的教练是否需要乘坐直升机。教练说，这是不必要的，但是他需要用自己的设备爬6个小时。 GMX + Ethena + Yangti山都让我感到这个人真的很棒。

亚瑟（Arthur）对文章中的市场表示关注，并减少了漩涡的加密货币持有量。当前的市场信号使他想起了他在2021年底的加密货币市场崩溃之前的感觉。尽管他认为牛市还没有结束，但他希望比特币更有可能将其拉回到70,000美元至75,000美元，然后再上升至75,000美元到年底，$ 250,000。实际上，去年11月，当我与一些朋友聊天时，我觉得在特朗普上任后，市场会急剧下降，但是中间的AI+ Meme Bull Market使每个人都放松了他们的警惕。

从暴力牛市到流动性消失到底发生了什么？比特币会跌至75,000美元吗？

从另一个角度来看，如果利率上升，流动性进一步收紧，谁会出售？

让我们看一下MicroStrategy的平均比特币持有价格约为63,000。如果比特币撤退的价格达到70,000美元，那么MicroStrategy的总体头寸，包括BTC持有，借贷成本和可兑换债券成本，将面临一些压力。

市场目前处于流动性非常薄的状态，稍微向上或向下的力量会带来极大的波动。我本人总是维持60/40的资产分配理论。在当前的市场环境中，保持谨慎，控制风险并在正确的时间购买。