机构采用，市场稀释，零售流动性转移以及宏观环境的变化的兴起共同创造了新的市场结构。

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汇编：Yuliya，Panews

加密货币市场一直以其周期性波动而闻名，共同的特征是极端的峰值和深度回调。自2009年比特币出生以来，市场经历了多个周期，每个周期的价格趋势受到不同因素的影响。尽管某些要素保持不变，例如四年的比特币减半周期，但每个周期还将引入新的动态以改变市场的运作方式。

随着2024年至2025年的新一轮市场周期的到来，市场通常认为这次与过去不同。从机构采用到零售投资者参与的方式的变化，各种因素使这一周期的特征变得独特。以下将解释为什么这个周期的发展与以前不同，这对投资者和建筑商意味着什么。

审查加密货币市场的传统周期

加密货币市场周期通常遵循以下模式：

从2013年的繁荣和倒闭到2017年的ICO Frenzy，到由Defi，NFT和2021年的机构利益驱动的牛市。模式和一些独特的力量正在重塑市场环境。

机构采用来促进比特币实力

这个周期的最大区别在于机构资本的作用。与以前由零售猜测驱动的牛市不同，这个周期见证了大规模的机构采用：

因此，比特币已成为最杰出的加密资产，坚定地坐在“加密货币之王”的宝座上，达到了新的高级市场流动性。在本周期中，AltCoins很难获得与以前相同的爆炸生长空间。

市场稀释：山寨币激增，收入空间缩小

在以前的周期中，新推出的Altcoins的供应相对较小，为爆炸性增长创造了机会。但是，这次，加密项目的数量已大大增加。

根据Dune Analytics的说法，截至2025年1月底，市场流通量超过3640万个令牌，而2017年至2018年仅约3,000个。这一变化的原因包括：

这种市场稀释意味着，尽管某些山寨币仍然表现良好，但是像几乎所有令牌一样，在过去的周期中几乎所有代币都急剧上升的广泛市场不太可能重新出现。

零售流动性被带到新领域

零售交易者一直是加密货币牛市的重要推动力，但该周期的主要区别在于，零售流动性被传统现货交易以外的新机制所吸引。

泵的崛起。

Pump.Fun于2024年1月19日启动，彻底改变了全球加密货币零售投资者的行为模式。该平台允许任何人在一分钟内免费创建Solana代币，并在2024年产生了一些最大的模因，吸引了散户投资者流向远离主要Altcoins的高风险，高返回的投机小型股代币。

这种动态产生了一些重大影响：

截至2025年1月，Pump.Fun的收入为1.1672亿美元，超过了Solana（1.1646亿美元）和以太坊（1.0764亿美元）的收入。

这对加密投资者意味着什么？

尽管这个周期仍在发展，但已经阐明了几个关键结论：

综上所述

尽管加密货币市场仍然遵循一个熟悉的周期性模型，但2024年的市场周期与以前不同。机构采用，市场稀释，零售流动性转移以及宏观环境的变化的兴起共同创造了新的市场结构。

对于投资者和建筑商而言，适应这些更改是成功响应这一周期的关键。市场规则发生了变化，但是对于那些深入了解资金流的人仍然存在机会。