关税问题，大量的金条从伦敦流向美国

由于大量黄金被运送到美国，因此伦敦黄金市场短缺。据报道，英格兰银行对提取黄金的需求激增，导致提货的延迟超过四个星期。

此外，伦敦黄金和银市场协会（LBMA）的数据显示，截至2025年1月底，与上个月相比，伦敦金库的黄金持有量下降了1.74％。

具体而言，截至2025年1月底，伦敦保险库的黄金持有量为8,535吨，比上个月减少了151吨，价值7716亿美元，约为682,700金条。同时，银股份也下降了8.6％，至23,528吨，价值239亿美元，约为784,200银棒。

尽管有明显的黄金流出，但伦敦黄金市场的活动并未受到显着影响。 2025年1月，伦敦黄金市场的平均每日非处方交易量达到1,278.5亿美元。

伦敦黄金市场协会（LBMA）最近表示，它已经注意到市场对美国关税政策的担忧，并正在与市场基础设施提供商，市场参与者，贸易机构和监管机构紧密合作，以监控情况和关税应用的发展。范围。

但是，需求的突然增加给英格兰银行金库银行的物流和存储系统带来了压力，从而提高了黄金的租金成本和交付时间。

目前，伦敦是世界黄金的主要存储和送货中心。世界黄金委员会的高级市场策略师约翰·雷德（John Reade）指出，作为一个非商业保险库，英格兰银行在处理效率较低，难以应对突然的需求增长。一些交易者可能会考虑将来转移到商业保险库，尽管这意味着更高的存储成本。

黄金“买家”继续提高其职位

尽管市场动荡和政策不确定性，但全球中央银行仍在加快购买黄金的步伐。

根据世界黄金协会第四季度和2024年全年发布的最新“全球黄金需求趋势报告”，2024年，全球中央银行继续加速购买黄金的步伐，购买黄金超过1,000吨连续第三年。其中，第四季度的黄金购买量显着增加到333吨，这也使全球中央银行的年度购买总额达到了1,045吨。

自2024年11月以来，中国人民银行也继续增加其黄金持有量，并在三个月内将其持股增加了20吨以上。 2025年2月7日，中国金融法规的州政府发出了“关于金黄金业务的保险基金投资的通知”，鼓励保险基金试行购买黄金，并进一步为黄金市场提供支持。

但是，交易者提醒，当美国贵金属关税政策明确时，COMEX库存将恢复到相对正常的水平。在减轻现货黄金短缺之后，它将成为一支阻碍短期黄金价格上涨的力量。

Zhengxin期货行业研究团队还分析了黄金价格将在短期内受到美国关税政策的干扰。如果美国及其主要贸易伙伴之间的谈判顺利进行，黄金可能会面临分阶段调整的风险，并恢复到高级广泛的波动趋势。相反，如果谈判陷入僵局，则规避风险属性将继续支持珍贵金属价格上涨。

“总体而言，黄金仍然是2025年值得关注的主要资产，”惠扬基金会分析说，全球经济增长的放缓以及美国面临的中期和长期重新通信问题将支持黄金价格。此外，在反全球化的背景下，中央银行有望继续购买黄金。此外，当前的债务压力和高利率环境正在加剧信用风险，这也为黄金提供了潜在的向上行动。