“中国发布了针对可再生能源电力价格改革的最新主要政策，这标志着中国可再生能源支持政策将从以前的补贴/保证收购转变为基于市场的法规。”

2月9日晚上，牛津能源研究所的研究人员秦宽在其社交平台上公开发布了一份文件，他说：“总体而言，更多面向市场的电力定价政策将促进可再生能源能力的大规模应用并确保电源系统稳定运行。”

秦山提到的重要政策是指“加深以市场​​为导向的新能源对网格电力价格改革的通知”，由国家发展与改革委员会和国家能源管理局共同发行（发展和改革） Price [2025]第136号）（以下简称“文档编号136”）。该政策建议根据价格市场形成的想法，公平的责任假设和股票增量的区分，加深以市场​​为导向的新型电网电力价格的改革，并促进所有新的能源网格式电力，例如Wind电力和太阳能发电进入电力市场。网格安装的电价是通过市场交易形成的。

第136号文件的核心逻辑是“综合市场化”。在国家一级很明显，新能源的全部电量在参与电力市场交易方面没有差异，这意味着中国的新能源发电已经进入了全面市场的阶段，从保证的收购和有序的进入市场。新的能源互联网上固定电价的时代已经结束，电价政策的优势将不再享受，并且所有人都将面临与传统能源（例如煤炭和电力）面对价格竞争。

行业内部人士表示，这是中国面向市场的电力价格改革的又一步风景，告别了激进的增长时代，传达了我的国家实施发电方面。确定面向市场的改革。

创新的市场进入机制设计

这项改革主要凸显了三个方面。首先，新能源的电网电价是由市场完全形成的，也就是说，在原则上，所有新能量项目的电网电量都进入电力市场，并且电网电价是通过市场交易，打破了先前的固定电价模型并促进传统能源（例如电力市场中的新能源和燃煤电力）。竞标“现场相同的权利”。

第二个是建立一个支持新能源可持续发展的价格结算机制。在新的能源参与市场交易之后，将在结算过程中建立可持续的价格结算机制，并为该机制中的电力实施“更多的退款，更少的薪酬”价格差异，即市场价格低于机制的电价，差异是补偿的，并且当差额高于差额时。 。

该机制被行业视为第136号文件的核心内容。在发布国家文件之前，山东和赫比等许多主要的新能源省份已经发布了当地的新能源市场进入文件，以及新能源市场的速度近年来，进入的加速已大大加速。但是随后的是，新能源市场进入市场后，电网电价下降，导致新能源收益率下降，影响了新能源投资者的投资热情。如何确保新能源进入市场的平稳进入已成为过去两年中该行业的热门话题。

第一本《金融日报》的记者得知，在第136号文件中提出的新能源的可持续发展的价格结算机制借鉴了英国和其他国家的政府授权的差异合同（CFD）模型，这相当于提供新的能源项目“价格锚”。

在此基础上，秦山指出，改革还结合了中国电力市场化的当前分阶段特征。例如，参与“更多退款，更少的补偿”解决方案的机制将由每个省的年度非休育能源功率消耗量指标确定。 。 “（第136号文件）取代了中国在当地燃煤发电基准价格上保证获得可再生能源电力电力的长期消费模型，但通过价格差异，它仍然可以提供风和太阳能收入期望更合理且稳定的开发人员。”

第三，第136号文件还针对新的能源库存和增量项目实施机密政策，以2025年6月1日为节点。先前投入生产的股票项目通过上述价格差额解决方案已经在电价和当前政策之间建立了正确的联系。增量项目机制的电价将通过基于市场的招标来确定。

“这种旧项目和新项目的安排以及新方法可以确保在维持现有项目的稳定运行的同时，它可以通过面向市场的方法来确定增量项目的机制电价，并更好地发挥市场作用。”国家发展与改革委员会和国家能源管理局负责的人解释说，新能源的特征是固定投资成本的很大比例和较小的可变成本比例。随着技术的发展和持续降低建筑成本，新项目的运营成本相对较大。改革需要平衡新项目和旧项目之间的关系。 。

关于这项改革对电力价格对居民以及工业和商业用户电力方面的影响，上述负责人说，由于居民和农业用户的电力使用仍在实施当前的目录销售价格政策，因此电价水平不会受到影响。对于工业和商业用户，预计他们的平均电价将与改革实施第一年的去年基本相同，随后工业和商业用户的电力价格将随着当地电力供应和新需求而波动能源开发等

如何影响新的能源投资

2月10日开幕，Wande光伏指数（866023）下跌了1.23％。就个人股票而言，Sungrow电源（300274.SZ），Tongwei Co.，Ltd。（600438.sh），Aixu Co.，Ltd。（600732.sh）（600732.sh）和Longi Green Energy（601012.SH）跌倒3.05 ％，2.73％，1.69％和1.23％。 。

“我今天环顾四周，新能源发电机的股价基本上正在下降。”从事绿色电力贸易的行业内部人士周（Zhou Yu）告诉第一位财务记者，在全新能源进入市场的早期阶段，发电效率肯定会受到影响。尽管价格差异的解决方案“退款更多，更少的补偿”可以平息新的能源收入的波动，但新的能源发电是不稳定的，并且在发电系统中的发电性较差，并且它在进入市场后抵抗风险的能力仍然需要得到加强。 “此外，我国家的新能源市场目前很低。在实施新政策之后，并不是说某些地区可能会遭受障碍或恶性竞标。新的能源公司面临着对网格电力价格的下降压力短期。”

现货交易服务提供商电力提供商的分析师Tong Hu还指出，由于该地区的发电特性和定价不同，不同电站的市场交易收入将有很大差异。此外，补偿价差取决于平均市场交易价格和补偿基准价格。因此，只有在同一地区同时，相同类型的新能源产生之间的价格差异是相同的，而差异结算不能消除单个电动站交易收入的巨大差异。

根据新政策，新能源站的收入已从原始保证收入转变为“市场交易收入 +价格差额薪酬收入 - 辅助服务共享费用”。将来，网格电价的波动将成为常态，这无疑会挑战新能源公司和业务能力的决策。

市场认为，优胜品的生存将在新的能源企业中加速，在这些企业中，由于市场竞标，将消除高发电成本和低效率的企业，而有效的能源存储和智能发电预测模型等企业将有优势。

汤胡（Tonghu）建议，随着市场交易收入成为未来新能源电源站的主要收入来源，新能源公司应根据自己的历史数据的积累以及自己的历史数据的积累来升级新的能源发电预测和传统电力预测模型同时构建资源集成功能。通过平衡“新能源 +热力”，“新能量 +水力发电”，“新能量 +电力”等，在电力市场中抓住了更多的交易机会，以确保交易回报和电力消耗。

此外，行业内部人士认为，在新能源承担系统的平衡成本之后，它将迫使它分配储能以对冲电价波动的风险。 MW Cloud的创始人兼首席执行官Liu Yuankun告诉第一位财务记者，能源存储是从技术角度来解决新能源过度开发的优先选择。 “当前的能源存储成本已大大降低，因此我们可以考虑与光伏电站和能源存储合作。优化调度，实现通过电力充电和发射新能源电力峰的应用，并在电价时获得价格差异波动。”

（按照受访者的要求，周在文章中是一个化名）