它是谁的链，谁在定义谁是华尔街？
从比特币斑点ETF到令牌浪潮，华尔街代表的机构权力对加密市场的方向有深远的影响和改变，我们相信这种力量将在2025年变得更强大。OKGResearch启动了一系列研究“ ON ON ON ON OO”。 - 到此为止，链接华尔街，并继续关注Web3领域中传统机构的创新和实践。让我们看看BlackRock和JPMorgan等顶级机构如何拥抱创新？标记资产，链支付和分散财务将如何塑造未来的金融格局？
本文是“链链华尔街”系列研究的第三章。要了解过去的信息，请单击查看：
1。旧金钱寻求新事物：华尔街加速“链链”
2。Web3Insight：RWA令牌化为香港剩下多长时间？
2025年2月，翁多连锁店激起了华尔街的和平。这个L1区块链的野心是由传统资产管理巨头（例如BlackRock和Franklin Templeton）共同参与的，是为机构级别的RWA设计的，是赤裸裸的：创建一个“合规和开放的”混合体系结构，以允许传统的机构在琐利的级别的资产时能够实现。他们安全地“在链上”，他们享受主流公共连锁店（例如以太坊）的流动性红利。
Ondo Chain就像一面镜子，反映了传统金融巨头倒入Web3时的集体焦虑 - 如何在监管环境中抓住链条上的新大陆？有些人建造了高墙，有些人野蛮和开拓者，有些人试图在裂缝中建造桥梁和铺路。当传统的金融巨头接一个地进入市场时，技术途径的差异不再是一场代码之战，而是一种未来金融话语力量的游戏。
1.如何更改华尔街“链上”游戏规则？
在19世纪，大多数早期的华尔街金融交易都依赖手动流程和面对面的交易，经纪人，银行和其他中介机构对于促进交易至关重要。 20世纪电子交易平台和互联网的出现使收购财务信息更加民主。 ，减少零售障碍并降低交易成本，金融技术的繁荣极大地改善了投资者的前端用户体验。
这些进步令人满意，但是传统金融市场的基本面没有改变：集中式系统仍然占主导地位，数据库中仍然隔离，并且交易流程还需要依靠中介机构进行协调和和解。区块链和令牌化现在正在尝试改变这些：通过使资产更容易获得，透明和可互操作，区块链和令牌化解锁实时解决的潜力，降低成本和全球可及性，同时，传统系统具有传统系统具有的完整性和信任长期以来，还保留了长期以来的保留，这可能会改变传统金融市场的运作方式。
但是，当Web3技术的浪潮席卷世界时，传统金融机构的选择并没有融合，而是显示出明显的差异趋势。不同的技术选择背后是合规需求和流动性需求之间的游戏 - 我们应该优先考虑安全和控制，还是在全球市场中追求开放循环？
当华尔街最初接受Web3时，许可连锁店是更多金融机构的选择。当摩根大通在2024年宣布其OONYX和解量表每年达到3000亿美元时，许多人意识到，这家有质疑的加密货币的百年历史的投资银行已经通过区块链悄悄地重建了其护城河。 Onyx链就像经过精心设计的“数字要塞”一样 - 节点由一些机构控制，可以隐藏对手信息，并且每个跨境付款都标有合规性标签。
使用Onyx探索令牌化资产管理的执行体系结构
但是这种封闭的生态学的成本显而易见。参加JPM硬币项目的一位匿名银行家承认：“我们的链链美国债务代币只能在合作机构之间流动，而流动性就像锁在玻璃柜中的古董一样。”纽约梅隆银行服务的链上也被困在高墙内。尽管它管理的令牌资产已超过100亿美元，但它们仍然无法与以太坊的Defi协议进行交流。毫无疑问，传统金融的惯性逻辑在这里揭示：使用控制来抵抗风险，但也用自己的手杀死了开放性。
结果，令牌化的概念在世界范围内很受欢迎，链上流动性的战斗开始了。贝莱德（Blackrock）和高盛（Goldman Sachs）等资产管理巨头已经开始有更多的根本选择：越来越多的令牌化实践正在转向公共连锁店，以太坊成为机构代币化的首选。贝莱德（Blackrock）领导着以太坊上的标记基金Buidl：它不仅可以通过智能合约自动清除，而且可以在连锁店上自动保证，贷款和次要交易。这标志着传统金融和Web3财务的第一个深入整合，并且也使公共链接路径成为机构关注的新焦点。
Buidl令牌资金管理量表超过6.36亿美元
但这并不意味着以太坊和其他公共连锁店可以充分满足令牌化和其他机构级别的Web3创新的需求。尽管以太坊目前是比特币网络之外最安全的公共连锁生态系统，但与我们了解的安全性可能有很大的偏差。就像市场如何提倡公共云的安全性一样，许多机构在预算足够的预算时仍希望在当地部署云：技术安全并不意味着业务和资产安全。
因此，许多具有足够技术储备或业务需求的机构正在基于先前的路线探索更多的可能性，就像Ondo Finance试图打破公共连锁店和许可连锁店之间的障碍，并探索与监管和监管和监管机构更一致的混合体系结构市场需求。 。 Ondo Chain的混合体系结构着重于将公共链开放性和许可链合规性结合在一起。其中，富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）和惠灵顿管理（Wellington Management）等大型机构点头的许可证验证网络以确保合规性和安全性，但与此同时，它打开了跨链互操作性，允许资产在以太坊和以太坊等主流链之间进行。索拉纳。循环。与以太坊等公共连锁店的直接部署相比，Ondo Chain的出现可以使Ondo在RWA实践中具有更高的安全控制权，同时还可以通过跨链互操作性解决流动性问题。
但是，尚不清楚混合体系结构是否能够真正帮助ONDO找到提高效率和合规性之间的最佳平衡。相比之下，L2可能是吸引机构进入市场的“更喜欢”。
2。L2到Web3，也许就像AI的DeepSeek
任何新技术的普及都伴随着使用成本大大降低。 DeepSeek在2025年引起全球关注的原因是因为它颠覆了市场对AI成本的认识，并使人们意识到高性能AI不一定依赖昂贵的计算资源。以DeepSeek R1为例，该模型将Chatgpt O1的价格从60美元降低到2.19美元。这种近30倍的价格差异正在改变AI应用的趋势，使更多的公司在AI中拥有更多的自由。实验和创新，而不必太担心预算问题。
DeepSeek-r1的显着成本优势
资料来源：Doccbot
L2到Web3，也许就像AI的DeepSeek一样。尽管它不像DeepSeek的短期影响那样直接，但在坎昆升级后，L2实际上降低了链成本：许多L2网络在内半年的成本下降了97％以上。交易成本的降低直接改善了用户体验，并使更多用户更频繁地使用L2。根据OKG研究分析，目前在L2网络中发生了90％以上与以太坊相关的交易活动。
ETHEREUM EIP-4844升级大大降低了Layer2交易成本
资料来源：方舟投资管理有限责任公司
较低的成本还降低了区块链技术的阈值，从而使更多的链上应用程序和服务以更快的速度移至L2网络。签证和条纹等付款机构正在通过L2发起“付款闪电战”：依靠Polygon和intinum的高通量网络，Visa的Stablecoin支付渠道将跨境交易成本提高到1/10的传统解决方案，平均为1/10日常处理量。超过500,000笔交易； Stripe使用L2来建立加密的存款和退出渠道，以便用户甚至无法感觉到基础公共连锁店的存在。 “我们不在乎该链是否是分散的，我们只关心它是否可以允许100万商人无缝接受加密货币。” Stripe的Web3负责人曾经如此直言不讳。
这也可能揭示了传统机构中最现实的算盘：当仍然存在公共连锁店的安全风险并且联盟连锁店的开放障碍很难中断时，第2层已成为看似妥协但最具成本效益的选择 - 两者都取回了效率区块链网络的技术红利以较低的成本不超出可控范围。此外，模块化汇总基础架构已经开始显示结果，诸如OP堆栈之类的平台已大大降低了部署L2的技术阈值，一键式链条逐渐成为现实，也无需指导建立建立一个新的共识网络，财务来自代币系统，而无需依赖令牌系统。激励措施也可以健康地运作，并且在合规性方面具有显着优势。
许多传统机构正在计划Web3至L2。由Coinbase推出的L2链底座已在当前的Web3领域中成为一种“受欢迎的鸡”，其在Meme和AI Agent狂热中的出色表现。将来，它也可能会成为一个令牌化资产，并随着Coinbase股票令牌化带来的流量。重要的发行中心；索尼和德意志银行等传统技术和金融机构也在加速其在L2中的布局，以便在未来的代币化创新浪潮中占有一席之地。对于这些机构，发行L2可能会更明智，如果您想选择以太坊生态系统作为RWA资产的发行市场。
当创新成本大大降低并且技术的应用变得简单有效时，我们可能会看到更多的机构和用户通过L2参与Web3创新。
