根据2024年第四季度的财务报告数据，又一次发布了一波，Meta（Meta），Microsoft（MSFT），Amazon（AMZN）和Google的母公司Alphabet（GOOG）将使用人工智能（AI）（AI） ）今年。 ）基础设施建设的总支出为3250亿美元。

为了应对投资者的关注，对这些大型科技公司的管理开始提倡在财务报告会议上“首先花费，稍后担心”的概念。华尔街分析师还加入了倡导的行列，称他们继续对将AI支出转化为利润并提高股价的前景保持乐观。

今年将再花费3250亿美元

此前，中国初创公司DeepSeek推出了一种开源AI模型，该模型与OpenAI竞争，价格仅为OpenAI的一小部分，而培训的成本大大低于美国科技巨头和初创公司。因此，美国技术股在一段时间内遭受了全面的抛售，因为该模型质疑技术巨头在AI基础设施上的巨额支出背后的基本面。但是DeepSeek似乎并没有影响今年技术巨头的巨大AI支出计划。

Meta，Microsoft，Amazon和Alphabet的最新财务报告显示，这些科技巨头将在2025年总共花费3250亿美元，这是由于他们继续致力于建立AI基础设施的承诺。这些公司在2024年的总支出约为2230亿美元。如果一切都实施，2025年的支出同比增长46％。

亚马逊是四个科技巨头中AI领域的最大投资，在2024年投资了780亿美元，远远超过了微软的560亿美元和Alphabet的530亿美元。展望未来，亚马逊在上周四晚上的收益电话中表示，最近一个季度的AI支出为263亿美元，“合理地代表”其2025年的投资计划，这意味着今年的总投资约为1005亿美元。

亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）表示：“大部分资本支出都用于在亚马逊云服务部（AWS）的AI开发上。AI无疑是云计算以来最大的机会。这也可能是最大的技术技术。自互联网以来的转型和商机。”财务报告发布后，亚马逊的股价在同一天下跌了4％以上。

在1月底，梅塔（Meta）确认，它将在2025年花费600亿至650亿美元用于AI基础设施建设，超过了先前的380亿至400亿美元的市场预期。元首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，该公司最终将花费“数千亿美元用于对AI基础设施进行长期投资”，包括在大型数据中心进行投资，例如在路易斯安那州建立了几乎曼哈顿大小的方法。新中心。

Google上周二表示，今年的AI预计将花费750亿美元，比华尔街先前的预期高出约30％。像亚马逊一样，Alphabet的股价在宣布投资计划的当天下跌了7％。

微软在2024财政年度（截至2024年6月31日）的整体支出达到了近560亿美元，主要由AI建筑领域的支出驱动。同时，与AI业务有关的收入低于预期，导致该公司的股价在去年夏天下降。

最新的财政第二季度业绩表明，微软在2025年迄今已花费了420亿美元的800亿美元预算。投资者对微软的支出持谨慎态度，因为他们认为其AI服务很难获得势头。财务报告发布后，该公司的股价在同一天下跌6％。

“首先花费，然后担心”可以支持股票价格

科技巨头仍然坚持认为，从长远来看，所有这些支出都会有所回报。但是投资者质疑技术巨头在AI领域的支出是否可以转换为回报，以及自去年下半年以来，这是否足以支持高股价。

当被问及Meta如何将AI支出货币化时，该公司开始提出一个“首先花费，稍后担心”的概念。 “我们最初对Meta AI的关注实际上是为了建立良好的消费者体验，坦率地说，这正是它的含义，” Meta首席财务官Susan Li在1月29日的收入电话会议上说。“我认为随着时间的流逝，我们将为我们在AI上的支出（包括付费建议和高级产品）拥有非常重要的货币化机会，但这不是我们要做的。”当前注意力集中在元AI开发中。”

梅塔（Meta）在最新的财务报告中写道，该公司的AI工具吸引广告商的能力很快将相关收入从六个月前提高到400万。摩根大通（JPMorgan Chase）的分析师道格·安穆斯（Doug Anmuth）表示，与Google相比，AI投资的回报在Meta的核心广告业务中更为明显。

Google首席财务官Anat Ashkenazi在上一届收益会议上说，该公司的云部门“每年能够从AI基础设施和生成AI解决方案获得数十亿美元的收入”，但也没有提供任何具体细节。他还补充说，对Google AI产品的市场需求超过了相关产品的生产能力。

首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在2025年支出的100亿美元支出中说：“在中型和长期，我们的业务，客户和股东会为此感到高兴，因为这意味着我们致力于在AII中寻求资本和商机菲尔德，但他还没有指定在AI领域在公司的收入中有多少支出。

微软提供了特定的数据。最新的财务报告显示，截至去年12月31日，微软的AI业务（包括Azure AI，Copilot和其他Generative AI产品）的年总收入超过130亿美元。微软表示，AI支出为Azure收入增长贡献了13个百分点，比上一年增长了31％。此外，微软对AI业务收入前景的信心也来自Openai的承诺。但是，Openai自己的利润道路仍然模糊。 AI初创公司估计，它将在2024年损失50亿美元，而同期收入仅为37亿美元。

尽管越来越谨慎，并质疑投资者对科技巨头人工智能支出的支持，但华尔街分析师对大型科技股仍然乐观。虽然“货币化问题仍然存在”，经纪人雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）在2月3日的报告中写道：“有证据表明，科技巨头正在缩小AI支出和收益之间的差距。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）最近的一份研究报告还指出，正是技术巨头的AI支出不断增长，支持了技术股票和AI概念库存的兴起和牛市状况。 Creative Strategies的首席执行官兼首席分析师Ben Bajarin表示，虽然来自科技巨头的AI支出促使对“部分”云服务的支出增加了支出，但“我们不能忘记，目前仍然存在许多一般云服务。透明。因此，AI Cloud Services的开发仍处于早期阶段，预计在2025年下半年胜过市场的趋势。