自2月6日以来，广东省的八个城市，包括朱海，广州，惠州和宗山，已发布公告，公告政府使用特殊债券来获取现有土地，涉及44片土地，涉及44片土地，总计超过15.9亿YUAN IN IN IN IN IN YUAN IN IN IN YUAN IN贮存。

同时，自从自然资源部于去年11月发出了“使用地方政府特殊债券资金来恢复空闲土地”（以下称为“通知”）以来，去年11月，Yueyang，Hunan，Kaifeng，Henan，Henan， Jinhua，Zhejiang，Ji'an，Jiangxi等。该市还发布了有关土地收购和储存的公告。 Yueyang City要求符合条件并有兴趣积极注册的公司。 Kaifeng明确指出：“必须在2024年3月31日之前提供现有的空闲土地。”

在搁置了五年后，使用特殊债券收集土地是重新开始的。有些人认为，重新启动特殊债券以存储土地将有助于销售，减少房地产公司和城市投资公司的债务，增加房地产公司的流动性，并帮助房地产公司集中资金用于住房。

广东开始了第一批土地获取和存储

根据《第一本金融日报》的不完整统计数据，目前在广东省有8个城市发布了第一批土地获取和储存公告，涉及总共44个土地地块，总土地面积约为219.8亿广场米，总数约为159.5亿元。用途包括II类居住，商业，商业，办公室，旅游等。

总体而言，朱海目前的存储量最大，涉及14个土地，含量超过66亿元。 Huizhou，Zhongshan和Maoming的存储规模也很大，金额超过10亿元。广州目前只有该地区发布了存款和存储公告，其中9.2亿元人民币收集了四个地块； Chaozhou，Yunfu和Shaoguan的存储和存储规模相对较小。

值得注意的是，上面收集和存储的大多数土地都是“打折”回收。例如，朱海市的金旺区的两个土地都位于Binhai商业区，总面积为76,300平方米，是纯II级住宅土地。存储价格为18.63亿元人民币。在2023年，当朱达国有的企业瓦法赢得了这两个地块时，总价为2130亿元人民币。 2024年1月，该官员还宣布了这两个地块的项目登记名称，即金津半岛花园，即金津海岸花园。现在，根据这次宣布的购买和存储价格，该地块等同于19％的折扣。

此外，朱达·达赫奇（Zhuhai Dahengqin）集团以4.57亿元的储备价为2022年，盛海城的洪侯路南侧的一流二等居民区和朱海市的金胡路的西侧赢得了祖海市。目前的存储价格为3.41亿元。 ，相当于约75％的折扣。

关于回收地块的折扣，公告中提到的上述八个城市无一例外地基于“使用自然资源部发行的地方政府特别债券资金来收回空闲土地的通知”。 “通知”于2024年11月公开发布。关于收购和存储价格，“通知”明确指出，“土地储备机构委托注册的土地评估机构，以对拟议收购土地的收购进行土地市场价格评估，与企业的土地成本相比，土地收集的基本价格很低。”

从收购和存储的参与者的角度来看，主要是国有企业和城市投资的土地现已进入收购和存储清单。在这方面，广东省住房政策研究中心的首席研究员李·尤吉亚（Li Yujia）表示，这是因为国有企业和城市投资拥有的土地的资产责任关系相对清楚，而且许多土地拥有的许多土地由私人企业处于抵押状态，或具有复杂的债权人关系，甚至司法纠纷不符合收集和存储条件。如果私营企业拥有的土地将来符合条件，则还将发布相关的收集和存储计划。

减轻市场库存压力

尽管实施了广东省许多城市的第一批收购和存储清单，但其他城市也在积极促进闲置土地的收购和存储。记者注意到，自2024年11月以来，许多城市，例如Yueyang，Hunan，Kaifeng，Henan，Jinhua，Zhejiang和Ji'an和Ji'an，Jiangxi发表了公告，以公开征集现有的闲置土地以存放现有的闲置土地。其中，Yueyang要求符合条件并有兴趣在注册后积极兴趣的公司，Kaifeng明确表示“现有的闲置土地必须在2024年3月31日之前提供。”

关于土地获取和存储的要求，上述城市与“通知”的要求一致，即，优先事项是收购收购公司无法或不愿意继续开发和开发和为其他目的提供了未经启发的居民土地计划被划分，尚未构造也可以包括在回收和收购的范围中。

关于随后的土地获取和储存处理，“通知”指出，原则上，所收购的土地将不再在当年提供房地产开发。如果有实际需求，则应严格控制量表，供应面积不得超过本年度购买的房地产总面积。 50％。

李·尤吉亚（Li Yujia）说，一方面，城市积极实施土地征用和储存事项，是为了实施财政部，国家发展与改革委员会和自然资源部发行的政策要求，去年6月使用特殊债券和其他支持现有闲置土地的支持；另一方面，地方政府还希望通过收集和处置土地库存来减轻开发商的财务压力，并更好地促进保证的交付，土地的重新收购和开发。此外，减少土地库存可以减少来源的商业住房市场库存，这有利于促进市场停止下降和稳定。

郭金证券研究报告还从城市投资企业的角度分析了土地获取和存储的影响：“在重新启动特殊土地储备债券之后，城市投资企业具有各省现有土地资产的城市投资企业将具有很高的可能性资金支持，再加上其他债务提取工具的结合，将改善城市投资公司的资产负债表。”

郭金证券指出，从过去三年中各个地方的城市投资的土地获取数据来看，住宅和商业和服务土地是过去三年中城市投资土地获取的绝对份额的。江苏省土地资产与总资产的比例明显高于其他省份和城市。其中，土地资产比例很高的城市是Nantong，Changzhou，Xuzhou，Yancheng，Huai'an，Taizhou和其他城市。在其他省份，香格劳，吉德森和江西省的普林克森。山东（Shandong）等城市（如黄北部，曲奇，Zaozhuang和Chongqing）城市投资土地资产的比例也相对较高，而且利润很高。

该机构预测规模约为1万亿

回顾土地获取和储存特别债券的过去，最近各个城市宣布的土地获取和存储事项被视为被搁置了5年后的土地储备特别债券的重新启动。

从历史上看，土地储备特别债券一直是发行新特殊债券的重要投资。 2017年，为了标准化土地储备融资行为并促进土地储备的可持续和健康发展，财政部发布了“有关地方政府土地储备特别债券（审判）的管理法规”；在2019年，为了规范房地产市场并指导特殊债券以投资于主要的基础设施领域，该国经常澄清，特殊债券资金不得在土地储备和与房地产相关的领域中使用，从那时起土地储备债券将被暂停。

郭金证券研究报告认为，过去实施特殊土地储备债券的核心目的是避免地方政府的非法债务借贷，并有效预防和解决地方政府的债务风险。目前的土地储备特别债券的重新启动也执行了这一重要任务。

Guohai证券研究报告指出，重新启动特殊债券以存储土地将有助于驱逐器。房地产市场面临着高库存的问题，振兴现有土地是驱逐出境的关键。但是，由于房地产市场的下降趋势，很难在二级土地市场上进行交易，并且在企业手中开发，转移和恢复土地的困难等问题，这导致房地产造成房地产公司将其资产振兴为僵局。此外，截至2024年5月，自2021年以来，城市投资土地收购项目的所有土地项目中只有20％开始建设，并且与一些开始建设的土地一起，总体建设速度仅为22％。通过特殊债券回收闲置的土地可以增加房地产公司的流动性，这有利于房地产公司集中资金来确保房屋交付。

根据2017年至2019年圭何证券的统计数据，中国的土地储备特别债券的发行分别为2407亿元，分别为5.893亿元，6765亿元人民币，占新的26％，42％，42％和31％同年的特殊债券。从2017年到2019年，土地储备特别债券的发行量表在三年内平均占33％。根据历史发行量表和土地储备特别债券的比例，Guohai Securities表示，过去三年中新的特别债券的配额为3650-39000亿元人民币。根据估计新的特别债券配额的30％到2亿平方米的土地获取和存储。

Guohai证券提到，在特殊债券存储过程中，确认土地价格可能是障碍因素。如果土地回收价格明显低于土地获取价格，那么企业参与的意愿将相对较低，因此很难与政府达成协议。 Guohai Securities建议，在恢复现有土地的过程中，它可以通过合理的调整来合理调整计划条件和设计要求，以更好地适应市场需求，有效提高土地要素利用率，并改变传统的单一功能和目的土地利用方法。同时，加速二级土地市场的建设，促进交易信息披露，并为未来的特殊债券提款提供条件。