尽管基本面是积极的，但市场目前面临着许多不确定性，包括关税政策的具体实施以及中国和欧盟的可能反应。

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汇编：Yuliya，Panews

经过几个月的加密市场暴力波动，Blockblick的新播客分析了加密市场的最新趋势，尤其是以太坊和Solana的表现，以及整个加密货币市场的未来趋势。 Panews是第一个解决这个问题的人。播客用文字编译。

以太坊：价格迟钝和生态进步

最近，以太坊市场经历了巨大的波动，创造了一日清算量的创纪录。根据Coinglass的数据，以太坊的漫长和短清算量超过了一天之内的重大事件，包括FTX崩溃和三个箭头资本危机。市场情绪极为缓慢，以太坊在CME期货市场中的短期头寸也达到了新的高度，这表明投资者对以太坊缺乏信心。尽管如此，一些投资者还是使用价格回调来制作布局，与以太坊相关的ETF本周吸引了超过3亿美元的流入。

生态技术进步

尽管价格较弱，以太坊的技术生态系统仍在稳步发展：

通货膨胀问题

但是，低汽油费还反映了以太坊网络使用的下降和生态系统活动的放缓。自合并以来，以太坊首次进入通货膨胀状态。目前，以太坊的供应已超过合并前的水平，这意味着市场流通的以太坊标记数量有所增加。通过观察超声波货币图表，我们可以看到以太坊的通缩趋势已经持续了几年，自从第2层扩展解决方案的出现以来，这些解决方案已减少了对主链的依赖，导致以太坊的破坏减少了并逐渐将以太坊的供应重新带回通货膨胀。

但是，与比特币相比，以太坊的通货膨胀率仍然很低，预计将来将波动-1％至 +1％。因此，尽管有市场上的关注，但这种波动性仍是预期的，并不意味着以太坊生态系统的长期健康处于危险之中。

值得注意的是，过去一周中只有1％的比特币矿工收入来自交易费，其余的主要依赖于块奖励。考虑到比特币每四年减半的机制，如果主要网络交易量无法显着增加，则矿工的收入可能会在将来面临挑战。

Solana：技术稳定性和模因硬币繁荣正在改善

与以太坊的挑战相比，Solana表现出强大的动力。尽管其价格从历史最高售价250美元降至202美元，但下降相对较小。 Solana Network最近实现了一个重要的里程碑：它已经完成了整整一年的首次失败而实现了运营，这在其发展历史上具有重要意义。特别是在过去的35天中，即使面对诸如Meme Coin Boom和Trump Meme Coin释放之类的高峰时期，该网络仍然保持稳定。

根据Artemis数据，Solana在每日活跃地址的数量中遥遥领先：

这些发展可能会影响加密货币市场的竞争格局。尽管以太坊在企业级应用程序和物理资产令牌中保持领先地位，但Solana在性能和用户活动中的优势不可忽视。对于市场参与者，这种竞争性情况提供了更多多元化的投资选择。

模因硬币热潮的双面效应

Solana生态系统的最新活动部分是由于Memecoin的普及，尤其是促进泵。数据表明，该平台每天可以产生约70,000个新令牌，总计750万。根据CoinMarketCap的数据，发行的代币总数接近1,104万，这意味着pump.fun具有相当大的市场份额。

但是，Memecoin繁荣也带来了一些负面影响：大量资金涌入了Memecoin市场，从而减少了其他项目和分散的市场基金的关注。此外，由于Memecoin的高投机性质，许多投资者损失了钱，进一步削弱了市场信心。目前，这也是加密货币市场面临的一个重要挑战：尽管大量资本流入，但大多数资金流向了短期，高风险投资以及缺乏长期可持续性项目。在此过程中，尽管一些比特币和索拉纳（Solana）等项目表现出稳定的增长，但其他项目则难以维持有意义的价值。这种情况使整个市场处于困难状态，尤其是对于以太坊而言，这仍然是长期价值项目的领导者。

尽管Solana在技术稳定方面取得了进步，但最近的链活动仍在下降。数据表明，Solana的活动地址数量和Memecoin的交易量都从其顶峰下降，这表明市场对Memecoin的热情逐渐消失。特朗普模因的推出被认为是这种热潮的高潮，但是随着猜测的减弱，索拉纳需要寻找新的增长势头。此外，基础和其他区块链的活动也有类似的下降，这表明散户投资者在整个加密市场中的参与正在削弱。

同时，比特币的网络活动也经历了类似的弱点，整体区块链活动正在经历一波下降。当前市场中的一个重要问题是，许多投资者似乎失去了对加密货币的热情，尤其是在没有足够的“廉价资金”和缺乏大规模市场激励措施的情况下。由于宏观经济因素（例如利率上升），市场对风险资产的需求有所下降，导致加密货币市场的性能比预期的要差。

高利率，通货膨胀，货币供应

从历史上看，周期性的气泡和后备是加密货币市场中的普遍现象。当市场情绪迟钝时，通常是出现新进入机会的那一刻。目前，我们处于相对负面的市场情绪阶段，市场活动正在下降，这可能是未来篮板的前身。正如加密货币恐惧和贪婪指数所表明的那样，当市场处于恐惧阶段时，从长远来看，这是可能的机会。目前，投资者可能会开始建立新的布局，而市场情绪可能会变得积极。

当前市场的主要问题在于利率环境。只有在人们能够获得低成本资金时，才能实现Altcoin的真正牛市，即所谓的“ Altcoin季节”。但是，在这个周期中，由于美国利率的高度约为4.5％，因此这并没有发生。

从去年11月到1月20日的市场流动性方面，每天都有数十亿美元的Stablecoins流入加密货币交易所，例如Binance和Coinbase。但是，目前，这种强大的动力已经减弱。尽管它仍然保持积极的流入，但动量已经大大下降，甚至可能转向负值。

关于未来趋势，市场主要关注美联储的政策趋势。目前，美国通货膨胀率仍然相对较高，美联储还没有准备好降低利率，在某种程度上，这在某种程度上限制了市场的发展并延迟了真正的Altcoin季节的到来。

下一个美联储的汇率解决将于3月18日至19日举行。特朗普正在积极推动削减税率，这是他重要的政策议程之一。只有当市场充满资金时，公司才能蓬勃发展，风险投资才能活跃。特朗普强烈批评在1月29日将利率保持不变的决定，但在通货膨胀问题得到充分解决之前，降低的降低仍然受到挑战。

从数据来看，美国通货膨胀率接近目标水平2％。自2022年6月以来，通货膨胀率一直在下降，尽管在此期间停滞了一些，但总体下降趋势仍在继续。该市场预计，联邦储备在3月降低的利率降低的可能性高达92％，这是相当强大的。但是，有些人认为，特朗普实施的关税政策可能会导致通货膨胀的反弹，但影响可能仅限于特定的商品，并且将需要时间来反思数据。

石油价格下跌对于控制通货膨胀至关重要，特朗普正在推动国内石油生产增加。此外，美元的弱点还构成了对比特币价格的有利支持。因此，从数据来看，这个阶段可能是进入的好时机。

尽管基本面是积极的，但市场目前面临着许多不确定性，包括关税政策的具体实施以及中国和欧盟的可能反应。这些不确定性在市场上造成了压力，但是这种情况不会永远持续下去。

组织和监管进步

市场上有许多重大变化。尽管目前并非所有问题都已解决，但其中一些进展值得注意：

总体而言，加密货币行业正在经历前所未有的基本变化：

当前的市场周期确实比以前的时期更长，并且有充分的理由：

从积极的角度来看，经济能够承受当前的高利率，这本身就是一个健康的信号。这表明经济基本面仍然稳定，并为未来的可持续发展奠定了基础。

摘要和建议

当前的市场环境与过去大不相同。如果该政策太松散了，从长远来看，可能会触发新的通货膨胀，这显然不是市场所期望的结果。

市场参与者保持冷静和理性至关重要。目前，有必要：

保持谨慎而平静的投资心态比以往任何时候都重要。市场动态将继续更新。始终保持警惕并严格控制风险很重要。