当近万亿MLF到期时，央行进行大额逆回购操作，提供流动性。

1月15日，央行宣布，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、纳税高峰期、春节前注资等因素影响，保持银行体系流动性充裕，开展9595定息和数量招标。亿元逆回购操作。单日逆回购净额9584亿元。

从金融角度看，截至发稿，隔夜Shibor下跌13.3bp至1.832%； 7 天 Shibor 下跌 4.5 个基点至 2.1170%。 DR001（1天银行间质押式回购）加权利率报1.8505%，下跌11.51bp； DR007报2.2335%，下跌6.37bp。

本周，共有309亿元7天期逆回购和9950亿元1年期MLF到期。其中，周一（13日）逆回购到期规模为141亿元，14日为71亿元，15日为11亿元，16日为41亿元，17日为41亿元。 45亿元； 15日（周三））当天MLF尚有9950亿元到期。

本周以来，央行逆回购操作规模日益扩大。此前，央行于1月13日和14日分别开展逆回购操作248亿元和550亿元，利率为1.5%。

此前，由于央行宣布暂停公开市场国债购买，银行间资金一度极度紧张。

昨天（1月14日），上海银行间同业拆借利率（Shibor）短期品种继续大幅上涨，7天、14天品种涨幅均超过2%。其中，隔夜Shibor上涨14.20BP至1.9650%，创2024年6月以来新高； 7天Shibor上涨20.20BP至2.1620%； 14日Shibor上涨29.60BP，报2.2160%； DR001（银行间市场存款机构隔夜质押式回购利率）最高达到3%，GC001（上海证券交易所隔夜质押式回购利率）一度达到5%，创下阶段性新高。

“这是央行流动性控制的结果。”招商联盟首席研究员董希淼告诉第一财经记者，近期流动性处于紧平衡状态。

董希淼认为，央行暂停购买国债等操作主要有两个目的：一是保护人民币汇率，二是保护国债收益率。通过保证金回笼部分流动性，可以保持人民币汇率基本稳定，收益率回归合理水平。

1月14日，中国人民银行货币政策司司长邹兰在“中国经济高质量发展成果”系列新闻发布会上表示，暂停二级市场买入操作等工具会用来提供流动性，目的是避免影响投资者的配置需求，加剧供需矛盾和市场波动，以期市场稳定、长期。

央行已暂停购买国债，但尚未提及出售。充足的流动性可能仍是首要目标。董希淼表示，市场流动性无需过于紧张。央行将采取降准、买断逆回购等多种措施来调节流动性。市场无需过多担心跨年资金问题。

2024年12月中央经济工作会议要求，2025年“充分发挥货币政策工具总量和结构的双重作用，适时降低存款准备金率和利率”。操作条件上，择机降准降息。”

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，“及时”、“时机”，意味着央行会选择在关键时刻实施逆周期调节、引导社会预期、调节市场流动性，实施降准降息。降息。这可以最大限度地发挥政策工具的有效性，同时也有助于保留政策空间。