进入2025年，面对经济疲软以及特朗普2.0关税可能带来的威胁，如何保持经济竞争力是欧盟面临的重大挑战。

作为欧盟的经济火车头，德国联​​邦统计局15日公布的最新数据显示，德国经济产出继2023年下降0.3%后，2024年将下降0.2%。这是自2003年以来德国经济首次出现下滑。已连续两次下跌。年收缩。这一表现与美国形成鲜明对比，德国也落后于西班牙等许多欧洲国家。

接受第一财经记者采访的多位专家和业内人士表示，美国与欧洲的竞争力差异集中在科技产业的发展鸿沟。原因包括融资水平、监管复杂性等。

据报道，欧盟委员会（以下简称“欧盟委员会”）定于近期发布《2025年单一市场与竞争力报告》草案，透露出欧盟行政部门对科技行业的担忧，指出指出，欧盟在全球技术和数字服务市场份额在过去十年中减少了一半（至10.8%），而美国份额则增加了三分之一（至38%）。

牛津经济研究院近期的一份研究报告也显示，2010年以来，美国生产性投资占国内生产总值（GDP）的比重一直高于欧元区。事实上，美国生产性投资占GDP的比重从2008年的16.1%上升到2023年的18.3%，而欧元区的投资则徘徊在目前的15.6%左右。

对外经济贸易大学国家开放研究院研究员、巴黎索邦大学博士生导师赵永胜告诉第一财经记者，通过观察欧洲独角兽企业与美国独角兽企业规模上的巨大差异企业，我们可以一窥现状。欧洲在吸引投资方面面临诸多困难。

他向记者解释道：“欧洲目前融资严重匮乏，在新经济各方面都无能。说实话，欧洲不缺技术、不缺专业知识，只是资金不到位。比如法国也给了米斯特拉尔人工智能公司（Mistral）的诞生，但欧盟企业能够直接从市场获得的融资规模还太少，更不用说美国了。”

欧盟的独角兽公司数量少于美国和中国

前述欧盟委员会报告草案显示，目前欧盟仅有263家独角兽公司，即估值超过10亿美元的公司，远少于美国1539家独角兽公司的数量，也落后于中国的独角兽企业。兽连数量为387个。

草案还提到，2008年至2021年期间，近三分之一在欧洲成立的独角兽公司将总部迁出国外，其中绝大多数迁往美国。

这份草案显示，与中国和美国相比，欧洲风险投资市场规模很小，风险投资占经济产出的比例还不到千分之一。在这种情况下，很多创新型企业受到资金获取的限制，会向融资环境更加有利的地方迁移。

此前，国际货币基金组织（IMF）在2024年10月欧洲经济展望中也提到，欧洲风险投资规模仅为美国的四分之一，这也是欧洲商业活力不足的原因之一。此外，在欧洲，成立五年或更短时间的新公司仅占美国市场份额的一半左右。

在法国工作多年的赵永胜对此深有体会。他向第一财经解释，美国和欧洲的融资渠道不同，其融资结构明显更多地依赖信贷，而不是债券和股权融资。

他解释说，根据目前欧洲央行的数据，在2024年多次降息后，企业和家庭的借贷成本正在逐渐下降，但欧洲央行在2025年仍需要进一步降低借贷成本。“目前的趋势非常好。”但这还不够。”

欧洲央行最新数据显示，2024年10月，欧盟企业新增贷款平均利率为4.7%，较一年前峰值低半个多百分点；银行对企业贷款逐步由低位回升，同比增长1.2%；住房抵押贷款继续逐步增长，年增长率为0.8%。

牛津经济研究院在报告中还提出，投资也必须投资在正确的领域。例如，虽然信息通信产业（ICT）的投资仅占GDP的一小部分，但其对经济的影响却成比例地较大，并能带来显着的生产力效益。

报告显示，20世纪90年代中期后，美国生产率的广泛增长集中在使用信息和通信技术的行业。这是美国和欧洲经济体生产率表现差异的一个主要因素，因为欧洲在开发和传播提高生产率的技术方面落后。

牛津经济研究院助理经济学家亚历山大·哈维对记者表示，欧洲央行前行长德拉吉在近期关于欧洲竞争力的报告中表示，未能充分利用信息和通信技术革命是导致生产力下降的主要原因。欧盟和美国之间的差距。

他表示，对发达经济体信息和通信技术领域的比较说明了美国在技术领域的主导地位。美国ICT行业不仅占GDP比重很大，而且在生产率方面也远远超过其他经济体。美国信息和通信技术行业每名工人的产出为 58 万美元，是发达经济体第二高水平的三倍半。

他解释说，包括研发和计算机软件在内的知识产权产品（IPP）投资是近年来美国投资增长的最大推动力。

“事实上，IPP投资解释了美国和欧洲之间投资差距的很大一部分。对研发和计算机软件的投资可以刺激新产品的创新，从而提高各行业的生产力水平。”他表示：“再加上强劲的独立发电厂和信息通信技术设备投资，这可能成为美国在新产品开发及其在整个经济领域成功推广的领导地位的一个因素。”

欧盟能否花费巨资提升竞争力？

此前，德拉吉在一份重磅报告中建议，欧盟每年需要投资7500亿至8000亿欧元来增强竞争力，相当于欧盟GDP的4.4%至4.7%。近期，欧盟委员会还提出了一项3000亿欧元的计划，以提振欧洲停滞的经济。然而，一些分析师对私人投资者是否会提供使该计划成为现实所需的资金表示怀疑。牛津经济研究院对此也比较谨慎。

欧洲面临的主要挑战是巨大的投资缺口。 “要达到美国的水平，欧元区必须将投资水平提高到 GDP 的 3.3%，英国和德国的差距更大。然而，这些经济体不仅需要将投资增加到美国目前的水平，还必须应对多年来“相对于美国资本存量投资不足的问题”，哈维表示，“需要增加投资来解决影响”投资缺口可能会更大。”

他表示，这种规模的投资增长不太可能实现。 “在政府层面，我们注意到当前的政治和财政现实使得为此所需的政府支出不可行。然而，政府支出占欧元区生产性投资总额的19%，德拉吉建议的成功将取决于其刺激私人投资大幅增长的有效性。”

牛津经济研究院的报告还指出，最有可能刺激投资大幅增长的政策类型存在重大政治障碍。接受全面的监管变革可能需要在保护现有工人权利、社会权利和环境权利之间进行不可避免的权衡。但欧洲各国政府不太可能愿意削弱对高监管标准的承诺，或接受会破坏福利规定的重大税收改革。