中央银行制度分类货币政策工具并加强政策沟通。

2月13日，中央银行发布了2024年第四季度的货币政策实施报告，该报告设置了5列，其中4列与货币政策工具有关，包括传统工具，例如存款储备，再贷款和开放市场运营。新创建的资本市场的两个工具也实施了历史演变和创新。

行业内部人士表示，2024年，中央银行实施了四轮相对较大的货币政策调整，全面使用传统和创新的货币政策工具来支持经济复苏和改善。市场非常关注各种货币政策工具。许多专栏都集中在货币政策工具上，反映了中央银行积极加强政策沟通和期望管理。

三种传统的货币政策工具继续发挥重要作用

长期以来，中央银行通过灵活地结合了三种传统的存款储备工具，重新贷款和重新资产和开放市场运营，并在银行系统中保持了合理而丰富的流动性，从而创造了合适的货币和财务环境实际经济的稳定和健康发展。

从2003年9月到2011年6月的储备工具来看，中央银行提高了存款储备比32倍，平均存款储备比从6％增加到20.1％。 2013年之后，中央银行连续降低了29倍的存款。储备率，平均储备比从20.1％下降到6.6％。中央银行根据经济状况的变化调整了法定储备金比率，为金融机构提供了稳定的长期流动性资金。

从重新贷款工具来看，在中国人民银行于1984年开始行使中央银行的职能之后，再贷款是中央银行规范基本货币的主要渠道。在21世纪的前十年中，外汇存款成为基本货币供应的主要渠道，贷款贷款的总金额也下降了。但是，自2014年以来，随着外汇存款的下降，再贷款再次成为供应基本货币的主要渠道。

从公开市场运营工具来看，由于中央银行在1998年恢复了公开市场运营，经过持续的勘探和实践，运营的数量增加了，而且频率和透明度也得到了显着提高，有效地平稳了短期流动性波动和指导货币市场利率的平稳运行。

传统的货币政策工具与时代保持同步，货币政策框架正在不断变化。行业专家告诉Caixin，中央银行的三种传统货币政策工具不是静态的，并且鉴于经济和金融运营以及宏观控制的需求，它已经动态发展。

例如，随着我国家的金融改革不断加深付款和和解系统的发展，存款储备的评估方法已经历了从时间点到平均方法的转变，从而减少了财务存款的波动机构在时间点评估中，并平息货币市场的波动。

例如，近年来，中央银行根据经济结构调整的需求创建了一系列重新贷款工具，以鼓励和指导金融机构为主要战略，关键领域和弱环节提供金融服务。截至2024年底，有10种结构性货币政策工具，重新贷款余额为6.3万亿元，占中央银行总资产的14.3％。支持范围基本上涵盖了金融的“五个主要文章”。

例如，开放市场运营机制也在不断改善。去年，中央银行阐明了政策利率，增加了临时正面和反向回购业务，进一步强调了政策利率的地位，并构成了利率波动在货币市场中的波动范围；公开市场运营逐渐增加。国库债券交易，丰富基本货币发行和流动性管理工具等。

货币政策的职能继续扩展

中央银行的政策工具箱继续得到丰富，并将继续扩大货币政策的功能。

另一位市场专家指出，这一系列专栏的设置不仅是中央银行主要的货币政策工具的流行科学，而且还反映了中央银行的一些监管思想和实践。

首先，它表明货币政策工具箱正在不断发展和发展，我们需要动态观察中央银行的货币政策工具。在不同的情况下，中央银行将有不同的工具来处理它，甚至可以创新实施一些新工具。此外，在危机响应期间和常规时期内使用工具也将有所不同。但是总的来说，整个工具系统将朝着更适合宏观控制需求和金融市场发展的方向改进。

其次，中央银行的货币政策工具箱越来越丰富。除了降低储备金比率和利率外，其他工具还有效地反映了宏观控制的意图和有效性。例如，开放市场运营通过各种流动性管理工具有效地维持良好的流动性环境；结构性重新贷款工具有效地鼓励金融机构增加对关键领域的财政支持；去年的第四季度，中央银行还为资本市场的稳定提供了支持。健康发展的两个工具反映了中央银行维持财务稳定功能的扩张和新探索。

第三，还系统地考虑了不同工具之间的新探索和协调，从而改善了整个货币政策监管框架。法定储备金比率的总体下降使银行系统能够保持足够的流动性，从而提供了低估总要求并转向利率调节的条件；在此过程中，对关键领域的倾斜支持更加结构性。贷款工具还有利于指导财务资源，以更好地流向需要支持的领域。这一系列的政策调整以及利率监管机制的改善促进了货币政策框架的持续转变。目前，中央银行的政策利率已经澄清，不同品种的利率之间的关系进一步弄清楚了，利率走廊已经不断提高，也标准化了利率政策的实施，并传播利率政策将更加顺畅，更有效。