经过连续两个季度的盈利能力，软银集团的子公司Softbank集团的Vision Fund（Vision Funds）再次陷入了损失。

软银集团于2月12日发布了第三季度（10月至12月）财务报告。财务报告显示，该集团在季度的净亏损达到369.17亿日元（约合24.14亿美元，下面相同），超过了154.79的市场估计。十亿日元（大约10.21亿美元）。它的视力基金是主要损失的根源，在报告期间，净亏损为3527亿日元（约合23.3亿美元，相同）。

上周五（2月7日），软银集团直接以2600亿美元的估值向OpenAI投资了400亿美元，或者成为Openai最大的投资者，但它引起了市场的广泛关注。财务报告显示，软银集团正面临巨大的损失和严重的现金流。

在最近举行的新闻发布会上，软银集团表示，它将继续在人工智能轨道上“下注”。但是，当DeepSeek影响人工智能的发展道路时，尚不清楚Softbank集团在OpenAI上的赌注是否可以维持其高估值以吸引投资者进行投资。

第三季度的表现再次损失

根据财务报告数据，软银集团的主要损失来源仍然是视力基金。在2024年的第三季度，软银集团损失了369.1.7亿日元，从利润转变为利润，而上一季度（7月至9月）收入的利润为11.1.8万亿日元（约77.2亿美元）（约77.2亿美元） ）在上一季度（7月至9月）。赤字。造成这一损失的主要原因是，投资利润和视力基金业务损失的损失比上一季度的6084亿日元（约39.82亿美元）的利润差得多。

行业内部人士向记者分析了软银集团的损失主要与公平贬值有关。 Vision Fund已投资于东南亚和东亚的许多技术初创公司。近来，这些公司的权益受到了很大的损害，导致软银的绩效受苦。损失。

根据财务报告信息，软银愿景基金主要涵盖三个基金，即Softbank Vision Fund I阶段（SVF1），Softbank Vision Fund II阶段（SVF2）和LATAM基金。在报告期间，Vision Fund在第一阶段的净亏损为12亿美元，这主要是由于韩国最大的电子商务平台Coupang的股价急剧下跌。

Vision Fund的第二阶段投资损失金额更大。在报告期间，Vision Fund在第二阶段的净亏损达到29亿美元，这主要是由于印度最大的电动踏板车制造商Ola Electric Mobility Ltd.股票急剧下降，以及挪威仓库自动化公司AutoStore。自初次投资以来，截至2024年底，该基金的累计损失已达到162亿美元。

自从其成立以来，软银的愿景基金的绩效一直处于高波动状态。具体来说，自2017年成立以来，Vision Fund已在第一阶段投资了895亿美元，累计回报率为1111亿美元，总收入为216亿美元。自2019年成立以来，Vision Fund II阶段的总投资为552亿美元，累计回报率为330亿美元，但总亏损为222亿美元。在2022年的第二财年，Vision Fund在一个季度内还记录了2.93万亿日元的历史记录。

记者还注意到，处于利润困境的软银集团有紧急现金流。

财务报告显示，在截至去年12月的九个月中，软银集团的经营活动的净现金流入为1492.8亿日元（约9.43亿美元），但用于投资的现金流量达到589.88亿日元（约9.43亿美元）。 37.2亿美元）。

具体而言，Vision Fund投资了2491亿日元（约15.75亿美元），软银集团及其全资产的子公司使用了5665亿日元（约35.82亿美元）进行投资和批准，这两家公司都使用了8,146亿日元（约8146亿美元）使用了十亿），抵消了出售和赎回投资的3367亿日元的回报以及3870亿日元（约7237亿日元，大约45.76亿美元的投资中的45.76亿美元）。

财务报告还表明，在报告期间，软银集团还使用5582亿日元（约35.2亿美元）投资无形资产和固定资产。

如何解决AI轨道中的“金钱短缺”问题

即使技术基金业务遭受了巨大的损失和现金流的严重损失，但软银仍然不太努力增加其对人工智能轨道的投资。

回顾过去，Vision Fund II阶段于去年9月向OpenAI投资了5亿美元，并在2025年1月增加了15亿美元。1月下旬，软银与OpenAI和Oracle在美国合作，以宣布“星际之害”计划，计划投资500美元未来四年，美国AI基础设施的十亿美元。其中，软银集团将领先于今年投资1000亿美元。 2月3日，软银宣布将与日本的OpenAI合作，建立一个基于内部企业数据的专用软件的合资企业。

在宣布财务报告的那天，软银集团的管理层还显示，它正在准备一个大规模的AI基础设施项目，并将逐步调整其核心业务布局以与OpenAI牢固合作。软银集团首席财务官Yoshimitsu Goto表示，Softbank Group将获得超级人工智能（ASI）比人类智能高10,000倍，筹码，数据中心，权力和机器人是公司未来的核心领域。

“软银将其业务重点从通过视觉基金投资于与AI相关的公司的投资转变为更接近'行业'的领域，例如建立AI基础设施。”行业内部人士告诉记者。

但是，投资者更关心软银在过去的财务报告季度面临损失面临的这一业务转型的巨额资金。

此外，SoftBank Group在Openai的额外高投资（DeepSeek都在影响全球人工智能开发逻辑的那一刻，仍然尚不清楚它是否能以其高估赢得投资者的青睐。

作为回应，软银集团表示，它将计划通过“项目融资”模型筹集外部资金。这种融资方法通常用于需要大量投资的通信基础设施和能源开发等领域，市场规模约为355亿至3800亿美元。资金来源包括银行，资金，养老基金和保险公司。

此外，在星际之门项目中，软银，OpenAI和Oracle将共同承担10％至20％的项目资金，而剩余的80％至90％将通过外部贷款和其他方式提高。

但是，行业内部人士发表了质疑软银集团的融资能力的声音。 Jefferies Asia董事总经理Atul Goyal认为，尽管Softbank持有价值1,200亿美元至1300亿美元的Chip Giant Arm的股份，但它可以通过出售一些ARM股票来实现金钱，一旦出售时，Arm的股票价格将不可避免地暴力波动。此外，软银目前的净债务水平已经很高。在过去的五到六年中，Masayoshi儿子几乎没有吸引任何外部投资者。

“今天，说服其他投资者将资本注入星际之门项目也非常困难，因为这项投资与NVIDIA或BRODCOM不同，无法在短期内带回资本或产生现金流量。对于投资者而言，投资“星门”纯粹是一项资本支出，他们很难找到为软银计划付费的理由。” Artur Goyal说。