自2025年以来，公共房地产投资信托基金的二级市场表现良好。

截至2月14日，CSI REIT的全收益指数连续四个交易数周上升，而CSI REITS全收益指数今年上涨了8.6％，表现优于同一时期主流广阔的基地的收益。在2月12日的交易会期间，该指数达到1064.6分，在过去两年中创造了新的高点。

根据风统计的数据，截至2025年2月14日，列出和交易的公共房地产投资信股数量已达到60，总市场价值为1757.9亿元人民币，在四周内为135元，而1月20日为1622亿元人民币。 1亿元人民币；相比之下，在2024年初，总市场价值增加了​​116.6％。

CITIC建筑投资国家电力投资新能源房地产投资信托基金基金经理徐成隆向第一次金融日报分析，公共房地产投资信托基金的股息收益率通常高于国库券的收益率，为投资者提供潜在的较高和更确定回报的投资者利率向下周期。投资选择。

中国商人基金基础设施投资管理总部的专业副董事Wan Yi分析了长期资金的参与将有助于公共房地产投资信托基金的市场价值管理，而长期资金的参与可以减少市场波动，同时扩大市场波动REIT的市场规模。

大崛起，超级幼稚

具体来说，截至2月14日，整个市场上列出了60个公共房地产投资信，其中59种产品的二级市场价格今年上涨。消费者REIT排名最高的收益者，其中贾西·瓦梅（Jiashi Wumei）的REIT今年上涨了30.4％，Huatai Zijin Nanjing Jianye工业园区REIT，Huaxia Joy City Corment REIT和CICC基础设施分别增加了27％和21％。 21％。 Penghua深圳能源REIT今年下跌1.3％。

在政策方面，自2024年8月以来，公共房地产投资信托基金市场已经进入了标准化的新阶段，并且发行和上市已经大大加速。

2025年2月7日，中国证券监管委员会发布了“对资本市场的实施意见，在金融方面做得很好”。它提到，它支持科学和技术创新工业园区的人工智能，数据中心，智能城市和项目等新的基础设施，以颁发房地产投资信托（REITS），旨在促进现有资产的振兴；同时，为了满足多元化养老金融资的需求，将使用老年护理设施和其他基础资产探索资产支持的证券和房地产投资信托。

谈论公共房地产投资信托基金的原因是Bose Fund的相关人员说，公共房地产投资信托的风险回收特征是股票和债券之间的，并且与传统资产相关，这有利于丰富投资者'资产分配；同时，公共房地产投资信托基金的股息比率很高。 ，这对机构投资者非常有吸引力，尤其是在缺乏高收益资产的情况下。

尽管二级市场继续上升，但公共房地产投资信托基金的主要市场却蓬勃发展。

2月12日，Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical REIT宣布了订阅申请确认率，公共投资者的有效订阅率达到了1,192次，为公共房地产投资信托公司的订阅倍数创造了创纪录的纪录。

1月9日，若干朱南·吉南（Junan Jinan Jinan）能源供暖房地产投资信托基金的订阅倍数达到了813次，吸引了近1300亿元人民币。 1月10日，E Fund Warwick Market中的REIT的公共分配多重分配达到407倍； 1月23日，Huaxia宣布了Jinyu智能制造工厂的REITS销售结果，公共投资者的订阅倍数也达到了288次。

根据Huabao Fund的统计分析，到目前为止列出的60个房地产投资信托基金中有52个在第一天增加了，新发行的成功率接近90％。其中，有7个REIT在上市的第一天达到了每日限制（30％），在上市的第一天，有19个REIT上升了10％以上。尽管房地产投资信托基金的获胜率很高，但如果不损失，它并不是稳定的利润。在已列出的60个房地产投资信中，有4个仍然打破了上市第一天的发行价格，最大的下降超过6％。

二级市场的高保费，稀释股息收入

随着增长的显着扩大，一些基金公司指出了高级风险。例如，CICC Prolos REIT在2月10日市场发布后发布的公告表明，该基金在2月10日在二级市场上的收盘价为3.770元，增长了5.07％，而2月7日的收盘价应为投资者。注意资金投资风险，做出审慎的决定并合理地投资。

Huaxia Shen International REIT还于2月12日宣布，该基金在2月11日的二级市场上的收盘价为2.913元，随后的回购价格为2.954元，比2月6日的收盘价上涨了10.51％。为了保护基金股东的利益，该基金已于2月12日的市场开业暂停一小时。

此外，华扬Zhangjiang行业REIT还发布了提醒公告。 2月11日，该基金在二级市场的收盘价为3.065元，增长了20.67％，而1月6日的收盘价为2.540元。

“基金二级市场的交易价格将上升，这将导致购买成本的增加并影响投资者的实际净现金流量分配率。” Huabao Fund提醒人们，由于公共房地产投资信托基金的特殊性，二级市场的价格太高了。股息收入将被稀释，因此在参与二级市场投机活动时要谨慎。

根据北京北京负担得起的房地产房地产投资信托基金公告的分析，如果投资者在第一次发行时购买基金，购买价格为每股2.510元，则投资者的2024年净现金流量分配率为4.29％。但是，如果投资者在2025年1月9日通过二级市场交易购买，假设购买价格为当天收盘价为3.765 rean/earth，则净现金流量分配利率的预测价值将降低至2.86％。

Guohai证券研究报告分析：从长远来看，REITS投资应集中于产品属性和基础资产。作为基础设施证券化产品，公共房地产投资信托基金具有长期，稳定的现金流量和高股息，适合长期分配而不是短期投机。随着产品稀缺性削弱和机构意识的提高，市场情绪将变得更加理性，资产价格将恢复运营基本面。