在美国总统特朗普返回白宫不到一个月后，他的关税声称并未得到迅速提升和各个方面的提升，而他涉及地缘政治的外交立场引起了骚动。值得注意的是，面对贸易摩擦，中国和欧洲股市正在追赶。

相比之下，选举后曾经受欢迎的“特朗普交易”表现出一种冷却趋势，而美国股票的兴起也放慢了。

欧洲股票达到新高点

在25年后，上周达到了创纪录的高峰之后，欧洲泛欧股票600指数上涨了0.54％，创造了新的高点。第一次金融日报的一名记者发现，自今年年初以来，德国，法国，西班牙和意大利的股票市场增长了10％以上。

对货币政策宽松的期望提高了市场情绪。欧洲央行上个月将利率降低了25个基点，这是基准利率连续第五次下降。欧洲央行总裁拉加德在新闻发布会上说：“我们面临着重大的不确定性。” “我们唯一确定的是关税会对世界产生负面影响。”

如今，俄罗斯 - 乌克兰冲突的方向已成为一种新的催化剂。一夜之间，欧洲军事行业飙升了4％以上，德国lunk集团，莱茵金属和瑞典萨博都达到了两位数。

据闭路电视新闻报道，俄罗斯和美国官员将于2月18日在沙特阿拉伯举行一次会议。预计美国代表将包括美国国务卿卢比奥，美国总统国家安全助理沃尔兹和美国中东特别节目，维特科夫。还有报道说，俄罗斯外交部长拉夫罗夫正在准备访问沙特阿拉伯。美国官员早些时候表示，欧洲将不会参加本周在沙特阿拉伯举行的任何谈判，目的是结束冲突。

上周末，年度慕尼黑安全会议以紧张的气氛结束，欧洲国防支出成为会议的重点。欧盟委员会主席冯·莱恩（Von der Leyen）在活动中说，国防支出将免除欧盟财政规则，而北约总统鲁特（Rutt）表示，计划在6月的峰会上讨论增加支出的支出目标。

通常，欧盟财政规则要求各国将其年度支出保持在GDP的3％以下。

“看看我们在以前的特殊危机中所做的事情，通过激活免责声明条款为成员国提供了更多的财务空间。我认为我们现在处于另一个危机时期，需要采取类似的方法。我将提议激活免责声明条款国防投资将使成员国大大增加国防支出。”

德意志银行在周一发布的报告中说：“现在增加国防支出似乎更为迫切，欧洲领导人似乎在某种程度上团结起来。”摩根大通（JPMorgan Chase）预计，欧洲国防支出的每50个基点就会增加1,150。”他说，1亿美元，其中40％可用于武器系统。

资产管理公司Erlen Capital Management的资产管理公司董事总经理Bruno Schneller表示：“俄罗斯 - 乌克兰冲突的解决可能会给欧洲带来积极的增长势头，包括增加消费者的信心，降低能源价格并改善财务状况。”

中国的股票市场表现正在引人注目

随着DeepSeek的出现，中国的资产迎来了新的价值重估。截至17日结束时，本月香港的Hang Seng指数上涨了近11％，Hang Seng Technology指数上涨了16％以上，在主要全球市场中排名。中国股票表现良好，今年阿里巴巴ADR上升了45％以上。

Rayliant Global Advisors的首席投资官Jason Hsu表示，人工智能应用DeepSeek证明了中国实际上可以在人工智能技术领域进行创新。 “ DeepSeek从根本上改变了中国投资者的心理。现在，人们认为中国可以竞争 - 不仅在制造业中，而且在软件开发的最前沿。”

17日，高盛研究部中国首席股票战略分析师Liu Jinjin和他的团队发表了一份研究报告，称AI的最新发展改变了中国的科学和技术主题叙事，投资者重新评估了AI对AI的驾驶效果经济增长和经济利益。

高盛（Goldman Sachs）认为，在未来十年中，随着人工智能的普及，总体而言，中国的年化盈利能力预计将增长2.5％。此外，在来年，增长期望和潜在信心的提高可能会使中国股票的合理价值增加15％-20％。

该报告预测，在接下来的12个月中，上海和深圳300指数将有19％的向上空间，预计MSCI中国指数将上升16％。人工智能预计将吸引2亿美元（相当于1.45亿元人民币）净流入中国股票市场。

DeepSeek并不是最近在中国唯一值得注意的发展。在电动汽车制造商宣布其“上帝之眼”完全自主的驾驶技术之后，BYD的股价在上周达到了创纪录的高度，并表示将在大多数汽车上实施它。

新的能源车已成为经济的新增长点。中国汽车制造商协会在17日发布的数据显示，一月份，中国的新能源汽车生产和销售分别达到101.5万和944,000，同比增长29％和29.4％。 150,000辆新的能源车已出口，同比增长49.6％。中国客车协会秘书长Cui Dongshu最近发表声明说，全球汽车销售预计将在2024年达到9060万辆，其中新的能源车将以1603万款销售，并拥有市场份额，最多19.7％。更令人兴奋的是，中国新能源车的增长率远远超过了全球平均水平。中国的市场份额预计在2024年将达到70.4％，并且在2023年也达到了64％的全球份额。

美国股市增长速度

另一方面，自从特朗普上任以来，他的政策似乎“非常大声又降雨”，从对加拿大和墨西哥两个主要邻国的税收中留下了时间，上周宣布了相互关税的决定。窗户。同时，贸易对策在各种贸易伙伴之间正在酿造。

该机构的Zacks投资管理投资组合公司的报告谈到特朗普的关税计划时说：“这是一种谈判策略。”

但是，与贸易伙伴相比，人们对关税的担忧引起了本地差异。密歇根大学的消费者信心指数连续第二个月急剧下降，一年通货膨胀率提高了1个百分点月份至4.3％，自2008年以来，中型和长期通货膨胀期望的预期进一步升至高涨金融危机。面对价格压力，美联储董事长鲍威尔（Powell）在上周的国会听证会上重申了他谨慎的立场，而货币市场定价表明，美联储今年只能降低一次利率。

曾经流行的“特朗普交易”继续冷静下来。特斯拉今年最大的下降近20％，特朗普媒体集团的表现不佳。加密货币飙升并下降，比特币交易约100,000美元。

美国股票的整体上升减慢了。特朗普上任以来，标准普尔500指数和纳斯达克几乎“停滞不前”。有迹象表明投资者感到紧张。美国个人投资者协会的最新调查发现，自2023年底以来，超过47％的受访者对股票感到悲观。

伦敦证券交易所（LSEG）向第一名财务记者提供的数据显示，在过去四个星期中，美国股票资金的净流出三周，累计额超过150亿美元。