当地时间周三，随着摩根大通、高盛等各大银行的业绩公布，美国股市财报季正式拉开帷幕。

市场预期，标普500指数公司上季度每股收益预计增长近12%。除金融业外，科技和通信服务两大权重板块增速最高，人工智能前景将持续备受关注。

银行业开门红

2024年，标普银行指数上涨超过23%，创2019年以来最大年度涨幅。在净利息收入增长、交易蓬勃发展和投行业务回升的推动下，各大银行公布的最新业绩不负众望。

摩根大通去年第四季度营收增长10%，净利润同比增长约50%，达到140亿美元。全年净利润为585亿美元，较2023年创下的美国银行业纪录496亿美元增长18%。摩根大通首席执行官杰米戴蒙在财报中表示，本季度所有业务线表现稳健。美国经济表现出韧性，失业率保持相对较低，消费者支出保持健康。

高盛上财季利润41.1亿美元，同比增长105%，创2023年第三季度以来新高。其中，股票交易业务收入同比增长32%全年实现创纪录的34.5亿美元，好于市场预期的30.2亿美元，投行业务收入同比增长24%至20.5亿美元。高盛首席执行官大卫·所罗门表示：“企业首席执行官的信心发生了有意义的转变，特别是在美国大选结果公布之后。在监管环境改善的支持下，交易意愿全面增强。”

富国银行去年第四季度净利润同比增长47%，其中投资银行业务增长59%。首席执行官查理·沙夫 (Charlie Scharf) 在电话会议上对分析师表示：“我们对 2025 年的前景感到乐观，这既是因为经济环境和现有的韧性，也是因为即将上任的政府采取的有效措施。”对商业友好的做法。”

花旗银行上季度扭亏为盈，净利润29亿美元。 FICC 销售和交易收入为 34.8 亿美元，而预期为 29.4 亿美元。该公司宣布将回购200亿美元的股份。

金融机构正在密切关注特朗普的放松管制和减税议程，预计这将进一步刺激市场活动和经济表现。此外，随着美联储负责监管的专职副主席迈克尔·巴尔(Micheal Barr)本月宣布辞职，特朗普可能会为任命一位对行业更加友好的官员扫清道路。

金融数据提供商 FactSet 银行和专业金融副总裁 Sean Ryan 表示，净息差以及贷款和存款增长可能对银行业产生积极影响。潜在的负面因素包括非利息收入、长期利率上升的影响以及对消费者仍在努力偿还债务的担忧。他补充说：“最重要的新信息可能是对财报电话会议前瞻性指引的更新，以及行业对比几年来更有利的监管环境的预期，这可能会助长看涨偏见。”

新财报季看什么

正如金融机构的业绩和电话会议所传达的那样，新财报季各行业未来的焦点集中在一个人身上：当选总统特朗普。

美国大选结果出炉后，美股大幅上涨，创下历史新高。然而，过去几周，美联储利率前景的不确定性以及特朗普第二任期经济议程的影响摇摆不定，导致三大股指几乎回吐涨幅。

Freedom Capital Markets全球策略师杰伊·伍兹表示：“我仍然认为政策影响肯定会比特朗普1.0更加不稳定。随着市场正在权衡特朗普领导力的影响，业绩冲击可能来自未来任何地方。”更多放松管制（企业更愿意）和更高关税（企业希望避免）的前景。”

据FactSet向第一财经提供的报告显示，市场预计去年第四季度标普500指数公司每股利润同比增长11.7%，这将创下第四季度以来的最佳增速。 2021 年第四季度。

从不同行业来看，预计增幅最大的是金融领域，每股利润将增长39.5%。行业内，银行盈利预计增长187%。银行业的增长很大程度上是由于一年前的疲软，当时对经济和联邦存款保险公司（FDIC）相关费用的谨慎态度损害了利润。

通信服务和科技两大权重板块盈利增速预计接近20%，也是人工智能发展应用的主战场。未来三周，苹果、谷歌、微软等科技巨头将陆续发布业绩。除了关注相关领域的投资增长外，新应用的突破以及扭亏为盈的前景也至关重要。

其他预计将实现两位数利润的行业包括医疗保健、公用事业和房地产。相比之下，能源、必需消费品、工业和材料等周期性行业的利润可能同比下降。

值得一提的是，汇率因素也可能是重要的关键词。本周，美元指数盘中突破110大关，创2022年11月以来新高。统计显示，标普500公司总营收的41.6%来自美国以外。如果美元走强，季度末折算后的收入可能会面临被动损失。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊认为，美元走强可能是一个阻力。鉴于美元自去年9月底以来已上涨10%，投资者应该预计美元将在企业财报中更频繁地被提及。他表示：“话虽如此，美元走强可能不是指数层面盈利结果的决定性因素，但考虑到海外销售​​的风险敞口差异很大，它可能更多地是公司层面的一个因素。”