DeepSeek概念的加热也使Hang Seng Technology指数流行。从1月中旬到现在，Hang Seng Technology指数上涨了33％以上，领导了A股和美国股票的主要市场指数。

最近，国内外资金涌入了香港股票技术资产。数据表明，从1月24日至2月13日，外国资本以近130亿港元的价格返回了香港股市。从2月17日至2月19日，南行基金的净流入在三天内超过400亿元人民币。

关于香港股票技术行业的随后趋势，市场上仍然存在一些差异。一些机构的人员认为，在渐进的流动性和情绪透支的综合力量下，香港股票可能保持“强大”，而短期“春季躁动不安”可能会继续下去。一些机构官员还指出，Hang Seng Technology指数的短期上升太快了，因此我们必须警惕随后的回调风险。

股价在概念催化下飙升

2月19日，香港技术部门反对这一趋势。截至结束，Hang Seng Index下降了0.14％，至22,944.24分。 Hang Seng Technology指数上涨了0.59％，以5672.24分关闭。半导体部门的表现强劲，Huahong半导体，SMIC和SUNNY光学技术在最高元素中排名最高，分别增长了22.95％，8.37％和5.4％。

看着时间表，Hang Seng Index已经飙升了一个多月。风数据显示，Hang Seng Technology指数在1月13日下降至4168.04点，从那时起，该指数在2月19日波动至5672.24分，范围增长了33％以上，领先全球市场。

这一轮Hang Seng Technology的动力是什么？从逻辑上讲，在1月13日左右，DeepSeek和Alibaba Qwen2.5-Max等国内大型模型及其在世界范围内的惊人表现被认为是最强，最直接的催化剂。市场已开始重新检查关联公司的“技术”属性，该公司在一定程度上推动了Hang Seng Technology指数。

郭金证券（Gujin Securities）首席战略分析师张奇（Zhang Chi）指出，香港股票领导全球股票市场，其背后的基本驱动力之一是香港股票具有很高的“ AI含量”，并且与AI相关的技术资产是比A-Shares更“可识别”。

张志将FTSE中国A50指数与国际投资者的高度关注进行了比较。前者代表了大陆市场市场价值最大的50家公司，后者涵盖了在香港证券交易所上市的大型中国公司。两者都是由世界知名的指数汇编公司FTSE Russell编辑的。它们是可比的，并引起了外国资本的高度关注。在一定程度上，它们可以分别代表“ A股核心资产”和“香港股票核心资产”。计算结果表明，FTSE中国A50指数的“ AI含量”约为26.1％，而FTSE中国50指数的“ AI含量”高达46.9％。

江期资本研究总监兼基金经理Yu Xioochang告诉《第一个金融日报》，香港股票，尤其是技术股票最近表现出色，主要是因为DeepSeek触发了高质量的中国技术股票的重估。当然，随着股票价格迅速上涨，几率也有所下降。 ，当增长很大时，您将考虑获得一定的利润。

热来支持国内外资金

除了概念催化外，从资本的角度来看，最近将国内和外国资本涌入香港股票的涌入相对较强。

外国资本已依次涌入香港股票市场的技术领域。根据Citic Securities的研究报告统计数据，从1月24日至2月13日，外国资本以近130亿美元的价格返回了香港股市，并主要分配给具有较高相对估值折扣的技术和消费行业。

郭金证券的数据显示，根据国际中介机构和香港的当地中介机构的股权数据，自年初以来，外国资本的净流入是计算机，基本化学药品，动力设备，新能源和医学，会计，会计分别为18.72。 ％，7.03％，6.98％，6.67％。

国内资本还将其流入香港股票的技术领域。 2月19日，Southbound资金再次在香港股市流入了103.25亿港元。在过去的三天中，累计净购买金额已超过400亿港元。

根据选择数据统计数据，自年初以来，南行资金已流入香港股市，总资金为1959.0亿港元。其中，一月份的净流入量为1.2559亿港元，高47个月。

南行基金最近在技术股票上投入了大量投资。根据郭金证券（Gujin Securities）的数据，以自年初以来的香港股票代表的行业与最高的净流入率连接在一起，分别为媒体，计算机，汽车和药品，分别为14.82％，12.73％，9.80％和7.66％ 。

IMedia Consulting的首席执行官兼首席分析师Zhang Yi告诉第一名，外国资本的投资逻辑正在发生变化。过去，当市场不稳定并且信心不足时，外国资本有很多短期交易。目前，外国资本对长期持股有足够的信心。过渡到长期交易的趋势。此外，今年南行资金的流入也相对强劲。两种类型的资金的涌入共同促进了香港股票技术行业继续上升。

哪些因素促进了国内外资本持续涌入香港股票市场？张Yi一方面分析了一方面，在中国M1的重大反弹之后，资金的“溢出”促进了向南流入香港市场的急剧，并与香港本身的更强的“动量效应”相结合，它形成了它，它形成了。增量资金的积极反馈；另一方面，“海外压力”也在阶段缓解，促成了外国资本的略有回报。

你还能追赶高吗？

以技术股票代表的香港股票最近看到了猛烈的上升。他们将来仍然可以追逐高点吗？

机构观点仍然存在一些差异。

一些机构对香港股市随后的恢复趋势感到乐观。天冯证券全球技术首席分析师孔隆认为，香港股票在2024年关闭了17％以上，连续四次下降，目前的估值仍处于历史悠久的低位。在对全球流动性缓解和稳定增长的国内政策不断增加的背景下，中国的技术资产具有明显的风险回收率，并且愿意分配外国资本的意愿。

张Yi告诉第一名财务记者，香港股市仍然具有一定的发展潜力。一方面，Hang Seng Technology指数的许多主要组成部分都来自大陆技术公司。大陆技术公司目前在人工智能和筹码等硬技术领域中表现良好，这将进一步增强随后的市场信心。另一方面，从估值维修的角度来看，一些被低估了很长时间但业界的业绩或行业良好并且具有相对强大的技术实力的公司仍然有一定的发展空间。

“在逐步流动性和情绪透支的综合力量下，香港股票可能仍然'强大'，但我们需要注意3月份经济和财务数据的风险。”张Yi相信。

一些机构也相对谨慎。

“在中期，我们认为仍然有香港股票的空间，但是这一过程可能不会顺利进行，尤其是考虑到当前的风险补偿不高，我们将考虑借此机会确保实现它。”杨昌指出。目前，它对高质量的技术股票更加乐观，主要是因为它们的估值不高，盈利能力是弹性的，并且公司的许多股东也有良好的回报。从长远来看，AI将为业务发展带来更大的空间。

但是，他还强调，尽管香港股票表现出良好的投资价值，但他们仍将严格按照特定运营的通常风格进行投资，并选择具有强大竞争力和现金流量的目标，尤其是短期增加。大时之后，请注意风险控制。对于短期收益过多的个别股票，组合净值的波动将通过高价和低购买来稳定。

张Yi还指出，考虑到近年来香港技术领域的快速增长，一些投资者将获得利润，需要客观地看待。此外，需要考虑外部风险。国际地缘政治状况的发展以及美联储利率的趋势可能会影响随后的市场波动。