会议记录说，当前的政策提供了时间来评估经济活动，劳动力市场和通货膨胀的不断变化的前景，绝大多数人都指出了持续限制的政策立场。参与者说，只要经济保持接近最高就业率，他们希望在对联邦资金利率的目标范围进行进一步调整之前，在对联邦资金利率的目标范围进行进一步调整之前，希望看到进一步的进展。

会议的会议记录表明，美联储成员通常强调通货膨胀前景的上升风险，而不是就业市场的风险。 “参与者特别提到了潜在的贸易和移民政策变化的可能影响，地缘政治发展破坏了供应链的可能性，或者是预期的家庭支出。”

在上个月的会议上，美联储的一致无投票决定保持利率不变，结束了连续三个累积累积100个基点削减。与过去的几次会议相比，在决议声明中的声明中，通货膨胀在实现委员会目标2％的目标方面取得了进展。鲍威尔当时说，他并不急于改变目前的职位。 “由于我们的政策立场比以前的限制要少得多，而且经济仍然很强大，因此我们无需急于调整政策姿势。”

虽然仍然认为价格压力将继续缓解，但据信其他一些因素有可能阻碍反通货膨胀过程，包括某些地区的业务联系，这些地区表明企业将试图从潜在的关税中带来更高的投资，分钟说。费用转移给消费者。

参与者还指出，美联储关注的一个关键问题 - 通货膨胀期望的某些指标“最近已经上升”。进一步放松的前景存在差异。 “少数”美联储官员认为，不再有降低利率的余地，并且认为利率目标范围接近中立，但大多数官员说，美联储有更多的降低利率，利率仍然是限制性的或遏制需求，有助于减少通货膨胀。

关于巨大的联邦债务风险，政策制定者指出，考虑放慢或暂停美联储的资产负债表的减少可能是适当的，这是财政政策可能影响中央银行决定的另一个迹象。当前的联邦资金将在3月14日之后用完，国会需要采取行动以增加设定的债务上限，否则有违约的风险。

美联储的会议记录表示，一月的会议开始了对中央银行的政策框架的审查，包括对基准利率接近零的经济风险的声明的潜在修订。专员表示，对2％通货膨胀目标或实现最大就业的承诺不会改变，预计将在夏季结束时结束。

政策前景变得谨慎

会议记录发布后，利率期货显示预计美联储将在9月降低利率，这可能是今年唯一的一次。

自上个月的会议以来，美联储保持了相对谨慎的立场。面对特朗普的压力，美联储主席鲍威尔上周在国会听证会上重申，美联储不急于降低利率。 “我们接近通货膨胀目标，但尚未达到通货膨胀目标。最新的CPI报告表达了相同的含义。”

第一天《金融日报》的记者发现，面对最近通货膨胀指标的风险以及对特朗普政府关税影响的不确定性，美联储似乎逐渐变成了艰难的事情。美联储局长鲍曼强调了他对降低税率的谨慎态度。她认为，2％的目标的进展可能是“颠簸”，因为劳动力市场仍然强劲，而且价格面临更大的风险。

当地美联储官员包括旧金山美联储董事长戴利（Daley）和费城美联储董事长哈克（Huck）表示，直到减少通货膨胀的进一步进展之前，不应放松货币政策。

资产管理机构BK Asset Management的宏观策略师Boris Schlossberg在接受首次金融新闻采访时说，通货膨胀显然停滞不前，消费者支出和劳动力市场稳定确保了经济的扩张。但是，特朗普的关税决定是一个可变的，如果对各种商品的关税显着增加，并且长期保持不变可能会加剧通货膨胀，这会加剧通货膨胀，这是考虑到他将关税作为谈判策略的倾向，而不确定。

华尔街通常预计，特朗普计划发起的关税将加剧通货膨胀，尽管美联储政策制定者表示，他们的回应将取决于这些关税是否一次或更多的潜在通货膨胀率提高，需要政策回应。

高盛（Goldman Sachs）发布了一份报告，称该市场仍然低估了关税的通货膨胀影响，这表明投资者可能无法完全考虑其利率预测的持续价格压力。 “就业报告加强了这样一个观念，即经济处于美联储能够保持耐心的地方，直到对通货膨胀的潜在下降充满信心，并且对（贸易和财政）政策成果有了更好的了解。透明

施罗斯伯格（Schrosberg）告诉《第一个金融日报》，他认为，只要通货膨胀不会异常上升，美联储就不会考虑远足的选择。目前，通货膨胀指标最关注的是 - 核心个人消费支出价格指数的水平接近3％。 FOMC可以在更长的时间内维持政策限制，并等待价格，就业或经济指标的动荡风险采取行动。