随着当地隐藏的债务替代计划的实施，在2024年11月，其规模高达12万亿元，地方政府债务转换的进展已大大加速。结果，许多列出了具有废物焚化发电的固体废物管理公司，因为他们的主要业务已连续披露了有关应收账款收集的好消息，并收集了数亿人民币，一些公司甚至设置了新的每月收集记录。
由于急于安装废物焚化项目的浪潮始于2021年，随着地方政府的财务负担增加，相关固体废物管理公司的应收账款增加了。根据风能行业的统计数据，截至2024年第三季度，固体废物管理中34家上市公司的应收账款总计超过562亿元人民币，比2021年全年增长了近80％；到2021年底，应收账款营业额的天数也增加了；过去130天的平均增加已增加到近195天，并且公司还款的问题越来越严重。
债务“及时下雨”
在最近举行的研究会议上，为了回应债务补救对公司垃圾处理费收集的影响，绿色Power（601330.SH）回答：“该州增加了当地政府债务的限制以取代现有的隐藏债务。减少地方政府的债务偿还压力，通常将有利于解决垃圾处理费的应收账款。”
应收账款长期以来一直很高，这是困扰着许多以废物焚化发电作为其主要业务的固体废物管理公司的主要问题。国内废物焚化公司使用垃圾处理费，电费和发电量作为三个主要收入来源所带来的政府补贴。下游客户主要是地方政府部门，州电网和下属公司。
许多行业内部人士告诉第一位财务记者，在废物焚化发电公司应收账款中，该州可再生能源的大多数发电补贴以及当地政府的废物处理费用欠款。其中，国家电力价格收入的定居周期通常为1 - 2年，垃圾处理费用的定居周期通常约为3个月。但是，在过去的两年中，某些地区的垃圾处理费用结算周期已延长，许多公司都有应收账款。政府资金占很大比例的资金。
由于近年来发行了国家“最大债务减少”倡议，于2024年11月，由于它与清算中小型企业的清算账户的工作结合在一起，是否使用减免债务资金来清除债务已成为市场的关注之一。第一本《金融日报》的记者注意到，自今年年初以来，许多固体废物管理中的上市公司已公开表示，他们已经获得了国家债务基金并偿还了欠款。
在今年的除夕，成奇法环境保护能源的子公司成夫（Chengfa）环境保护能源（Chengfa Environmental Protection Energy）在其官方帐户上发布，该公司的固体废物行业在一月份回收了超过1亿元人民币，打破了历史性的月度收集记录；该行业的一日1月份收集了2773万元人民币，为该公司的历史单日收藏创造了记录。
此前，Qiaoyin Co.，Ltd。（002973.SZ）发表声明说，随着当地债务基金的加速实施，该公司最近收到了超过7.7亿元人民币的现金收集。根据此藏品强度，预计相关现有的应收账款将在2025年获得应收。金额将大幅下降，并且经营现金流量有望增加。英芬环境（000967.SZ）还于1月26日宣布，在过去两个月中，该公司的总收款总额超过30亿元人民币，该收藏品迎来了“良好的开始”。 Yingfeng环境表示，在2024年实施国家财政12万亿元政策将有助于改善当地的财政条件，并提高付款的能力和意愿。它将给上市公司带来巨大的应收账款压力，还将为该公司提供2025年的开发带来良好的开端。
许多固体废物管理公司，例如Hanlan环境（600323.SH），Shengyuan环境保护（300867.SZ），Sanfeng环境（601827.sh）最近在投资者互动平台或机构调查中指出，已经报道了12万亿元的债券。 。该政策有利于促进公司的应收账款收款和改善现金流量条件。
值得注意的是，行业领导者从这一一轮债务政策中受益匪浅。基于近年近年来收款量相对较高的Yingfeng环境和Hanlan环境，这两家公司的收集量为30亿元，而24亿元人民币占该账款的46％和49％的收入。 2024年的四分之一。清除应收账款的压力大大减少了。
如何拯救自己
第一本《金融日报》的记者注意到，在以上34家固体废物处理公司中，不到10％的公司披露了该公司应收账款收款的最新进展。中国南部一家废物焚化公司的工作人员告诉记者：“发布政策将需要一定时间来发布政策，并且该公司尚未收到相关通知。我们将继续与相关客户积极沟通以改善公司的帐户应收回收效率。”绿色力量也在上述研究呼吁中，2024年的全国报销情况通常比2023年更好，但收集和解尚未归一化。
“自2021年以来，废物焚化公司的应收账款已大大增加。” Changjiang Securities的分析师Xu Ke提出，由于急于在2021年急于安装新的废物焚化项目，因此相关公司应收账款的平衡增加了；从2022年开始，随着当地财政压力的增加，废物焚化发电行业的增长率减慢，应收帐款进一步增加。
根据风能行业统计数据，截至2024年第三季度，应收计34个固体废物处理企业的总应收账款超过562亿元人民币，每个企业的平均应收账款超过16.5亿元人民币，全年增长了几乎增加2021年。公司平均营业收入的80％占50％以上；企业应收账款的营业日也从2021年底的平均130天增加到近195天，收集问题越来越严重。
同时，我国废物焚化市场的随后增量空间已经受到限制。根据千卫证券的统计数据，在2024年上半年，我国家的废物焚化发电项目总共有10个投标，总比例为3,630吨/天；与2023年上半年相比，投标人数减少了63％，同比的比例为77％。
随着公司的应收账款高度，但付款的结算尚未归一化，废物焚化发电行业逐渐变得饱和，生产能力饱和，将集成现有项目的合并和收购，质量和效率将得到提高，并将得到提高，并且投资将在海外投资以找到增量空间，该行业认为这是废物焚化发电公司突破的方式。
2月19日，Hanlan环境宣布了一份公告，指出该公司的主要资产重组已取得了一半以上的发展。去年7月，Hanlan环境宣布，它计划以111亿港元的总交易价格将香港上市的公司Yuefeng环境保护（01381.HK）私有化。 Hanlan环境表示，同一行业中的工业合并和收购将提高公司的资产规模和盈利能力。在短期内，公司的债务资产比率将在一定程度上增加，但与此同时，运营绩效将进一步提高，并且公司通过每日营业收入偿还债务的能力将进一步提高。
许多废物焚化发电公司也开始将注意力转移到海外市场，并寻求新的增长点。其中，由于其近距离地理位置，小小的文化差异，高昂的补贴成本和明确的政策支持，东南亚已成为企业出国的主要布局。
例如，Everbright环境（00257.HK）已在越南部署了三个废物之间的项目，包括CAN THO项目和HUE项目，总投资分别为4,700万美元和7455万美元。中国天基（000035.SZ）在越南，新加坡，印度和其他地方实施了许多垃圾处理项目，其中该项目的规模在河内，越南每天达到4,000吨。
从收入的角度来看，这些海外项目具有可观的盈利能力。 Zhejiang证券分析师Xie Chaobo表示，根据海外项目，大多数项目通常的收入超过420元/吨，而国内公司的项目收入不到300元/吨。西·乔波（Xie Chaobo）表示，随着经济水平和城市化率的提高，在包括菲律宾，越南，印度尼西亚，泰国和马来西亚在内的五个东盟国家，有很大的投资垃圾处理空间。如果根据目标焚化率为50％和每日投资量为500,000元/吨，则五个东盟国家的投资量为153,700吨/天的新生产能力空间和768亿元人民币的投资空间。
《第一本财务日报》的记者注意到，许多公司最近表达了加强海外项目布局的决心。 Sanfeng环境表示，东南亚和南亚是公司海外业务的主要目标市场。总部已经建立了一个特别的国际商业部门，以从战略角度促进该公司的海外业务扩张。 Green Power还表示，该公司在2024年11月审查并通过了一项提案，以参与马来西亚废物焚化发电EPC项目的竞标，并计划与具有海外经验的中央企业合作，以组建一个财团，以竞标该项目。