国际市场上周发生了变化，关税的担忧继续打扰投资者的紧张感。

就市场而言，美国股票全面下跌，道琼斯工业平均每周下降2.51％，纳斯达克每周下降2.51％，而标准普尔500指数每周下降1.66％。欧洲三大股票指数略有下降，每周的FTSE 100指数下跌0.84％，每周德国DAX 30指数下跌1.00％，法国CAC 40指数每周下降0.29％。

本周，美国将发布主要数据，例如个人消费支出价格指数（PCE）和国内生产总值（GDP），这可能会影响未来的降低利率降低途径。有关特朗普政府贸易关税计划的任何进一步新闻也是潜在的风险因素。在欧洲，德国选举结果将受到密切关注，并可能引发欧元的短期波动。

美国通货膨胀压力可以缓解吗

上周，美国总统特朗普宣布，他将对进口汽车，毒品和芯片征收25％的关税，这进一步加剧了全球展望的不确定性。投资者继续等待特朗普宣布在未来一周实施贸易关税的计划。

美联储1月会议的会议记录重申了对特朗普政策对美国经济的通货膨胀影响的担忧，表明官员们犹豫不决地降低利率。利率市场定价表明，今年的两次降低率尚未达到足够的定价。在接下来的一周中，几位美联储官员将进行例行演讲，以关注有关经济和货币政策的陈述。

在数据方面，预计去年第四季度GDP的二读将继续通过初始阅读数据显示的美国经济增长 - 年增长率为2.3％，低于第三季度的3.1％。 （去年）。尽管经济放缓超出了预期，但这主要是由于飓风和波音罢工的影响。从家庭消费的角度来看，支出增长从3.7％增长到4.1％，表明美国消费者具有弹性。但是展望2025年，机构预测，GDP增长将变慢至2％左右，这表明对支出的通货膨胀限制略有持续。

PCE是美联储的首选通货膨胀指标，预计2月份的核心通货膨胀率将保持在2.8％的左右，同时需要密切监控个人收入和支出水平，以寻找价格上涨给美国消费者造成压力的迹象。此外，商会在2月份的消费者信心指数，一月份的耐用商品数据和每周失业福利申请人，基思·席勒（Keith Schiller）住房价格指数和一月的新房屋销售数据也值得关注。

本周的收入日历包括NVIDIA，Severef，Snowflake，零售商仓库和Lowe's。 CTRIP和Ideal Auto清单中列出的中国股票也将披露其性能。

原油和黄金

国际石油价格狭窄地波动，市场权衡了全球供求状况的前景。 WTI原油合同每周下降0.44％至每桶70.40美元，而布伦特原油合同每周下降0.41％，至74.43％。

投资者正在努力应对中东风险溢价的下降以及俄罗斯与乌克兰之间潜在和平协议的不确定性。美国能源信息管理局（EIA）表示，随着炼油厂的季节性维护导致处理量的下降，美国原油库存再次增加。能源服务公司贝克·休斯（Baker Hughes）报告说，美国能源公司连​​续第四周增加了石油和天然气钻机，达到了自去年6月以来的最高水平。

范围交易可能是由于许多决定，将石油价格推向一个方向或另一个方向，“包括目前计划在4月开始欧佩克+生产逐渐增加的延误，结束了关于俄罗斯 - 乌克兰冲突的谈判，美国和美国的谈判。可能会加强对伊朗的制裁。另一方面，特朗普宣布，他希望迅速重建美国战略储备。”

由于对特朗普的关税计划的担忧，国际金价连续第八周上涨。 2月在纽约商务交易所交付的Comex Gold Futures每周上涨1.87％，至每盎司2,937.60美元，距离$ 3,000的成绩仅一步。

“除非国际黄金价格降至2,850美元左右，否则自12月以来的不间断上升尚未受到挑战。”萨克斯银行商品战略负责人奥勒·汉森（Ole Hansen）说，黄金价格已经打破了两个历史最高点。

经纪人IG的市场策略师Yeap Jun Rong认为，由于美国贸易的不确定性已加剧了其作为对冲工具的吸引力，因此黄金一直在短暂回溯弹性。鉴于特朗普的政策被视为通货膨胀风险，市场参与者也正在寻找美联储利率轨迹的线索。较高的通货膨胀可能会迫使美联储保持利率高，从而削弱了黄金的吸引力。