叙事的变化

如果人们将来回顾2025年2月的早春，他们一定会注意到，当时世界对中国经济和技术的理解已经发生了一些根本变化。

外国投资银行的研究突然看涨。

德意志银行的研究报告是“中国饮食世界：中国的“爆发时刻”。该报告认为，2025年是中国超越其他国家的一年，代表了这一事件，这是世界上第一个测试飞行和低成本人工智能系统DeepSeek。

高盛的研究报告“从2025年开始：在中国股市中获得超额回报”。该报告建议2025年超重A-Shares和香港股票，预计全年将增长20％。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的研究报告是“ DeepSeek点燃了市场，全球投资者重新评估了中国技术股票的价值。”该报告说，DeepSeek的出现使投资者意识到AI应用程序可能不需要大规模投资。同时，中国还拥有大量的工程师资源，数据可用性，一个社交网络和电子商务领域良好的生态系统，并且可能会得到进一步的政府支持，以加速使用AI。

国内研究报告也充满了乐观的叙述。例如，工业证券有两份报道，标题为“ Liaoyuan·重估 - 从领先的艰苦力量到增强的软功率”和“创新”和“她” - 中国牛市的主要向上浪潮已经建立，破坏了偏见和重塑信心”。

阅读这些报告时，我感到非常感动。

因为仅仅半年前，关于中国经济的投资银行最受欢迎的话语是“资产负债表衰退”，它将中国的未来与日本资产泡沫破裂后几十年失去了相比。

现在，德意志银行的报告说，今天的中国可以在1980年与日本进行比较，而不是1989年的日本。

关于中国对衰老的压力，该报告还说：“实际上，中国的人口问题并不是世界上最严重的问题。即使中国的人口已减少到6亿至7亿，人口质量很高此外，它仍然具有人力资源的优势。罢工在去年年底抵制了进入工厂的罢工。

最后一句“与美国形成鲜明对比”，将美国视为负面指标。在2022年11月，Openai推出Chatgpt两年后，市场对AI的主流话语是美国正在领导中国。很少有人可以预见，在2025年，美国的“七个技术大型​​”实际上将不足以削弱中国的技术资产。

从今年年初到2月21日开幕，Hang Seng Technology指数增长了34％，美国三大股票指数的累积增加都增加了3％。美国分析师说，中国的“十个技术姐妹”（阿里巴巴，腾讯，梅图安，小米，byd，jd.com，jd.com，netease，baidu，beaidu，geely，smic）平均增长了27.5％，从今年年初到2月18日。美国股票中“七个大型”的平均增加为1.3％。

美国股票，香港股票和A-Shares对中国资产的这一一轮重估主要关注与AI相关的技术，而不是综合市场，而是一个结构性市场。该市场还具有明显的情绪驱动和主导性贸易基金的特征。 CICC提出，从统计上讲，中国技术资产的价值已经透支了。从动态上讲，长期技术趋势和宏观叙事是否可以实现是为增长带来更大空间的关键。

但是，无论如何，对中国技术资产的重估扭转了相当长的一段时间的“携带中国”和“打折中国资产”的情况，这很重要。

事实证据

“一个案例比一堆文件更好。”中国资产的重估和叙事的变化取决于实际案件，事实是首先和叙事以后出现的。

最重要的事实是DeepSeek的出现。这不仅是一个技术事件，而且是一个宏观事件，也是中国创新的象征。

《华尔街日报》制药专栏作家最近写道，该生物制药行业去年迎来了它的深层时刻。

这位经济学家说，中国制药公司处于更便宜，更快的药物研发的最前沿。

中国新药的研发成本约为美国的研发费用约为1/3至1/5，而研发速度的速度比美国快两到三倍。这吸引了跨国制药公司增加在中国的研发投资，并促使他们针对中国生物制药公司的早期药物。进行授权的交易。过去，中国以生产仿制药，提供原材料和为全球制药行业进行临床试验而闻名。现在，中国正在超越“等待其他人的专利到期”的模型，并迅速遵循 - 以改进的基础，以较低的成本和更快的速度进行试验，从而提高了安全性，功效或管理方式。

越来越多的中国生物制药公司也开始向西方药品巨头授权创新药物。根据美国投资银行Stifel的数据，2024年大型制药公司的授权交易中有三分之一来自中国，而两年前为12％。

中国尼克基（Nikkei China）的总董事尤里·莫莫（Yuri Momoi）最近写道：“电动汽车（电动汽车）后，日本在新轨道上输给了中国？》。在今年年初，他看到在公园的送货点上，一家人高兴地从著名的连锁店拿出了著名的连锁店，到2023年底，中国确定了。作为战略新兴行业的“低空经济”，并眨眼间，“在服务的具体化方面取得了进步”。

文章指出，现已成为中国的“新三种”风格的光伏面板，锂电池和纯电动汽车最初是日本的领先技术，但是在他们知道之前，全球市场很容易被后来的中国带走。 “现在，日本再次受到不可让步的重要领域的挑战。这是日本在世界上开创的氢能社会。”

数据表明，就2024年可再生能源制成的绿色氢的生产能力而言，中国占全球一半以上。作为水电生产的核心设备，电解细胞正在成为中国大规模出口产品的“第四”。

接下来，可能有“第五”和“第六”等。而且它不仅限于制造业，还限于服务，文化和创意产业，数字应用等。

权力来源

没有DeepSeek的惊人成功和“ Nezha 2”的繁荣，有关中国的叙述今天会改变吗？这非常困难。

为了改变某种流行的叙述和刻板印象，空话的谈话是毫无用处的，站着不动。必须通过一些主要事件来实现最终效果和杠杆作用。通过这些事件，看到是真实的，世界确实感受到了中国的力量。

对我来说，DeepSeek和Nezha 2之间最大的触动是，我再次感受到了勇气，自由，好奇心，爱和主观性的力量。全球竞争在行业中，表现为企业之间的竞争，最终是人们之间的竞争。新一代的新愿景，创新的精神和创造力是中国朝着未来发展的最重要支持。

Liang Wenfeng在接受36KR的采访时说，真正的差距（差距）是独创性和模仿之间的差异，而中国的人工智能不能总是可以关注。中国缺乏的创新绝对不是资本，而是缺乏信心和缺乏组织方式。高密度才能实现有效的创新；创新并不完全是由业务驱动的，而是需要好奇心和创造力。 “许多人认为DeepSeek具有未知的业务逻辑，但实际上，它主要是由好奇心驱动的。”

Jiaozi说：“过去，我们总是仰望外国特殊效果，但是现在我们发现，只要我们努力工作，我们也可以得到它。”在“ Nezha 2”的2400多张镜头中，有1,900多张特殊效果镜头。其中，内兹（Nezha）摆脱了穿透诅咒的10秒钟，并使用数千个控制器控制了600块切碎的肉的漂浮。这个场景花了一年的时间。

他们的表达充满了强烈的主观性，创新和追求最终的愿望，反映了中国工业的新时代精神。

在2022年，我说：“一切都在进行中，每个人都陷入困境，每个人都在持久。” DeepSeek和“ Nezha 2”让我想起了其他一些话：“一切都在进行，一切都在进行，一切都在进行中。”创造对于每个人来说都是可燃的。”燃烧和吮吸的两个状态之间的区别必须很大。

DeepSeek和Nezha 2还告诉我们，许多创新不是自上而下的计划，而是自由增长，真爱和无畏探索的结果。可以提前计划的项目通常是那些具有明确指示和追赶目标的项目，这些项目得到了改进且难以实现重大突破。因此，容忍企业家而不依靠过去的道路来干扰他们，并让他们在广阔的海洋中自由和自由，而天空是最有价值的支持。

这当然并不意味着国家的意志和政府的权力在经济中是可选的。

实际上，我越来越意识到，中国行业的进步不可能在有前途的政府中得到。我经常认为，该国在运输，电力和电信等基础设施中的投资和能力可以被视为可以覆盖所有公园和市场的超大网络。企业在线连接到各种终端。

AI模型非常热。您会发现，美国和中国基本上是在世界上创造大型模型的人。去年，华为的一个朋友在深圳。在谈论华为人工智能芯片“上升”的发展时，他说计算能力会消耗大量电力，而中国具有强大的发电能力和发电网系统。电网已经经历了它。当时的“采矿”等洗礼非常灵活。这种基本条件也是开发大型模型的先决条件。

从商业的角度来看，我去过许多工业园区和企业家创新空间，我已经看到政府为企业建造了工厂建筑，并让新的初创公司带着袋子搬进来。有许多。这样可以节省成本和加快。

我在家乡凯芬（Kaifeng）度过了这个春节。 Kaifeng是CTRIP“ 2025春季旅游摘要报告”的“新年目的地”中的第一个。在春季音乐节期间，清道上海公园和万岛武术城的武术城获得了超过830,000人，超过770,000人。访客人数。这两个风景秀丽的地点都在纵向区。我从该地区的朋友那里听说，他们在春节期间没有休息，并组建了一个特殊的文化和旅游团队。每天约有300人来到风景秀丽的地方，包括秘书和地区市长。整个春节都在风景秀丽的地方。超过3,000人去上班。来自所有部门和乡镇的所有员工都参加了志愿服务，为游客提供免费停车，风景典礼咨询，指导和指导，免费的热水和紧急医疗服务，总共提供了50,000多人。

没有创建软件和硬件环境，中国就无法完成数十年来其他人所采取的道路。

中国力量的另一个方面是不能忽视的，即“人民的进步”。中国造船的一位朋友告诉我，多年来，中国80％的造船技术创新参与了合作和共同创造。

平静的心

2月17日上午在北京举行的一项私人企业研讨会指出，该党和国家的基本政策和有关私人经济发展的基本政策和政策已被纳入社会主义体系中，并具有中国特征，并将始终遵守并实施，不能改变，也不会改变。新时代和新旅程中私人经济的发展前景是广泛的，并且潜力很大。私人企业和私人企业家展示自己的技能是及时的。

我非常同意这些判断，并感觉非常感觉。我采访了媒体披露的30多家参与公司中的一半。我对中国经济的信心在于我对中国企业和中国企业家精神的能力的信心。 “从世界工厂到世界创新领域”和“从领导中国到达中国领先的全球化”，我的某些观点也是根据一线研究产生的。

在建立真正的信心的同时，您还必须具有客观而平静的头脑。

中国经济的叙述发生了很大变化，但是经济状况和局势的变化才刚刚开始。有效需求不足，内源性动机不足，许多地方政府在财务上挣扎，许多企业在生产和运营方面都有困难，人们承受着增加就业收入的压力，私人企业很难筹集资金，高融资成本，不可接受的账户以及随机指控，罚款和检查问题（例如随机密封）必须从根本上和机制解决，并且必须做出巨大的努力。由于叙事的最新改善，不得减少既定的经济刺激和救济政策。

同样重要的是要清楚，我们在某些方面仍然很明显。

当我们为中国出口1,131亿元的筹码和筹码而感到兴奋，成为2024年出口价值最高的商品类别时，我们不应忘记，中国也进口了2749.9亿元的筹码，筹码贸易赤字增加了7％与2023相比。中国每个筹码的平均出口价格为0.535美元，单位进口价格为0.702美元，显示了差距附加值。此外，中国的芯片出口主要是记忆芯片，以及中国的外国公司，例如三星，英特尔，SK Hynix，Micron，Kioxia（以前是东芝记忆），西方数字数字等。贡献了相当大的比例。

在缺点领域，近年来该国的支持和投资是巨大的。但是值得注意的是，在各个地方以工业安全和国内替代的名义提起了一些项目。他们实际上正在利用政策漏洞来“赚钱”，而在解决扼流圈的问题中不发挥作用。取而代之的是，他们急忙跟随人群，“国内替代”已成为“替代家用产品”的倒数。

我们必须清楚使用哪些力量，机制和环境来实现帮助当今中国叙事转型的案件。如果您不识别它，一件好事和一百货物，则可能需要支付更多的学费。

从叙事的转变到整个经济形势的转变，需要平静的决心，创造力和点燃的精神。

通往未来的道路

在此期间，特朗普2.0是通过多种方式进行的，并且在线有许多预测。美国希望尽快解决乌克兰问题，然后专注于与中国打交道。

中国纠纷非常现实。但是我认为，在行业和企业领域，如果美国旨在粉碎中国，那么这种“战争”的结果已经存在。尽管可能已经“战斗”了几年。但是美国毕竟不能这样做。

当然，这里有一个先决条件：中国不会失去自己的方式，从事实中寻求真理，尊重法律并做应该做的事情。我们的工业飞轮和工业生态系统已经形成，具有内源性进化能力，不会停止。

如今，中国的工业能力是过去几十年来不突破的结果。事实是，它奖励了艰苦的工作。

我并不感到困惑，他有麻烦。

在中国有洞察力的人应该开始认真思考。除了西方领导的叙述外，中国如何在最先进的科学，技术和工业领域为世界做出贡献，从成为世界的好工人和工程师到成为世界上的企业家和创新者，科学家，思想家等等。这不仅仅是讲故事的故事，也不是封闭和自信的。取而代之的是，在公开对话中，它是广义，广义和普遍化的中国创新思想和实践，因此，由于增加了这种生动的力量，世界可以更加出色。 Yuan，找到更多进度来源。

北京通用人工智能研究所院长朱·宋尚教授，北京智力大学的院长，北京智力大学的院长说，闯入西方领导的叙事框架并建立独立思维的发展道路是中国发展的关键通用人工智能（AGI）。它不仅仅是追求技术领导力，而且还突破了简单的数据驱动的转变，转向更全面的范式，建立了一个整合“心脏”和“理性”的一般智能系统，并致力于建立一个具有更丰富的人文护理和更丰富的智能文明更普遍的价值。范例。

我相信，在更多领域，这种思维和努力正在进行中。

过去，中国一直在追赶，尽管许多方面已经挺身而出，但他们也没有准备在思想和心态方面领导。现在，尽管中国本身仍然存在许多重大问题，但它具有条件和天气，因此我们可以考虑“中国应为世界应为世界做什么”和“我们可以为人类做出贡献什么”的问题。

思考这些问题可能不一定立即生效，但只有通过对这些问题给出宝贵的答案，中国才不会被世界视为经济巨头。

这些答案，如果您说一千个答案，您仍然需要依靠各个领域来创建真正的好产品和工作。

这种独创性和主观性觉醒将有助于我们进一步了解，以便跳出分支机构和我们面前不必要的纠缠，并朝着充满想象力和创造力的新商业文明迈进。

（作者是人文和金融观察者和秦肖的朋友圈的发起者）