随着AI波的影响范围的扩大，经历了很长的调整周期的制药行业也已经加热并重新进入了投资者的视野。

数据显示，截至2月24日，智能医疗指数已上涨了32.36％。超过90％的药品主题基金在一个月内增加了，许多产品在一年内弥补了损失，并变成了利润。同时，在ETF产品的净流出的背景下，一些以药品为主题的产品可以“赚钱”对市场。

但是，从长远来看，近年来，制药和生物领域经历了许多“一步和三个后卫”。这次投资逻辑有什么区别？

“医学领域涉及大量复杂数据，这些数据可以与AI的AI深入集成。NVIDIA等领先的技术公司已经部署在医疗领域中，并且AI医疗服务的方向和空间相对确定。” Yongying医疗设备ETF的基金经理Chu Kefan提出了第一个问题。 Yi Finance表示，在过去几年进行调整之后，医疗部门的总估值一直处于较低水平。在AI市场的催化下，预计转折点将提前到达。

彭格亚基金第二股权投资部副总经理金·小菲（Jin Xiaofei）也认为，近年来，AI医疗服务是药品部门的重要新细分方向，具有明确的中期和长期工业趋势，它们是预计会带来新的投资机会。此外，将来会出现具有巨大市场价值的药物信息化和医疗数据公司。 “如果出现行业巨头，它肯定会促进相关部门的估值重建。”

AI医疗保健“点燃”这一轮市场

自2月5日以来，AI浪潮席卷了许多行业，例如计算能力，通信和计算机，“ AI+Medicine”的概念继续升温。数据显示，截至2月24日，CSI医疗指数上升了14％以上，而Smart Medical指数（884157）上升了32.36％。

以Anbiping（688393.sh）为例，其在诸如宫颈细胞学人工智能辅助系统等人工智能领域的布局计划引起了市场的关注。自2月5日以来，股价一直在上涨，在13个交易日内增长了115％以上。 。在此期间，Anbiping还发布了有关股票交易中严重异常波动的公告，称其尚未参与Ruijin病理模型的研究和开发，并且目前与AI辅助产品相关的企业对短暂的影响有限。定期表现。

随着部门和个体股票的兴起，还进行了以药物为主题的相关产品。根据第一次金融日报的统计数据，截至2月21日，截至2月21日的255种基金产品中，有近97％的姓名截至2月21日，本月将有近97％的产品增加了。每月的20个资金回报率超过20％。

Huitianfu CSI Internet Medical A的增长最为令人印象深刻，自假期以来的回报率达到28.73％。 Fuguo Hang Seng香港股票等产品Connect Connect Healthcare ETF，Huatai Prudential Hang Seng Innovation Drug ETF增长了22％以上。这种“恢复”大大填补了今年的损失。

根据记者的统计数据，截至2月21日，在上述医学主题资金中，从今年年初到现在的累计回报的资金数量为248，占97％以上；在1月底，这个数字只有21个，仅占8％。例如，Huitianfu CSI Internet Medical A的年返回已将亏损从1月份的-5.98％降至21.03％。

“短期内，AI医疗护理的迅速崛起可能更多是由于AI领域对低评估子行业的追求，但从更宏观和长期的角度来看，其逻辑是：首先，首先，人工智能的当前发展势头很强，各种应用程序正在加速其实施，频繁的亮点和巨大的想象空间；应用可能会稍微落后，但这只是时间问题。长城消费增值基金经理Long Yufei说。

值得注意的是，已经对药品和医疗相关的部门进行了调整超过三年。数据表明，自2021年7月的19992分以来，CSI医疗指数已经波动和下降，甚至去年9月甚至下降至5332.28分，在过去的十年中达到了新的低点。在此期间，有许多“一步和三个后卫”情况，该指数的高点仍下降了60％以上。

朗·尤菲（Long Yufei）认为，医疗部门持续较弱趋势的最重要原因之一是，某些地区的短期繁荣不高，市场担心该行业的增长逻辑会被破坏。如今，从工业逻辑的角度来看，AI等新技术的授权可以帮助该行业提高效率并降低成本。这不仅将有助于减轻短期压力，而且还可能在将来创造新的未得到的医疗和医疗保健。

AI授权的新机会

2月24日，医疗概念库存减弱，CSI医疗指数下降了2.3％。在库存ETF产品中，有十大下降的产品中有一半是相关主题。 Cathay CSI Medical ETF，GF CSI Medical ETF，Huabao CSI Medical ETF，Huaan Guozheng生物医学ETF和Medical ETF E基金的单日下降均超过2.1％。

从最新资金的行动来看，药品的创新药物，尤其是香港股票市场的创新药物，已经非常关注该子行业。风数据显示，截至2月21日，一些产品在本月净赎回的背景下吸引了市场，本月的净赎回和213.3亿元人民币。

例如，在股票ETF中，Yinhua CSI创新制药行业ETF和Huitianfu特许经营香港股票Connect Innovation Pharmaceutical ETF的净流入量为9.76亿元和2.49亿元和2.49亿元。在跨境ETF中，GF CSI香港创新药物ETF以227.4亿元的净流入排名第一。

GF CSI香港创新药物ETF的基金经理Liu Jie告诉First Financial，香港Stock Innovation Funovation Dunovation Dunovation Dunovation Dunovation Dunovation Dunovation最近一直保持强大的势头，并高度关注了资金。在短期内，由于AI在促进药物创新和研发中的积极作用，香港股票的创新药物的整体市场继续围绕创新来解释，包括海外旅行，商业化，商业化和早期创新品种。在中长期中，就像DeepSeek具有高效且低成本模型的DeepSeek挑战AI巨头一样，中国创新的制药公司也可能使用类似的途径来重塑全球药品创新景观：使用较低的成本来实现相似甚至更好的创新性创新性结果。

在刘杰的看来，减肥药市场是一个值得关注的榜样。例如，两家巨型制药公司在世界范围内占主导地位的降低GLP-1糖尿病和减肥药物的市场也转向中国公司寻求口服药物解决方案。自2015年国内药物审查改革，2018年的香港股票市场18A，以及2019年对科学技术创新委员会的第五套新法规的实施，已实施的行业政策为沃土提供了肥沃的基础新药研究和开发的增长。

“一般来说，创新的药物研发周期为5到7年，基于AI的研发应用，中国的创新药物投入输出比和增强的强度。预计该行业将在2025年逐渐进入收获期，甚至2026年，其中包含投资机会可能会受到市场的更多关注。”

同时，最近的机构调查也显示出对医学轨道的不断关注。在过去的一个月中，机构对45种药物和生物库存进行了调查，其中与AI相关的技术的应用已成为重点之一。举例来说，以最多的机构为例，2月20日的调查记录显示，来自342个机构的799人参加了调查，以此记录。

在调查中，Lianying Medical指出，在行业竞争格局的持续发展过程中，AI技术已成为促进医学成像和放射疗法领域创新发展的关键推动力。随着AI技术的深入应用，AI辅助诊断和治疗逐渐从“可选”变为“必要的需求”。

“从工业逻辑的角度来看，可以将AI+医疗服务的最终介绍大致分为现有产品的改进或改善现有服务模型。” Jin Xiaofei认为，通过深度学习，自然语言处理和大数据分析，人们认为，通过深度学习，自然语言处理和大数据分析，诸如DeepSeek之类的技术的进步，包括DeepSeek等技术的突破，可以很大程度上可以显着提高医疗服务的效率，同时促进医学领域中AI应用方案的持续扩展，包括基因检测，疾病诊断，药物开发，健康管理和医学成像。等待。

朗·尤菲（Long Yufei）说，随着技术浪潮的兴起，在制药和医疗行业中具有技术内容的领域应受到长期关注，我们可以积极关注两个主要细分方向：首先，将AI与医疗保健相结合，并使用过去积累了大量的高质量。数据提高了诊断和治疗效率和能力；其次，AI赋予新药研发，降低成本，缩短时间并提高商业价值。目前，这两个领域的股价处于相对较低的水平，当市场环境改善时可能会更加弹性。