由于流行病之后的全球热货币减少，全球风险投资行业比以前要热得多，而“更多的钱和愚蠢的人”的环境不再存在。初创企业之间出现了一种新的“种子捆扎”融资方法。近年来，人工智能（AI）技术的兴起也推动了这一势头。目前，这种新的融资趋势是东南亚风险投资部门中最普遍的。

“种子圆形捆绑”融资趋势正在出现

由于硅谷和世界其他地方的风险投资产业严重衰退，“种子轮捆绑”的概念已经成为公众关注的范围。新加坡风险投资公司Opensky Ventures的普通合伙人乔什·佩恩（Josh Payne）表示：“在当今的融资环境中，初创企业必须首先依靠风险投资资金。这创建了种子阶段捆绑方法，这就是在第一轮融资之后，公司应该尝试赚钱，而不是继续赚钱，并考虑如何筹集下一轮资金。”

在2008年金融危机之后，美联储实施了零利率政策，并大大降低了利率以刺激经济增长。这使全球融资便宜，并激励风险资本家将更多资金投资于风险资产上。 COVID后的刺激政策加剧了这一趋势，风险资本在流行病期间达到了顶峰。一些初创公司也很容易获得巨大的估值。但是在流行病之后，随着投资者撤退，风险投资基金开始枯竭，情况扭转了。由于缺乏实际的性能支持，这些先前高估的初创公司中的一些最终破产了。这导致一些业务创始人考虑其他选择，例如自力更生或种子轮捆绑，以为公司找到资金。佩恩说：“这些企业本身也倾向于具有竞争优势。”

跨国软件公司Zapier的联合创始人兼首席执行官Wade Foster在“种子轮捆绑”一词之前对公司进行了种子捆绑业务。他说，他于2011年与另一位联合创始人创办了该公司，然后他们于2012年10月筹集了约130万美元的种子股票基金。完成种子回合后，福斯特的其他联合创始人决定不筹集资金，而是依靠依靠完全取决于公司的收入继续运营。到2014年1月，这家初创公司盈利。他补充说，到2020年，该公司的年度经常收入已达到1亿美元。

“当我们开展业务时，创业创始人选择自力更生，要么继续筹集风险投资。我们选择不在一开始就筹集更多资金，而与环境无关，而是我们可以获利的事实。近年来，我们选择了一个一次性融资初创公司的种子圆形捆绑，在该行业越来越受欢迎。 “他透露，”我们在学校时创办了这家公司，我们的积蓄不多。尽管该公司选择了种子圆形捆绑，但我们开发的发展速度较慢，但​​这也意味着我们可以努力真正竭尽所能运营和发展企业。更多的资本只会给我们带来更多问题，并且没有必要。我们不想稀释我们的股票，我们也必须这样做。不希望风险投资者在我们的“厨房”中下达订单...我们想真正掌握事物的方向。”

佩恩的经验相似。他说，他在2011年为他的公司StackCommerce的种子投资筹集了约75万美元。大约10年后，他将商业和内容平台出售给了与资产管理公司TPG相关的综合媒体公司，但没有披露。 “当我们举起第一轮比赛时，我们基本上是有利可图的，并且在运营大约10年后使其盈利，然后我们退出了TPG。所有早期的投资者都进入了大约10倍的收益。这是正确的。对于投资者和我本人来说，这是一个非常成功的退出。”

与福斯特的想法相似，他还认为，对于公司创始人来说，种子圆形捆绑的运作可以带来风险投资支持的好处，例如投资者的认可，这更容易被社会认可，并且经验丰富的风险投资家。指导和资源共享还可以使创始人能够失去对初创公司的控制权，而无需稀释其权益。他说：“这样，“您可以从风险投资中获得所有收益，而不会留下任何后遗症。”

福斯特补充说：“技术行业中最昂贵的组成部分是雇用才华，这就是为什么早期初创企业很难起飞的原因。AI技术的开发也使更多的初创公司选择种子圆形捆绑，”福斯特补充说。这些公司更有可能不必雇用一群人来获得很大的影响力。这使初创企业更有可能获得一些盈利能力并实现相当大的增长。”

为什么在东南亚最受欢迎

现在，VCS捆绑和启动自力更生的VC的方式正在全球范围内扩展。尽管这种趋势也出现在硅谷，但行业内部人士说，种子轮捆绑仍然是东南亚最受欢迎的。

“在东南亚捆绑种子的实践更为明显，也许是因为在东南亚，初创企业更适合自力更生的企业。”

原因之一可能是美国是一个单一的市场，而东南亚有11个不同的国家，共享了Capital Firm Tink Men Capital的联合创始人兼合伙人Jeremy Tan。这意味着权力法可能适用于美国的风险投资行业，但不适用于东南亚。风险投资中的权力规则意味着，尽管风险投资基金投资组合中的大多数初创公司可能会破坏甚至损失投资，但成功投资的少数公司足以为投资者提供大部分回报。

因此，谭说，该规则在美国非常受欢迎，东南亚风险投资机构一开始也效仿，但发现该规则通常以东南亚的失败结束。与在美国的单一成功投资相似的情况，在美国，单一成功的投资在东南亚很难带来数百次回报，因为该地区由具有不同语言，文化和交叉的较小市场组成 - 市场监管障碍。因此，东南亚的风险投资模式逐渐转向寻求可以实现更惊人增长并为这些公司提供单一投资的初创公司。

此外，林补充说，与一些世界上拥有更多资金的国家和地区不同，东南亚经历了多年的资金短缺。在大流行期间的资金达到顶峰之后，该地区的创业生态系统一直在经历痛苦且昂贵的调整，这使许多初创企业遭受了巨大的估值压力。据行业内部人士称，东南亚的投资退出机制很少，这也使许多风险投资家和有限合伙人在选择投资目标时更加谨慎。

除了客观背景外，该地区创业创始人的心态变化也有助于这种趋势的日益普及。林承认：“公司创始人本身也开始重新考虑是否要接受风险投资。一旦从机构投资者那里获得资金，他们的注意力将立即转移到如何对企业进行高估，有时甚至是费用损害初创企业的兴趣它将迅速发展的业务，有时回报也会下降。

谭补充说，经历了全球流行病之后，即使许多创始人现在也意识到他们不仅需要钱，而且还需要时间和健康。 “创始人应该真的很努力，但我认为也有底线。我认为，在多年的辛勤工作（例如家庭或健康）之后，我不希望任何创始人都想失去其他一切。如果没有后者，创始人最终会失去在一天结束时，您会意识到赚到这么多钱是没有意义的。