①连续四天，纳斯达克指数和标准普尔指数连续四天下降。美国股票市场会下跌还是从公牛转变为熊？
一夜之间，美国股票结束了，纳斯达克和标准普尔500指数连续第四次交易日下降。技术股票带来了下降，所谓的七个美国技术库存都下降了。分析师指出，领先公司的崛起较弱，一些公司的财务报告很好，但其股价低于预期，表明市场情绪低落。此外，诸如3月14日美国政府可能关闭的不确定性，4月份的高关税实施以及美联储降低利率的延误也加剧了市场的关注。就宏观环境而言，美国通货膨胀率高于美联储的目标，长期债券收益率上升以及美元增强，这两者都不利于美国股票市场。尽管如此，一些分析人士认为，当前的美国股票的回调只是“健康的合并”。在新年急剧上升之后，需要重置市场期望。今年，美国股票公司的强劲利润增长和行业绩效表明，美国股票仍会增加。
评论员XU GO：自今年年初以来，美国股票的表现不佳，纳斯达克股价下跌1.47％，而标准普尔仅上涨了1.25％。相对而言，欧洲和德国的DAX指数增长了12.2％，欧洲股票50指数上涨了11.3％。美国股票的呆滞主要受到两条主要线路的影响，即中国的洞察力和特朗普上任的新政策。另一个次要线的影响是降低利率，因为通货膨胀的预期增加和降低利率的可能性下降，从而给市场带来了不利影响。我个人认为，这仍然是对美国股票市场的调整，而不是熊市的转变。今年，AI赋予美国股票或技术支持美国股票上涨的一年。
Shenwan Hongyuan Securities Research Institute的执行总经理Qian Qimin：美国股票在短期内波动和撤退，并且有很高的利润复仇的可能性。
nvidia的财务报告即将推出
NVIDIA明天早上将在美国股市之后宣布其财务报告。此前，由DeepSeek发布的开源推理R1型R1在海外产生了巨大的反应，并触发了美国股票市场价值的“ AI Darling”，一度在一天中蒸发近6000亿美元。 NVIDIA首席执行官Huang Renxun最近回答说，市场对DeepSeek的误解是NVIDIA股价下降的原因。他指出，尽管R1降低了其对计算能力的依赖，但AI的训练后和推理阶段仍然需要强大的计算能力。 Huang Renxun还强调，训练并不是整个AI，训练后是智力的核心。最近，摩根大通（JPMorgan Chase）美国股票研究部的一位分析师在一份报告中说，DeepSeek可能会对NVIDIA产生积极影响。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，DeepSeek展示的成本效益和AI创新将为高性能GPU带来“强大的需求”，而Nvidia有望从中受益。
香港大学中国商学院的访问副教授李华伊（Li Huihui）：1）DeepSeek R1的推出减少了推理阶段的计算能力需求，但AI产业链的核心不仅是推理优化，以及大规模训练，增强学习和多模式融合。该链接仍然高度取决于高性能计算能力。我的观点是，NVIDIA的优势在于其端到端的AI基础架构，而不是单个GPU供应。 DeepSeek的创新促进了AI计算体系结构的优化趋势，但是对AI计算能力的长期需求不会消失，但会朝着更高效，更聪明的方向发展，并且它仍然需要在未来的多个方面发展。 2）NVIDIA将很快发布其财务报告，市场正在关注其数据中心业务的增长以及对AI芯片需求的可持续性。在短期内，生成的AI繁荣仍然支持GPU订单，但是资本支出周期的波动可能会影响增长。此外，NVIDIA在高端AI计算电源市场中的价格和供应链管理将是关键。该财务报告不仅取决于收入和利润，还取决于AI应用程序的库存，订单指南和未来商业化进度。
Shenwan Hongyuan Securities Research Institute的执行总经理Qian Qimin：Nvidia更关心其自己的技术是否可以保持领先地位。国内芯片制造商既有强大的供应和销售额。尽管年度绩效低于预期，但季度表现逐渐提高，表明该行业仍在保持较高的繁荣。
③TeslaFSD正式进入中国汽车公司的知识驾驶战将要开始
特斯拉昨天宣布，它正式在中国市场的城市道路上正式推出了自动驾驶自动辅助驾驶功能，这标志着其备受期待的完全自主驾驶FSD在中国的正式进入。这次更新的FSD功能包括四个核心功能，包括流量信号识别，导航帮助，智能车道更改和自主路径选择。但是，目前仅向购买FSD的汽车所有者开放，价格为64,000元人民币，并采用一次性购买模式。特斯拉进入中国不仅加剧了市场竞争，而且还促进了整个行业朝着更高级别的自动驾驶发展。 Horizon的创始人Yu Kai预测，2025年将成为智能驾驶普及的转折点，并将在未来三年内进入“爆发”的时代。
评论员Xu Go：特斯拉的FSD功能已正式进入中国市场，今年可能会成为普及智能驾驶的转折点。但是，特斯拉说，此软件更新与美国的FSD功能不同，无法实现完全自主的驾驶，但是基本功能是完整的，这无疑会加剧中国智能驾驶公司之间的“价格战”竞争。特斯拉的定价涵盖了高端客户，对中国汽车制造商面临新的挑战。
Shenwan Hongyuan Securities Research Institute的执行总经理Qian Qimin：特斯拉的FSD进入中国将为国内智能驾驶带来“ cat鱼效应”。智能驾驶可能更接近商业应用，预计将成为未来汽车消费的新亮点。
④关于“退还数据中心”的谣言引起了激烈的讨论。微软对高盛的罕见反应强烈支持！
根据TD Cowen的说法，微软已取消了美国“数百兆瓦”能力的租约，相当于大约两个数据中心，并终止了与至少几个私人运营商的协议。这引起了市场对其AI计算能力是否超过长期需求的担忧。 TD Cowen推测Microsoft的举动可能与OpenAI从微软到Oracle的某些计算任务的转移有关，或者可能是Microsoft调整了其数据中心布局并将某些海外投资重新分配到美国。微软回答说，其计划在本财政年度投资800亿美元在AI数据中心没有改变，并强调它将从战略上调整某些地区的布局。高盛重申了微软的买入评级，预计微软的股价仍然有22.5％的增长空间，并且在2025财年和2026财年中维持微软的估计为88亿美元和91亿美元。
评论员Xu Go：微软的举动会影响市场对AI的信心，并且涉及几个方面：1）减少计算功率需求？ 2）少校巨头会削减AI支出吗？ 3）数据中心甚至电力需求减少了吗？这一消息曾经导致欧洲能源库存急剧下降。就个人而言，随着美国主要工厂人工智能的快速发展，Openai和Microsoft之间的合作也在发生变化。在战略调整下，微软不想过多地依靠OpenAI，并且可能想建立自己的AI模型。今年，微软将完成整个AI支出，将在所有地区保持强劲的增长。
Shenwan Hongyuan Securities Research Institute的执行总经理Qian Qimin：Microsoft撤回租赁的租赁有考虑，以适应计算电源需求的新变化。人工智能的高繁荣仍在继续，计算能力产业链值得继续关注。
⑤高尔德曼·萨克斯（Goldman Sachs）的全球汽车生产和销售趋势是不同的，但工业技术领域的投资机会被强调
高盛（Goldman Sachs）最近发布了有关美国汽车和工业技术行业的研究报告。全球汽车销售和生产趋势混合在一起，预计2025年的低至中位数下降的汽车产量将下降；关税风险尚未纳入公司准则，但可能会对该行业产生重大影响；数据中心资本支出很大，但增长率可能会放缓。自动驾驶技术继续改善，但利润前景是有争议的。工业市场可能已经触底了，但是复苏令人怀疑。高盛（Goldman Sachs）认为，在未来12个月中，工业技术领域的投资机会更好，尤其是在电子组件和电子制造服务领域，例如BDC.US，Tel.us和Ampheno。 （aph.us），flex.us，jbl.us，Keysight Technologies（keys.us）。
评论员Xu Ge：今年全球汽车销售是平庸的，产量可能会下降，并且该行业也面临关税挑战。当然，无人驾驶可能会带来新的增长，这是今年汽车的增长点，但是整个市场可能会表现出色，并且已经达到了一定的饱和。相比之下，在人工智能的赋权下，工业技术可能具有新的需求开发和机会。例如，人形机器人和AI医疗服务可能会带来工业技术的相应发展，因此工业技术的投资机会可能更为重要。 。
Shenwan Hongyuan Securities Research Institute的执行总经理Qian Qimin：智能驾驶已成为未来汽车公司竞争的重点，工业发展将继续加速。