美国股市连续四天售出，流行的Star Technology股票高水平下降，累计下降范围从10％到35％。 “七个科技巨头”的下降基本上超过10％。在2月26日清晨，北京时间，大量美国技术库存被清除，特斯拉的股价下跌了8％，该公司在一月份在欧洲的注册量几乎减半了。
相比之下，香港股票连续六周增加。经过本周的短暂回调，他们在26日急剧反弹。截至结束时，Hang Seng指数上涨了3.27％，至23,787.93点，Hang Seng Technology指数上涨了4.47％，至5,953.79分。最近接近纪录。
自今年年初以来，中国汉氏企业指数上涨了近20％，汉氏技术指数上涨了近40％。在同一时期，标准普尔500指数和纳斯达克指数几乎上升到零，而且它们的表现远远远远落后于中国和欧洲的股市。一些市场观点认为，这种情况可能意味着对美国“杰出主义者”叙述的逆转。
“这一轮香港股票市场是由DeepSeek主题作为核心的驱动的。尽管该市场在短期内承受了过度承担的压力，并且需要注意交易节奏，但长期的上升空间已经开放。我们已经开放了。已决定将Hang Seng指数的目标价格提高到25,000分，而Hang Seng Technology指数已达到6300分中国建筑银行国际股票市场首席策略师Wenli告诉中国商业新闻。他还提到，考虑到4月的估值维修空间以及特朗普在4月的互惠关税的可能性，从3月初到4月初，市场可能会面临更明显的盈利压力，但它也将提供更好的购买机会。
散户投资者和对冲基金出售美国增长股票
最近，许多因素导致了美国股票市场的急剧下降，尤其是对利率和经济增长特别敏感的增长股票。
2月25日的数据显示，美国顾问商会消费者信心指数连续三个月下降，并在2021年8月以来达到了最大的下降，这与上周密歇根大学消费者信心调查的结果一致，也已成为美国股市。下降的融合并导致美元指数继续下降，测试了106线的支持。
据记者称，高盛贸易站向客户提供的信息显示，零售投资者最近再次撤回了市场。比特币下降了近10％，GSXUMEME（高盛互联网名人股票指数）指数在25日也下降了8％，在过去的五个交易日中下跌了27％。市场目前处于负面反馈循环中 - 零售需求仍然迟钝，对冲基金的势头交易的结束再次触发。
技术方面仍然是电阻因素，CTA（商品交易顾问）在本周在当前市场一级的标准普尔500筹码中出售了110亿美元。如果标准普尔500指数低于5886点（中等动量变为负），则CTA的销量可能会增加至少2倍。 2月24日，标准普尔500指数低于50天移动平均水平，低于25日的100天移动平均水平，在26日清晨结束了约5955点。
最近，对冲基金再次大大降低了其头寸，自去年第四季度以来，对冲基金大大降低了其在美国股票市场的“七种技术大型”中的持股，但特斯拉当时是一个例外，这是一个例外，这是一个例外可能与特朗普的交易有关。同时，机构开始大大增加其在流行的中型增长股票（如Appleovin和Palentir）中的持股。但是，这些受欢迎的股票最近也遭受了巨大的销售。 Applovin的股价从510美元的高处下降到377美元左右，下降了近30％。 Palentir从2月18日的$ 124下降至87.84美元，跌幅接近87.84美元，2月18日下降了近124美元。30％。
最近，美国通货膨胀和消费者信心较弱的反弹导致投资者陷入了风险规避状态，并且对美联储今年降低利率的期望只有一种期望。投资银行在他们的研究报告中通常提到的是，自2024年6月以来，消费者信心指数首次下降到80岁以下，这通常意味着将来可能会有经济衰退。在接下来的12个月中，平均通货膨胀率从5.2％急剧飙升至6％，这可能会反映出多种因素的影响，包括顽固的通货膨胀压力，近期关键日常必需品（例如鸡蛋）的价格和预期关税的影响。
尽管大多数技术巨头都具有良好的中期和长期基本支持，但基本上，估值过高和增长期望降低的因素基本上是造成流行股票的推动力。例如，移动应用程序开发和营销公司Applovin的股价在过去一年中飙升了约780％，其市盈率为64.1倍，这远高于历史平均水平，使其股价易受攻击负面消息。该公司的首席执行官和其他高管出售了大量股票，这也引起了投资者的不满和恐慌。此外，技术股票正面临整个调整，投资者对高价值公司的持续发展变得越来越谨慎。同样，是一家大数据分析和集成软件公司的软件公司Palantir的估值，被认为太高了，估计的价值比率超过160倍。所有部门对美国政府可能削减国防预算的削减的担忧引起了人们对Palantir对政府合同的依赖的担忧。
Jiasheng Group的高级分析师Jerry Chen告诉记者，NVIDIA小时小时的NVIDIA财务报告的重点，Nvidia的股价在一夜之间关闭，低于200天移动平均水平。为了扭转股价下跌和市场最近的悲观情绪，它不仅需要强大的绩效支持，而且需要乐观的绩效指导。市场预计，在宣布财务报告的那天，股价可能会波动约8％。
中国的互联网估值继续被重新评估，回购更合适
一般而言，当预计全球经济增长会放缓并且美国股票正在销售时，中国股票，尤其是香港股票往往会下降，但这一次看来情况有所不同。
相比之下，中国技术股票的整体估值仍处于低水平，大约在上升前的10次，例如，在大幅上升之后，阿里巴巴的估值倍数仅约15倍。这为他们提供了一定的安全垫，在全球抛售中。
更重要的是，香港股票中的反弹浪潮以大陆资金为主，海外资金的参与仅限于对冲基金，而外国资本的长期响应仍然很慢。例如，2月26日，Southbound资金净资金为103.99亿港元，净购买量最多的股票是阿里巴巴，小米集团和腾讯。
摩根士丹利（Morgan Stanley）最近将中国股市的评级从低点提高到标准。摩根士丹利中国的首席股本策略师王·杨（Wang Ying）告诉记者，海外的长期资金往往会慢慢移动，并且仍处于等待状态。从过去的经验来看，中国超级互联网公司的投资约为10％至13％。
“全球投资者对中国的分配比率仍然是非常低的分配。海外最大的公共资金基本上比中国低3至4个百分点。如果他们从当前非常低的分配位置恢复到增量的基金，按级别的位置将是相当大的。”王杨说。
赵文利告诉记者，中国的技术部门最近已成为当之无愧的领先部队。从资本的角度来看，这一轮市场主要由贸易资金驱动。即使是南行资金，尽管总体而言，尽管他们以低价购买，但他们也会选择在高价时赚取利润。国际长期资金（长期长期渴望）正在重新审视中国市场的投资价值 - 去年9月的错过的机会使他们意识到了中国市场的贸易区，这一轮市场可能会迅速迅速他们对中国市场从交易转变为投资性的看法。
他认为，市场对3月2日的两面将对更高的期望。与短期内的数字指标（例如财政赤字或特殊政府债券）等数字指标的变化相比，深度改革政策释放的持续影响更值得市场和投资者对深度观察和评估的深度。
此外，美国的潜在不确定性仍然存在，包括中美国的经济和贸易谈判以及特朗普政府所采取的关税措施。如果在4月实施了美国的互惠关税，并且欧洲可能会有相应的对策，那么增加全球贸易摩擦的风险将相应增加，从而为市场带来一定的系统压力。机构认为，从3月初到4月初，市场可能会面临收益的压力，但这也将提供更好的购买机会。