2月27日，国际黄金价格下跌。

截至发稿时，伦敦的现货黄金低于2,900美元的大关，每盎司2,888美元，在会议期间下跌了$ 2,876/盎司； COMEX黄金的主要合同也降至2,889美元/盎司。主要背景之一是美联储鹰队的压力，地缘政治状况显示出缓解的迹象，市场风险规避情绪大大降低。

尽管价格波动很高，但国内黄金投资的情绪仍然很高：个人投资者更喜欢实物投资，银行不足以实体黄金投资，并且有缺货，预售等；机构投资者继续以国内黄金价格收益（SGE Gold 9999）的基准购买黄金ETF。作为黄金投资的新“球员”，保险基金也已经开始积极安排。

“保险基金与黄金投资的比例相对较小，扩大黄金投资渠道更多的是资产方面的考虑，并增强了保险基金的投资回报。”一名资产管理机构告诉第一个金融日，对于个人投资者而言，黄金价格受到多种因素，例如全球经济，地缘政治和货币政策，并具有严重的短期波动。通常，建议控制资产组合中黄金的比例达到5％至15％的范围，这需要根据个人风险承受能力，投资目标和市场动态进行调整。

用长钱购买黄金不是很高的，主要是配置

2月7日，国家金融法规政府发出了一份通知，即10家试点保险公司可以为了中型和长期资产分配而对黄金业务进行试点投资。

CITIC Construction Investment Securities首席宏观分析师周·朱奇（Zhou Junzhi）分析说，根据规模，10家试点保险公司的总资产目前约为20万亿元，可以投资的黄金资金数量约为2000亿元人民币。基于2024年中国黄金交易所的单方面交易量，保险基金的投资规模相对有限，而试点自由化对国内黄金价格的直接影响也有限，并且应更加关注其派生意义。

目前，还可以看到用于黄金投资的试点保险机构的布局。大门打开后，黄金更是保险公司中高质量非标准资产的选择，但没有产品计划以黄金为主要目标。

Huachuang Securities的金融集团首席分析师Xu Kang分析说，在长期利率的持续下降的背景下，保险公司的净投资回报处于压力下，投资回报率的增加仍取决于股票投资。黄金与诸如股票和债券之类的主要资产的相关性低，并且可以在一定程度上抵抗通货膨胀，并且具有一定的适应性对长期资金的适应性。投资黄金将有助于改善整体资产组合的多样性。

“总的来说，允许保险基金投资黄金将进一步促进中国黄金投资市场和产品创新的建设。”世界黄金协会首席执行官戴维·泰特（David Tait）认为，自2013年以来，中国已成为世界上最大的黄金生产国和消费者。将保险基金进入黄金将优化中国黄金市场的投资者结构，增强中国黄金市场的国际影响力和竞争力，并将新的活力注入全球黄金市场。

目前，对黄金的试点投资的范围包括在上海黄金交易所列出或交易的黄金现货实时合同，黄金点延期定居点合同，上海黄金集中定价合同，黄金查询现货合同，黄金查询掉期交换合同和黄金租金企业。

其中，当试点保险公司开展黄金租赁业务时，应将交易对手仅限于金融机构，并合理地控制交易对手的集中度。单一交易对手租金的规模不得超过试点保险公司持有的黄金点合同的20％。

保险资金将来会在未来分配黄金ETF和其他产品以增加黄金投资产品的市场供应吗？

中国商人证券非银行财务的首席分析师Zheng Jisha认为，将黄金ETF纳入分配可以显着优化保险资产组合并实现多元化的资产分配和风险管理。未来的政策休息值得期待。

华尔街将黄金价格提高到3,000美元以上

最近，来自高盛和瑞银等国际机构的分析师也对黄金价格表示乐观，并将其2025年的黄金价格预测提高到每盎司3,000美元以上。高盛分析师甚至将其年终价格目标从2,890美元提高到3,100美元。

高盛（Goldman Sachs）预计，如果政策不确定性（包括关税问题）在后期仍然很高，并且将延长投机职位，到今年年底，黄金价格可能会飙升至每盎司3,300美元。相反，如果美联储将利率保持稳定很长时间而不是降低利率，则预计黄金在同一时期内将达到每盎司3,060美元。

根据购买中央银行黄金的驱动因素，瑞银提高了其黄金价格预测，预计黄金高价将在2025年每盎司3,200美元中断；美国银行的商品战略团队预测，如果投资需求超过预期，黄金价格可能会上涨至每盎司3500美元。

但是，随着黄金价格达到新的高价，许多研究机构最近提醒投资者注意短期回调的风险。 Bose Fund指出，当黄金在短期内超买时，高级回调的风险就会累积。

中国工业和商业银行发布的贵金属报告分析说，从黄金市场的角度来看，短期斑点黄金的流动性问题仍然存在。在完全实施各种贸易关税的细节之前，市场波动仍然存在，政策不确定性仍然是影响市场的主要因素。