去年，国内并购市场的交易量大幅增加，但交易规模没有增加，而是减少。

2月28日，PWC发布的“ 2024年中国企业并购市场审查和预测”（以下称为报告）表明，与上一年相比，中国企业企业并购市场的交易量增加了24％，但交易量的同期下降了16％至277亿美元，最近几年降低了2770亿美元。

机构普遍认为，在并购交易中经历了多年的低迷后，2025年的交易市场已准备就绪。

"There are many positive factors, including the long-standing demand for mergers and acquisitions to be released, a large number of private equity fund stock projects to be sold, and the global interest rate is expected to continue to decline, etc.." PricewaterhouseCoopers expects that China's mergers and acquisitions market will still face a series of challenges in 2025, and foreign investment channels such as US dollar funds in the domestic market seem to be narrowing;估值处于低水平，等等。

需求积压被发布，风险资本交易的数量已大大增加

自2024年下半年以来，经过几年的迟钝，并购交易已显着增长。尽管缺乏超大合并和收购，但与上半年相比，2024年下半年的交易数量仍增加了30％，达到了上半年，达到了1580亿美元。

风险投资交易促使合并和收购的总数在2024年显着增加。根据该报告，风险投资资金交易的数量（由金融投资者参与的小型交易 - 少于1000万美元）增加了近三分之二，达到了6,000多个;高科技和工业合并和收购分别占交易量的39％和21％，这表明市场上出现了大量的小规模交易，例如人工智能领域的早期融资。

交易量下降的原因是缺乏大规模交易。根据统计数据，战略投资者在2024年仅参加了18次超级大型交易。其中，中国造船公司的合并是2024年最大的交易，交易量为160亿美元。

超级合并和收购（一次交易量超过10亿美元）在过去10年中也下降到最低水平，只有39个案件。但是，工业和高科技领域都在大量资金中更受欢迎。例如新的能源车，工业升级，生成人工智能等。此外，金融行业在2024年也相对活跃，甚至较小的金融机构也在进行一些重组。

此外，就战略投资者的合并和收购而言，国内战略投资者合并和收购的交易金额下降了10％，数量下降了4％。私募股权投资（涉及金融投资者的并购活动）也在继续受到挑战，全年的交易量下降了11％，交易量下降了18％，是自2014年以来的最低水平。

在政策方面，随着中国证券监管委员会的“六项合并和收购”和“ 17风险投资”的引入，并购市场的活动增加了。

“但是，与高峰期相比，仍然存在一定的差距。”风险投资行业的内部人士告诉《第一个金融日报》，尽管政府发布了许多政策来提高并购市场，但交易参与者仍在等待和观看，期待引入更多的刺激计划，否则总体信心将提高估值。

跨境合并和收购违背了趋势

尽管全球跨境并购市场显示出恢复趋势，但中国大陆公司海外并购交易的规模仍在缩水。

根据报告统计数据，截至目前，中国大陆公司的海外合并和收购交易量已降至120亿美元，这是2016年峰值的急剧收缩。就交易量，中国公司的交易量，2024年的海外合并和收购量减少了27％。

与全球合并和收购市场相比，根据联合国贸易与发展会议的“全球投资趋势监测报告”的统计数据，2024年全球跨境合并和获取交易量增加了2％，并且发达国家的合并和收购数量尤其活跃，跨境商人的数量尤其是美国和收购的人数。

“全球，对跨境合并和收购的需求很大。”巴克莱队认为，过去十年来亚太合并和收购交易的主要力量，中国的海外投资继续放慢速度。 2016年，中国的海外投资达到了2000亿美元，在2024年下降到约300亿美元。

“据观察，就海外并购机会的磋商增加了。”普华永道中国公司融资和并购部门的首席合伙人凯·林（Cai Ling）分析了，由于持续的大规模交易是由国有企业改革带来的大规模交易，跨国公司采取了优化投资组合的措施，优化投资组合，中国资本的需求增长，尤其是对东南亚的投资的需求，以及私人的投资，这是一定数量的私人，属于私人的数量，属于私人的数量，兼而有之。基于2024年，2025年的交易可能达到两位数的增长。