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春节后制造业PMI回升至50.2%,中国经济初显底部回升态势

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分析师熊大 本文作者

2025-3-1 阅读 105 约 7分钟读完

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春季音乐节结束后企业恢复工作和生产,生产和运营活动加速,制造业繁荣的水平大大反弹。

3月1日,国家统计局于2月份发布了2月制造PMI 50.2%,比上个月上升1.1个百分点;非制造商业活动指数为50.4%,比上个月上涨0.2个百分点;综合PMI输出指数为51.1%,比上个月上升1.0个百分点。这三个主要指数都在扩张范围内,而我国家的经济繁荣通常已经反弹。

中国物流和采购联合会的特别分析师张利昆(Zhang Liqun)认为,PMI指数在2月份大幅反弹,并返回繁荣和胸围线。这不仅是春节期间季节性因素的影响,而且还表明中国的经济已经开始表现出最低的反弹趋势。生产指数,采购量指数和价格指数均显示出重大的反弹,表明企业的生产和运营活动在春季音乐节之后完全推出,并且不断努力的增量政策效果更为明显。

张李昆(Zhang Liqun)说,应该指出的是,尽管订单指数反弹,但它们在很大程度上受到春季后生产准备等因素的影响;反映不足需求的企业的比例仍然超过60%,需求不足的问题仍然很明显。根据中央经济工作会议的要求,我们必须继续增加对宏观经济政策的反周期性调整,加强政府公共产品投资在企业命令中的有效扩展,并加快经济复苏和积极趋势的巩固。

同时生产和需求反弹

2月,制造业PMI的生产指数和新订单指数分别为52.5%和51.1%,比上个月上升了2.7和1.9个百分点,均上升到扩展范围,制造业生产和需求得到了显着提高。

从需求方面,制造业的新订单指数为51.1%,比上个月增长1.9个百分点,并在上个月的短暂下降低于50%之后恢复了扩张范围。外国需求也稳定了,新的出口订单指数为48.6%,比上个月增长了2.2个百分点。

中国物流信息中心的专家Wen Tao分析了假期后的政策组合的实施以及工作和生产的恢复。在早期阶段实施的现有政策和一套增量政策仍在继续加强,中央经济工作会议的部署不断实施,并且政策组合效应继续被执行。此外,在2月初的春季音乐节之后,各种行业迅速恢复了工作和生产,几个因素在制造市场需求方面取得了良好的反弹。

从生产方面,企业的生产和采购活动已取得显着增长,生产指数和采购量指数分别为52.5%和52.1%,比上个月上升了2.7和2.9个百分点。根据行业,新动量产出的增长尤其明显。设备制造业生产指数高于54%,比上个月高出近2个百分点,高科技制造业生产指数为53%,比上个月增长了3个百分点。

此外,在市场需求的增长和企业的生产意愿上的增长下,假期后的劳动需求反弹,并且员工迅速恢复工作,这也是确保生产活动显着增长的重要因素之一。该员工指数为48.6%,比上个月上升0.5个百分点,自2023年5月以来达到了新的高点,表明2月吸收的受雇人数已经稳定。

在价格方面,由原材料采购量的反弹驱动,原材料采购的购买价格反弹,购买价格指数为50.8%,比上个月提高了1.3个百分点,并在连续三个月运行50%后恢复了扩张范围。在原材料的上价和需求恢复的驱动下,制造业制造业制品的下降趋势缩小了,而前物品价格指数为48.5%,比上个月上升了1.1个百分点。

大型企业加强其支持角色

从企业量表的角度来看,2月的大型企业的PMI为52.5%,比上个月的PMI高2.6个百分点,高于关键点;中小型企业的PMI为49.2%和46.3%,比上个月下降0.3和0.2个百分点,均低于临界点。

Wen Tao分析了春节后大型企业迅速恢复,大型企业的PMI为52.5%,比上个月的PMI增长了2.6个百分点。其中,生产指数从上个月开始上升了近5个百分点,至56.2%,而新订单指数从上个月开始上涨了4.1个百分点,从上个月增长了近55%,这表明大型企业的供应和需求在短期内显着增加,并且也是FEBRUANE制造业整体恢复产业的核心支持力量。

2月,中型企业的PMI为49.2%,比上个月略低于0.3个百分点。供求方有所区分。从上个月,产量指数上升了近3个百分点,达到了52%以上。新订单指数从上个月下降了1个百分点以上,至49%以下,这表明对中型企业的需求仍处于压力下,并且由于生产方的恢复,供应和需求矛盾也增加了。

小型企业的PMI为46.3%,比上个月下降0.2个百分点。市场的供求方面也有所不同。新订单指数上个月的新订单指数上升了近1个百分点,大约46%,而生产指数下降了近3个百分点,比上个月的增长幅度约为44%,这表明小型企业的市场需求下降已缩小,但生产方面加速了其下降趋势。

温陶说,总的来说,在季节性因素和政策组合效应的影响下,2月制造PMI的反弹是一种结构性恢复。供求的结局以协调的方式增长,四个主要行业以协调的方式改善。近年来,多个子索引达到了新的高点,经济复苏的质量也不错。目前,我国家的经济基础良好,超大规模的市场和创新的发展不断地注入了强大的动力投入制造业。完整的工业链和供应链为制造业的发展提供了保证,政策组合为制造业的发展提供了支持和指导。预计市场供应和需求将继续扩大,尤其是新的势头将保持快速增长,进一步增强高质量的经济发展。

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