nvidia一夜之间下跌了近8.7％！ AI交易冷却？
据新华社报道，特朗普关于征收关税的声明激发了美国股票市场的恐慌。在深夜结束时，美国三大股票指数急剧下降，一点点下降了2％以上。其中，AI领先的NVIDIA下降了近8.7％，收于114.06美元，一点点盘中下降的最高下降超过10％，其市场价值降至2.7.9亿美元，从1月6日的峰值蒸发约9000亿美元。分析师认为，这是市场上AI交易的“冷却”。由于DeepSeek引发了芯片行业的动荡，NVIDIA的市场价值蒸发了7008亿美元。尽管NVIDIA高管表示该公司将从推理AI的发展中受益，但市场仍然关注其未来的增长前景。
DBS银行Deng Zhijian：NVIDIA过夜急剧下降的主要因素是投资者的获利报仇，估值下降至38次。尽管似乎许多AI公司试图采用DeepSeek的低成本方法，但这并不意味着Nvidia的高端芯片缺乏需求。毕竟，技术突破是竞争优势，因此，出色的AI公司将不可避免地继续投资于高端筹码以进行更先进的模型开发。此外，如果在日常操作和生活中实施了AI，它仍然需要大量的芯片支持。 NVIDIA试图与Broadcom合作使用Intel的A18流程芯片进行测试和开发新业务。这是一个很好的业务策略。
评论员Xu Go：昨晚，NVIDIA的市场价值蒸发了18000亿元人民币，相当于新加坡GDP的一半。这次Nvidia急剧下降的原因有两个。一个是市场下降。对关税的担忧导致整体芯片和人工智能下降。 Nvidia的一半收入来自几个技术巨头。由于人工智能的冷却，这些巨头的命令和资本支出是否继续受到市场的质疑。总体而言，这一轮下降具有更大的系统影响。毕竟，NVIDIA的大多数财务报告指标都超出了预期，关键产品Balckwell的前景仍在改善。
东方证券投资顾问Ying Yanfang：AI领导人NVIDIA继续退缩，这可能会影响短期内国内技术部门的集体冷却。
②美国ISM Manufacturing PMI略有扩展的价格指数达到了自2022年6月以来的最高
ISM周一发布的数据显示，尽管美国ISM制造PMI在2月1月继续扩展，但幅度略低于预期，下降了0.6至50.3，倾向于停滞不前，新订单，新订单和就业均缩小，材料购买价格指数飙升至6月2022日以来的最高水平。 52.7，自2022年6月以来的创纪录最高，高于预期的51.6。其中，输出子指数的最终值为54.5，是2022年5月以来的最终值，并且连续第二个月的扩展值。自2022年7月以来，采购量子指数的最终值达到了新的高度。
DBS银行Deng Zhijian：尽管美国标记制造业PMI高于1月和2月的繁荣和胸围线，但服务行业PMI低于50。同时，1月份的ISM制造业PMI在1月份为50.9，结束了连续26个月以下的Boom-Bust Line，但服务行业的PMI持续下降。随着行业的变化，美国服务业比制造业更重要。服务行业的员工占非农业产业的70％。如果服务行业的扩展意愿下降，它将影响就业。因此，美国经济的软化仍然是主要主题。
东北证券首席投资顾问郭冯（Guo Feng）：中国制造业PMI在2月反弹，经济回收势头仍在继续。注意这两个会议的政策。
③华尔街期待美国股票的前景：国防将成为过去的赢家。
美国股市在2月急剧波动，纳斯达克股价下降了约4％，而标准普尔500指数和道琼斯指数分别下降了1.4％和1.6％。由于经济数据疲软，投资者已出售其股票，尤其是技术股。互动经纪人的首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）指出，投资者担心这种放缓将超过美联储的回应，许多人减少了他们的持股量或转向现金。即使您选择继续投资，您也会转向具有低β系数或高股息股票的股票，因为这两张股票目前不太容易受到市场风险规避的影响。正在恢复宏观的尼尔·杜塔（Neil Dutta）表示，如果经济弱点继续进行，防御性投资将增加，并建议将重点放在消费者必需品或公用事业上；此外，他还预测投资者将对美国国库券债券长期以来。
DBS银行Deng Zhijian：截至2月底，美国技术股票和非必需的消费股已经下降，分别下降了4.3％和5.4％。防御部门的医疗库存增长了8％。华尔街在未来三年内将其技术股的年收益增长降低到以前的20％，但仍高于标准普尔12％。因此，资金从技术库存中流出并不是因为利润增长速度放缓，而是因为规避风险。在过去的25年中，技术股票的最大降低高达82.5％，而医疗部门仅为43.2％，但是医疗行业的利润增长也为13％，这表明投资者开始寻求稳定性。
东北证券的首席投资顾问郭冯（Guo Feng）：中国的资产再价仍在继续，A-Share Market在短期内具有“ 28个转换”信号，从长远来看，它仍在关注增长行业。
Walmart的第四季度报告很差，其他主要零售商（例如Costco和Target）将在本周发布其财务报告
本周，诸如Costco，Target，Macy's和Gap之类的零售商将发布财务报告。在过去的12个月中，Costco的股价上涨了近40％，市场期望很高，财务压力更大。但是，消费市场存在明显的迹象，数据表明，过去两个月的购买意图更加谨慎。沃尔玛的第四季度财务报告未达到预期，其2026财政年度的指导低于市场预期，导致股价下跌。一月份，美国零售业在过去两年中的最大下跌，消费者信心指数在八个月内下降到最低。此外，特朗普政府的关税政策可能会进一步推高商品价格，零售商需要权衡其自身成本的价格并将其传递给消费者。但是，高盛（Goldman Sachs）发布了一份研究报告，在结果之前重申了其目标价格的“买入”评级，目标价为166美元，其空间超过37％的空间比过夜的收盘价为120.78美元。
DBS银行Deng Zhijian：美国消费者已经开始谨慎消费。尽管应该花费的时间仍在花费，但它们已经开始合理，比较购物，甚至选择便宜的购物。从2月份的消费者信心指数来看，密歇根州指数下降到17个月的低点，每月一个月下降了9％，同比下降了16％；商会指数也下降了7个月。美国消费者愿意旅行并花钱体验服务，但是他们对有形商品的消费逐渐变得合理。也许，消费股的重点可能会逐渐改变。
圭亚那证券（Guoyuan Securities）的2025年零售和社会服务行业年度战略报告：消费将在2024年中等增长，并着重于2025年探索子类别和单个股票的投资机会，同时关注政策方面，以推动国内需求改善下的可选消费弹性。
Norweweian Cruise的利润在第四季度超出了预期，美国三家主要邮轮公司连续两年都增加了利润。
由于对休闲旅游的需求强劲，挪威巡游在第四季度的总收入为211亿美元，符合期望；调整后的每股收益为26美分，超过了11美分的市场预期；主要是由于船上消费量的强劲，净产量同比增长9％，超过公司的指导，提高了210个基点。自大流行以来，包括挪威巡游，嘉年华巡游和皇家加勒比海巡航等美国邮轮运营商的海假需求激增，导致航线价格上涨。挪威巡游说，消费者对整个2025年和2026年的所有路线和品牌的产品都有很大的需求。但是该公司预计全年的全年每股调整后每股利润调整后的每股利润，低于分析师的预期，并且预计全年的调整后净利润将为10.7亿美元，大约增加了3％的年收益率3％。
DBS银行Deng Zhijian：2024年，狂欢节Cruise的利润增长了5.3倍，皇家加勒比海的利润增长了70％，挪威Cruise的利润增长了4.5倍。这三家邮轮公司连续两年实现了利润增长。其中，挪威游轮的乘客人数在2024年达到了新的高点，达到293万，增长了8％。另外两个人也达到了新的高点，狂欢节上升了8％，皇家加勒比海上升了12％。巡航旅游业已经完全康复。
东北证券首席投资顾问郭冯（Guo Feng）：A股消费部门将是政策的主要重点，消费者股票值得关注。
⑥jeferies演唱了多功能交流巨头：连贯和lumentum将利用AI数据中心爬升到更高的峰
杰弗里斯（Jefferies）表示，随着人工智能继续推动更快的互连需求，预计数据中心将带来显着增长，并推动对互联网市场的需求。该投资机构已开始涵盖连贯和lumentum Holdings，并给出了“买入”评级。 Cooherent报告了2025财年第二季度的创纪录14.3亿美元的收入，同比增长27％。该公司在400G和800克收发器市场中占主导地位，并对200G VCSEL产品和EML/SIPHO业务的增长充满信心。 Lumentum已将技术从VCSEL转变为EML激光市场。它是仅有的三个激光制造商之一。 EML激光市场已售罄，直到年底。但是，Jefferies将Coherent的目标价格从135美元降低到110美元，Lumentum的目标价格从110美元降低到100美元。
DBS银行Deng Zhijian：分析机构最近降低了其技术股票的收入和利润预期，但不会改变通信服务提供商的前景。这主要是因为AI的开发已经开始逐渐从计算逐渐转移到实际领域。许多公司的研发方向是将AI技术植入各种行业和生活中。这个过程不可避免地需要支持通信设备，例如5G甚至更高端的通信系统，WiFi和其他通信设备所需的模拟芯片等。此外，除了通信设备外，存储设备在将来还是值得关注的行业。 AI的开发将在各种电子设备中运行，而不仅仅是通过通信设备链接数据中心，这需要每个电子设备具有快速和低能的存储设备。
Kaiyuan证券通信行业周刊（于2025年3月2日发布）：它对国内AIDC产业链的四个主要方向很乐观（公共云，私有云，计算能力租赁）。