去年，今年的政府工作报告再次提出了“创新药物”，发出了积极的政策信号。

行业观点认为，创新的药业尚未完全“冬天”，投资和融资仍需要进一步恢复。在今年的全国人民大会和中国人民的政治咨询会议上，许多代表和代表呼吁培养国内耐心资本，并全面发挥政府指导基金的作用。

“制药行业不仅是由理想驱动的，而且还需要通过资本和技术的有机组合来推动发展。在当前的首都社区，它通常认为制药行业的回归不高。”在2025年在第三届医学和健康界举行的“语音责任”研讨会上，李小龙（Li Xiaokun）是全国人民代表大会的成员，党委员会秘书兼韦佐医科大学院长，也是中国工程学院的院士。

他认为，要改善这一点，一方面，我们必须呼吁患者资本。另一方面，我们需要改革付款方面。

中国人民政治咨询会议的国家委员会成员兼Beida Pharmaceutical Co. Ltd.的主席，在与第一个财务新闻的独家访谈中进一步指出，在过去的一年中，该国非常重视加速创新药物的发展，并将其写入政府工作报告中，并获得了全部的支持。但是，我国目前的医疗技术创新仍然面临许多挑战。其中之一是，在创新过程中，企业面临高成本，高风险和长期周期，并且仍然需要更完美的政策指导，财务支持和工业环境优化。

丁的谎言告诉记者，从过去的高风险，高投资和长期领域（如生物制药行业）中，政府指导的基金确实面临着一些“不大敢投资或不愿投资”来支持制药创新的问题。

他提出了三个原因：首先，生物制药创新失败的可能性很高。新药通常需要10多年的时间才能从临床前研究到市场，其失败率超过90％，这意味着投资回报率很高，导致一些政府指导的资金在投资时更加谨慎，甚至倾向于避免早期和高风险项目；

其次，政府指导的资金通常承担政策目标和金融基金安全的双重责任。基金经理需要对投资安全负责。因此，在选择项目时，他们可能会在短期内偏爱具有可见回报的行业，并且不愿投资于长期周期和结果缓慢的生物制药创新企业；

第三，由于国内生物制药领域的市场竞争加剧，一些投资机构担心该行业的波动和缺乏明确的出口道路，这导致了创新生物制药公司的投资热情下降。

丁谎言说：“但是政府指导基金仍然可以在促进生物制药行业的高质量发展中发挥重要作用。”

根据Qingke研究所中心的统计数据，在2024年上半年，生物技术/医疗保健行业的投资案例为579个，投资量分别为314.93亿元，下降了37.4％和47.9％。但是，政府投资基金和国有资产的参与更加频繁，成为促进该行业发展的重要力量。

为了更好地发挥政府指导资金作为长期资本和患者资本的跨周期和反周期法规的作用，在2025年初，国务院总办公室发出了“指导有关促进政府投资基金高质量发展的指导意见”。这是在国家一级首次发布重要的文件来促进政府投资基金的发展。

指导意见清楚地表明，政府投资基金应该找到正确服务整体国家发展的正确立场。专注于无法在市场中充分发挥作用的主要策略，关键领域和弱环节，吸引和推动更多的社会资本，支持现代工业系统的建设，并加速新优质生产力的培养和发展。

丁的谎言进一步提出了建议：一方面，我们将继续优化政府指导基金的评估机制，采用“长期”和“计算一般帐户”方法，回到建立和政策绩效的最初意图，培养和加强患者资本的原始意图，并有效地在工业投资投资的高级投资项目中有效地直接投资。

另一方面，政府指导母亲资金进入子基金的入境门槛基本上是根据一般综合资金制定的。建议从工业基金的角度适当降低标准，建立特殊的入境门槛，并不断提高运营专业水平。

政府指导的资金还可以与社会资本联手探索具有多元化融资渠道的合作投资模型，例如商业保险基金，多样化的风险以及改善生物制药公司的融资环境。

“根据当前的政策促进，如果可以进一步优化基金管理机制，并且可以增强对生物制药创新企业的投资信心，那么我相信政府指导的基金将是促进我国生物制药行业的长期发展的重要支持力量。”丁谎言说。