“其他资本方还是做了很多工作，（都）想接手（办人福医药），但最后是投资方赢了。” 1月16日，接近武汉当代科技产业集团有限公司（以下简称：当代集团）重组工作的一位知情人士告诉第一财经记者。
1月15日，国内麻醉镇痛药龙头人福药业（600079.SH）公告称，其控股股东当代集团与招商局集团旗下招商局创新科技（集团）有限公司招商局创新科技有限公司（以下简称：招商局集团）公司（以下简称：招商局创新科技）签署协议。招商创科出资118亿元，控制当代集团合计持有人福药业23.70%股份的投票权，成为第一大股东。
自2024年9月底当代集团被法院裁定重整以来，关于人福药业的控制权归属引发各方猜测。不少地方国资、央企纷纷介入。有传言称，华润、国药也参与了此次竞争。现在靴子终于落地了。
不过，当代集团的重整方案仍存在不确定性，尚需债权人会议、投资者团体会议审议以及法院批准。 “公司控股股东相关重整计划的正式实施将以法院裁定批准的重整计划为准。重整投资者相关义务的履行也将以法院批准的重整计划为准。”届时裁决完成后，公司控股股东及实际控制人可能会发生变化。”人福药业表示。
投资“黑马”胜出
“（如果）华润、国药进入，对人福药业可能会有大‘动静’。两者都拥有较强（竞争力）的医药业务和资产，后续涉及产品线整合和人员整合。人福药业的影响制药可能会更大。”谈及为何在投资方面“胜出”，上述知情人士表示。
截至2024年9月24日，现代集团持有人福药业股份约3.87亿股，占公司总股本的23.70%，且全部已依法划定并等待冻结。如果按照近期人福药业22元的股价计算，现代集团持有的人福药业股权市值超过85亿元。此次，其在投资方面参与当代集团重组，总投资118亿元。
尽管当代集团旗下多家上市公司都出现了流动性危机，但核心资产人福医药的业绩依然“可圈可点”。财报数据显示，2024年前三季度，人福药业实现营收191.43亿元，同比增长5.7%；实现归属于上市公司股东的非净利润15.21亿元，同比增长1.21%。
“人福医药（业务）板块规模相对较大，一旦进行大规模调整，就会涉及到人员分流，‘流动’可能更大，阻力也会更大。而且，人福医药产业板块相对来说也比较大。”实力雄厚，而且在麻醉药品等专业领域拥有强大的线上销售团队。”上述知情人士表示。
据人福药业2023年年报显示，主要子公司员工人数达17,118人，其中生产人员4,509人，销售人员6,719人，技术人员3,884人。
从具体产品线来看，人福药业在国内麻醉药品市场处于领先地位。据西南证券统计，人福药业阿芬太尼、氢吗啡酮市场占有率均为100%；枸橼酸舒芬太尼市场份额从2014年的82.5%逐步提升至2021年的98%；此外，瑞芬太尼的市场份额始终保持在90%附近，纳布啡的市场份额已超过96%，芬太尼的市场份额始终保持在98%左右。
近年来，随着呼吸系统疾病用药需求下降，人福药业旗下葛店人福持续拓展高端原料药及辅料业务，新疆维药加速拓展疆外市场，经营业绩一直保持稳定增长。
华润医药和国药控股均涉足医药行业，在药品分销和药品制造领域均拥有强大的业务线。
在债务重组方案中，人福药业的控制权可以“卖个好价钱”，同时帮助自己化解债务。这是特殊时期当代群体所渴望看到的。
“当代集团的债务总额（超过320亿元）高于招商科技投资的118亿元，部分债务差距还是比较大。（关键还是看）哪个更有优势，比如央企背景、资源等，另外能否得到湖北本地人和产业投资者的认可（也很重要）。”上述知情人士表示。
招商局集团由国务院100%直接控股。据公司官网介绍，招商局集团是一家业务多元化的综合性企业。主营业务集中在交通物流、综合金融、房地产园区、科技创新产业等领域。当前正在推动“第三次创业”，促进传统产业转型升级和战略性新兴产业培育发展。
“招商局（方面）之所以最终获胜，是因为它在（推动当代集团偿还债务）方面更有优势。”上述知情人士表示，招商局集团在港口、银行、证券等金融业务方面拥有“良好优势”，而医药、科创业务仍有提升空间，因此机遇（彼此之间的合作）这次更加出色。
公开资料显示，招商局集团旗下拥有招商健康产业投资有限公司、招商健康产业控股有限公司等公司，投资了天津药物研究院有限公司、有限公司
上述知情人士向第一财经记者表示，从投资角度看，医药细分领域专业人才匮乏。人福药业管理团队稳定，未来会有一个稳定（发展）的过渡期。 ”
重组持续推进
当代集团由前湖北富豪艾路明于20世纪80年代创立。曾发展成为产业版图横跨医药、文化、教育、体育、房地产、旅游等领域的大型民营工业集团。在鼎盛时期，它建立了资本市场的“当代体系”。
当代集团曾控股多家上市公司，包括人福药业、三特索道（002159.SZ）、当代明诚（600136.SH）、天风证券（601162.SH）等。截至2020年9月30日，当代集团总资产突破1000亿元。
但受外部市场环境变化以及自身高杠杆扩张等因素影响，当代集团于2022年4月出现债务风险，此后其上市公司陆续被湖北省国资接管。
2023年，当代名城引入湖北联合投资城市运营公司，成为第一大股东；三特索道控股股东最终成为武汉高新国有控股集团，实际控制人变更为武汉东湖开发区管委会。
近年来，当代集团因资金链断裂而面临严重的债务问题。截至2024年9月，当代集团共涉及诉讼、仲裁161件，标的总金额约323.3亿元。
“重组投资协议的签署，标志着当代集团重组迈出了关键一步。”据当代集团相关人士透露，当代集团将聘请招商创科作为重组投资者，并将根据重组投资协议确定投资金额。投资条款制定重整计划（草案）并提交武汉市中级人民法院和债权人会议进行表决。
据了解，除人福药业外，当代集团资产规模较大，业务线和债权关系复杂。据ST明诚披露，当代集团一致行动人武汉新兴汉益化工有限公司持有的7004.16万股公司股票被冻结/标记。此外，天眼查工商信息显示，当代集团投资的武汉当代通信公司等公司股份已被冻结。
庆幸的是，目前当代集团的资产解封仍在进行中。 2024年12月，在《企业破产法》框架下，在武汉市中级人民法院协调、地方法院支持下，当代集团破产管理人大力推进对当代集团资产的查封、冻结和解除，包括人福药业股权。这将为当代集团后续推进资产盘活和运营逐步扫清道路。
12月26日，人福药业表示，收到当代集团通知函，获悉，因合同纠纷，当代集团持有的公司股份共计478.91万股于2022年6月被天津市河西区人民法院冻结。 “近期，股份被冻结共计478.91万股被法院冻结。”
1月14日，当代集团重组管理人发布《当代集团重组案信托受托人招募公告》，表示为保证当代集团资产价值最大化，提高债务偿还率，为依法保护债权人的合法权益，当代集团管理人拟将信托计划引入重整计划。
1月15日，当代集团管理人表示，未来，当代集团将聘请招商局创新科技作为重组投资者，并在管理人的指导下，按照《重组方案》编制重组方案（草案）。投资条款详见《重组投资协议》）。
根据当代集团管理人2025年1月12日发布的《当代集团重整案第二次债权人会议公告》，当代集团重整案第二次债权人会议将于2025年1月27日召开会上，当代集团管理人对重整计划（草案）进行说明，债权人对重整计划（草案）进行表决。