（1） 中国金龙指数周三飙升 6.4%
美股周三收高，三大股指均涨超1%，中概股上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨6.40%。涨幅中（按市值降序排列），台积电上涨 2.36%，阿里巴巴上涨 8.63%，拼多多上涨 6.00%，网易上涨 2.54%，JD.com 上涨 6.86%，携程上涨 7.83%，百度上涨 5.43%，理想汽车上涨 3.61%，北科上涨 9.23%，腾讯音乐上涨 6.60%，小鹏汽车上涨 7.17%，富途控股上涨 11.93%，福满上涨 13.88%，华住酒店集团上涨 2.54%， 哔哩哔哩涨5.59%，蔚来汽车涨3.08%，唯品会涨5.76%，科进控股涨0.85%，新东方涨6.30%，老板智品涨6.39%，GDS涨10.20%，极氪涨10.42%，360数科涨9.43%，Pony.ai 涨3.40%，文远知行涨5.45%，金山云涨7.43%，亚朵集团涨5.41%，汽车之家涨4.90%，世纪互联涨16.43%。
香港大学中国商学院兼职副教授李慧辉：昨晚中概股的飙升本质上是流动性改善和市场预期修正之间的共鸣。此外，人工智能领域的技术突破提高了市场对中国科技公司的增长预期，并加强了该行业的估值修复势头。但目前的反弹主要基于交易水平，基本面尚未完全改善。后续趋势取决于国内经济复苏的速度、政策实施的力度和外部市场环境。短期内，如果资金流入继续，反弹可能具有惯性，但如果宏观数据低于预期，则可能触发回调。总体而言，趋势市场仍需要更清晰的基本面支撑。
海顺投资顾问 黄军：A股和香港股票市场仍将遵循各自独立的市场。近期，市场热点集中在 DeepSeek、类人机器人、无人驾驶、AI+ 医学等方面，未来还会不断涌现新的热点和新主题。
（2） 德国支出计划和关税下调预期提振 欧洲股市看涨欧洲国防股和德国股市
德国 DAX 指数周三领涨，上涨 3.4%，此前候任总理 Merz 实施了大规模财政计划。斯托克欧洲 600 指数上涨 0.91%，建筑和材料分类指数创下新高。追踪一篮子对德国财政改革敏感的股票的瑞银（UBS）飙升9.6%，创下历史新高。梅尔茨的基民盟和社民党正在加快投资计划，以修改宪法，将国防和安全支出排除在财政支出限制之外，此外还有 5000 亿欧元（5330 亿美元）的特别基础设施基金。由于欧元兑美元继续飙升，德国 10 年期政府债券收益率昨天上涨 29 个基点，创下自 1990 年 3 月以来的最大单日涨幅。巴克莱股票策略师表示，德国的财政刺激措施可能会改变欧洲的局势，市场因对可能的财政刺激的预期和德国改革导向的联合政府增加国防开支而升温，他们看好国防、基础设施股和中小企业，他们认为德国经济复苏的潜在受益者包括： 电信公司 Freenet、房地产公司 LEG Immobilien 和 Vonovia，以及德国商业银行和德意志银行。
国明投资秦毅：看好德国国防、工业和内需股。默茨表示，德国将投资数千亿欧元用于国防和基础设施投资。5000亿欧元的基金会和住房特别基金（计划下周在德国联邦议院进行投票）;Merz 希望将基础设施投资和军费开支排除在“债务刹车”计算之外，德国地方政府也可以借款，从而为德国创造更多的财政空间，总计 1 万亿欧元，超出市场预期。继续看涨欧洲国防和德国股市。德国水泥巨头海德堡水泥昨日收超17.5%，今年以来上涨近40%，市值近302亿欧元;工业服务提供商 Bill Finger Berger 昨天收盘上涨近 18%，今年上涨近 52%;安赛乐米塔尔钢铁旗下欧股昨日收盘涨超10.3%，市值近250亿欧元，安赛乐米塔尔美股今年来涨幅达45.7%;国防龙头莱茵金属昨日收超7%，市值超过524亿欧元，今年累计涨幅近96%;Drone Hensel 昨日收盘上涨近 8.9%，市值超过 80 亿欧元，今年以来已上涨超过 102%。
（3）去年股价翻了三倍多，西门子能源加快氢能技术应用，周三涨幅超8%
西门子能源正在加速氢能技术的应用，计划到 2030 年实现燃气轮机的掺氢燃烧能力达到 100%，以满足未来能源系统的需求。该公司专注于能源转型，并预计未来全球电力需求将继续增长，尤其是在数据中心和可再生能源领域。公司在 2024 财年的订单量达到创纪录的 502 亿欧元，同比增长 0.9%;收入达到 345 亿欧元，同比增长 12.8%;净利润为 13.35 亿欧元，税前自由现金流翻了一番，达到 18.59 亿欧元。公司预计 2025 财年的收入增长在 8% 至 10% 之间，息税前利润率在 3% 至 5% 之间。周三，欧洲股票西门子能源收盘上涨 8.14%。该公司的股价去年上涨了近 320%，这在很大程度上要归功于该公司在能源供应链中的核心地位，以及在人工智能热潮中全球公司需要大规模扩展电网。
国明投资的秦毅：DeepSeek 出现后，欧洲和北美的电网设备成为制约算力需求的瓶颈。西门子能源等龙头企业利润率不断上升，大型电网变压器一般占营收的35%-45%，订单等待期高达2.5-4年。自 2025 年 1 月以来，与数字中心电力需求相关的电力股在创下历史新高后进行了修正。其中，瑞致达已从 1 月份的高点回落超过 32%，Energy Transfer 已回落 11.5%，但 CMS Energy 的股价周一创下历史新高，因为该公司在密歇根州提供电力，该地区气候温和、水资源丰富、输配电便利，以及州政府的能源回扣。
国都证券投资顾问 陈兆玲：西门子能源氢能技术突破，A股氢能板块迎全球产业共鸣机遇。
（4） GE Vernova 将支持 Amazon Web Services 数据中心扩展计划
同样受益于人工智能带来的能源需求，并于去年 4 月成功完成从 GE 的分拆并独立上市的 GE Vernova，其股价在去年的 9 个月里上涨了 150% 以上。GE Vernova 周二与 Amazon Web Services 签署了一项战略框架协议，以支持后者的数据中心扩张计划。GE Vernova 计划为 Amazon Web Services 提供各种解决方案，旨在实现北美、欧洲和亚洲的数据中心电气化并减少碳排放。作为协议的一部分，Amazon Web Services 将为 GE Vernova 提供云服务解决方案，以帮助后者推进其云迁移和数字创新工作。巴克莱银行和蒙特利尔银行分别维持 GE Vernova 的“增持”和“跑赢大盘”评级，但将目标价分别下调至 427 美元和 420 美元。
国明投资秦怡：今年1月23日，股价创下447美元的盘中新高，迄今已回撤近28%。公司的汽轮机业务需求强劲，发电和电气化市场份额持续增加，风电业务稳定，2024 年实现 349 亿美元的总收入和 16 亿美元的净利润。发电业务订单总额为 218 亿美元，其中签署了约 20 GW 的重型燃气轮机新订单，是 2023 年水平的两倍;电气化业务订单是增长最快的部分，达到 157 亿美元，表明该领域对电网设备和服务的强劲需求。该公司重申了其 2028 年 450 亿美元的收入指引。
国都证券投资顾问 陈兆玲：A股新能源和数字基础设施板块欢迎机会，可以关注新能源装备制造、数据中心绿色基础设施和算力产业链。
（5）阿迪达斯去年营收为236.83亿欧元，同比增长12%，利润指引不及预期
阿迪达斯昨日发布的财报显示，2024年全年营收为236.83亿欧元，同比增长12%;营业利润增长超过 10 亿欧元，达到 13.37 亿欧元，毛利率提高至 50.8%。第四季度收入为 59.65 亿欧元，同比增长 19%。其中，中国市场业绩连续七个季度实现增长，全年营收重回两位数增长。第四季度，阿迪达斯中国营收为 7.94 亿欧元，同比增长 16.1%;全年收入为 34.59 亿欧元，同比增长 10.3%。阿迪达斯预计 2025 年收入将实现高个位数百分比增长，营业利润为 17 亿至 18 亿欧元，低于市场预期的 20.4 亿欧元。
国明投资秦毅：阿迪达斯欧洲交易在昨天开盘下跌超过 3.6% 后反弹，原因是 2025 年收入和盈利指引低于预期（从历史上看，该公司的预测是保守的，实际上更高）。公司第四季度毛利为 29.7 亿欧元，同比增长 38%，毛利率为 49.8%，营业利润为 5700 万欧元，而上年同期亏损 3.8 亿欧元。该公司预计，到 2025 年，单个阿迪达斯品牌在北美、中国、新兴市场和拉丁美洲将实现两位数的增长，但在欧洲、日本和韩国仅实现高个位数增长。
国都证券投资顾问 陈兆玲：消费板块近期呈现出差异化市场，需要选择兼具业绩确定性和政策红利的标的。
（6） 骏利亨德森：2024 年全球股息跃升至创纪录的 1.75 万亿美元
根据骏利亨德森公布的数据，2024 年全球股息金额跃升至创纪录的 1.75 万亿美元，实际增长 6.6%。日本的股息市值增长了 15.5%，轻松达到创纪录的 860 亿美元，连续第二年位居主要股市榜首，94% 的日本公司在年内增加或维持了股息支付，远高于全球平均水平。亚太地区（日本除外）的股息下降了 2.0%，是全球表现最弱的，受澳大利亚和台湾的拖累。在阿里巴巴首次派发 51 亿美元的股息的推动下，中国的股息飙升 17.8% 至 627 亿美元。印度的股息支付增长了 16.4%，达到创纪录的 306 亿美元，反映了强劲的经济增长。香港持平，新加坡上涨 13.9%，韩国上涨 10.6%。骏利亨德森预计，未来一年全球股息将继续增长 5.0%，达到 1.83 万亿美元的新高。
国明投资秦毅：2024 年近一半的股息增长将来自金融部门，尤其是银行，实际增长 12.5%。在 Meta 和 Alphabet 股息的推动下，媒体行业的股息翻了一番。电信、建筑、保险、耐用消费品和休闲用品等行业都实现了两位数的股息增长，其中最弱的行业是采矿和运输。全球 88% 的公司增加或维持其股息支付，中位数（或典型值）增长 6.7%。
国都证券投资顾问 陈兆玲：近期市场大幅萎缩，在成交量不足的情况下要关注股市博弈，红利板块可能更有利于防御。