在3月4日，美国总统特朗普在向国会发表讲话中说，他希望废除拜登政府的工业政策，《筹码与科学法》的重要成就（以下是“筹码法”）。

如果废除了筹码法案，则广泛猜测特朗普政府可能会放弃美国承诺的补贴措施，甚至可以收回分配的资金。侧重于半导体行业的Vaneck指数在过去一个月下降了7％以上。

Tsinghua University经济学经济学系教授Ma Hong在接受第一名财务记者的采访时说，在历史上，美国迫使日本汽车制造商通过关税大规模地投资和建造工厂，但是全球工程行业的复杂性远远超过了1980年代的现代行业。因此，还有待观察的是，类似措施是否可以实现预期的结果，并且实施成本将远高于当年。

马洪说：“今天美国政府可能没有足够的耐心。” “实际上，特朗普在他的第一任期内实施的类似政策尚未取得重大成果。”

“我们不会给他们一分钱”

2022年8月，拜登政府期间在美国国会通过了《芯片法》，该法案在美国提供了高达390亿美元的直接补贴，以在美国建设或扩建筹码工厂，同时提供贷款支持和25％的税收抵免。英特尔和TSMC等主要的全球半导体公司在该法案的框架下获得了巨大的财政支持，并宣布了相应的投资计划。

然而，不到三年后，特朗普在国会演讲中直言不讳地批评：“您的筹码法案是一件可怕的事情。”他转向众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）说：“您应该废除筹码法案，无论您有多少钱，都可以用来削减债务或出于您认为合适的任何其他目的。”

特朗普对筹码法案的不满已经存在了很长时间。早在10月的竞选活动中，他批评了播客中的筹码法案，因为他说“非常糟糕”，称“美国已经付出了数十亿美元，让富人借钱借钱来建造工厂，但无论如何他们都不会将好的公司移交给我们。”然后，他提出了自己的关税替代方案：“通过设定高关税，他们将来到美国免费建造筹码工厂。”

在担任总统后，特朗普继续发送政策转变的信号。 “芯片公司拥有数十亿美元的资金，根本不足。他们不需要补贴，需要激励措施 - 例如将其低于25％，50％甚至100％的关税压力。他们将利用自己的钱来建造工厂，我们不需要补贴。”

3月4日的国会演讲是废除筹码法案的首次公开呼吁。 “我们投资了数亿美元，但这毫无意义。他们花了钱，但没有花钱，对他们来说，这毫无价值。”

但是，到目前为止，特朗普尚未明确表示他是要收回分配的资金还是放弃承诺的激励措施。但是，他对TSMC新宣布的投资项目表示了态度，“我们不会给他们一分钱。”

同时，执行《 CHIP法》的CHIP计划办公室（CPO）将随着特朗普政府削减联邦工作，将减少其员工的五分之二。裁员包括大约20名自愿离开工作的员工，以及40名因缓刑而被解雇的员工。

国会抵抗

但是，《筹码废除法案》在国会中面临着明显的抵抗。该法案最初是在参议院通过60票的门槛通过的，这意味着废除该法案还需要支持60票。目前，共和党在参议院占有53个席位。 2022年，17名共和党议员投票支持筹码法案，而留任的大多数共和党议员都不支持废除该法案。

例如，支持筹码法案的共和党首席参议员托德·杨（Todd Young）说，特朗普的言论“似乎与我从内阁成员那里获得的私人和公众保证不一致。”德克萨斯州参议员约翰·康尼（John Cornyn）在2022年投票赞成，称废除筹码法案的可能性极低。

此外，根据美国商务部的数据，《 CHIP ACT资助项目》涵盖了20多个州，包括传统的“红色州”，例如德克萨斯州，亚利桑那州和南卡罗来纳州。这些州的利益相关者可能反对废除该法案。

民主党人的反对更加清晰。 《筹码法》和参议院少数党领袖的首席起草人查克·舒默（Chuck Schumer）强调，该法案具有两党基础。威斯康星州参议员塔米·鲍德温（Tammy Baldwin）批评：“这个政府经常违反国会的意愿。”

“投资以换取市场”

在拜登政府任期结束时，美国芯片计划办公室宣布了325.42亿美元的赠款和55亿美元的贷款，以资助48个32家企业的项目。相关承诺包括在20年内投资超过3800亿美元的驾驶项目，其中大部分将于2030年完成。

例如，英特尔可以获得85亿美元的赠款，并申请最高110亿美元的联邦贷款。作为回报，英特尔计划在未来五年内投资超过1000亿美元，以在亚利桑那州，新墨西哥州，俄亥俄州和俄勒冈州建设和扩展芯片工厂。 TSMC已获得66亿美元的补贴和50亿美元的贷款，同时承诺在亚利桑那州进行650亿美元的投资。此外，三星和微米分别获得了64亿美元和61.4亿美元的补贴，以增强德克萨斯州和纽约的筹码生产。

英特尔在今年早些时候的收益电话中透露，它通过筹码法案获得了美国商务部的22亿美元的联邦赠款。根据其取得的项目进度，TSMC已获得15亿美元。

尽管特朗普对CHIP补贴计划非常批评，但其以关税为中心的策略是否比已实施的CHIP法案更有效？

“我想看看特朗普打算使用哪些替代方案。总的来说，我想将筹码制造带回美国，但如果他采取不同的方法，我很开放，” 2022年筹码法案的南卡罗来纳州州议员林赛·格雷厄姆（Lindsey Graham）说。

3月3日，当地时间，TSMC宣布将在美国亚利桑那州额外投资1000亿美元，以扩大生产能力和布局。 “我们不会给他们一分钱。他们之所以来，是因为他们不想支付关税 - 他们来了，还有许多其他公司也是如此。我们不必付钱，我们只是保护我们的企业和我们的员工。他们会来，因为在美国建立工厂将免于关税。”

但是，马洪认为TSMC的最新承诺“更像是一种手势”。他说，基于效率和专业劳动分工，现代供应链被迫通过关税或工业政策返回本地，这将不可避免地缺乏经济性，从而导致资源不匹配和成本上升。由于这些作品不符合美国的比较优势，因此“除非放宽移民政策，否则美国也缺乏足够的工业工人来支持工厂 - 但特朗普的政策恰恰相反。”

国际商业与经济学国际经济与贸易学院国际经济与贸易学院副教授西恩·洪朱（Xie Hongjun）在与第一名财务记者的访谈中说：“收税的采用不是特朗普的独创性，但一直扎根于美国的政治谱系，首先是我们的妇产行为，曾在妇女的工业中提出了巨大的秘密，即在哈米尔顿（Hamilton）的秘密竞争力，以至于曾在哈米尔（Hamilton）的竞争中提出竞争力，以至于曾在泰式行业中提出了竞争力，以至于曾在哈米尔（Hamilton）的竞争中竞争，以至于曾在曾经的秘密竞争，以至于曾经是在美国的政治谱系，以至于涉及曾经的企业，以至于涉及了泰勒（Hamilton）的竞争力。关税，无论是在汉密尔顿时代还是当前的特朗普时代，美国面临的问题不足，但是在汉密尔顿时代，农业部门相对较强，现在美国的服务部门在美国相对强。”

实际上，工业补贴旨在降低公司投资的固定成本，而关税迫使外国公司通过增加进口成本来转移生产。 Xie Hongjun表示，补贴通过支付工厂的建设成本并增加了企业定居的意愿来积极吸引投资；关税是被动的胁迫。只有当出口被阻止并且不能放弃市场时，企业才会选择直接投资。从学术上讲，它被称为“市场投资”（Quid-Pro-Quo FDI）。

Xie Hongjun分析了工业补贴或关税是否会对经济造成不必要的损失，但是工业补贴造成的不必要的损失主要来自对企业的不适当激励措施，关税的征收将使企业和消费者的行为扭曲进口价格，从而导致相对不必要的损失，从而造成相对较大的不必要的损失。但是，从财政影响的角度来看，“工业补贴需要政府的资金支持，关税实际上将为政府带来额外的收入。”

然而，瑞士洛桑管理学院的地缘政治与战略教授西蒙·J·菲特（Simon J. Fishett）最近的一份报告说，无论特朗普促进通过关税吸引格林菲尔德投资的方式，或者是拜登政府首选的补贴驱动方法，除了最初的“甜蜜投资峰值”以外，它将无法实现长期的结果。

半导体全球瓦金斯先前表示，如果筹码法案发生变化，该公司将根据潜在的进口关税和市场需求重新评估其计划，“需求是主要的驱动力。如果客户需要它，公司将继续建立工厂。”