国际市场上周发生了变化，关税云正在挥之不去，欧洲央行不断降低利率。美国股票全面下降，道琼斯工业平均水平下跌2.37％，纳斯达克股价下跌了3.45％。标准普尔500指数下跌了3.10％，欧洲三大股票指数上升和跌倒，英国的富时100下降了1.47％，每周2.03％，德国DAX 30上涨了2.03％，法国CAC 40每周上涨0.11％。

本周，2月份的美国通货膨胀数据将成为重点，投资者继续关注美国总统特朗普未来的关税决定。加拿大银行将举行利率会议，由于担心美国关税对加拿大进口的经济影响，市场通常希望将利率降低25个基点。随着原油期货的价格下跌至三年低点，这三个主要机构将发布每月的市场报告。

美国通货膨胀可以冷静下来吗

特朗普上周宣布，对加拿大和墨西哥的关税被征收高达25％，然后决定推迟对汽车产品的其他措施实施一个月。对贸易政策的担忧将继续，根据先前的计划，美国将从周三开始对欧盟征收25％的钢铁和铝关税。

在数据方面，美国CPI在2月将成为最大的亮点。美联储的一月份声明表明，通货膨胀率并未像预期的那样放缓。纽约·梅隆（New York Mellon）认为，高于预期的CPI将削弱美联储对放松政策的期望，而投资者越来越担心“停滞”，这种情况使经济增长放缓与通货膨胀率上升的情况共存，这是多种资产类别的有毒组合。

最近的调查，包括标准普尔全球和供应管理协会ISM，表明对关税前景的担忧影响了更高的价格。荷兰国际（Dutch International）的经济学家在一份报告中说，商业调查显示，一些公司正在通过提高价格采取先发制人的措施。同时，食品价格也在上涨，这可能会进一步加剧通货膨胀。此外，2月生产商价格指数PPI将进一步揭示潜在的价格压力。

随着对美国经济实力的怀疑开始增长，密歇根大学的三月消费者调查对衡量关税不确定性和就业市场情绪具有重要意义。上个月的调查引发了一些担忧，因为数据显示消费者通货膨胀的预期正在攀升，五年期望升高到30年。

值得关注本周的财务报告包括Oracle，Adobe和Lennar。作为重要的零售叶片，美元树和美元将军的性能也将受到审查。在美国列出的中国股票理想的汽车和未来证券将发布其结果。

原油和黄金

国际石油价格连续第七周下跌，投资者担心，随着国家对特朗普的积极关税计划的反应，全球贸易战将引发急剧的经济放缓甚至衰退。 WTI原油合同每周下降3.90％，至每桶67.04美元，而布伦特原油合同每周下降3.36％，至每桶70.36美元。

石油生产国家联盟欧佩克+上周宣布，它将继续实施生产增加计划，并在普遍预计将推迟后，在4月开始取消生产限制。但是，面对石油价格的回调，俄罗斯副总理诺瓦克后来表示，如果市场不平衡，欧佩克+可能会改变下个月开始增加产量的决定。

同时，美国计划补充国家战略石油储备SPR的消息可能会导致全球供应收紧。代理商Velandra Energy Partners的董事总经理Manish Raj分析了该市场欢迎美国战略石油储备的潜在补充，预计将运送到SPR的3亿桶石油。 “这些油将与商业需求竞争，这肯定会收紧市场。”

由避风港购买的驱动，国际黄金价格稳定和反弹。纽约商业交易所三月交付的COMEX黄金期货每周上涨1.91％，至每盎司2,911.61美元。

美元指数跌至四个月的低点，自2022年11月以来的每周下降将达到最大的下降，因为美国总统特朗普不断变化的关税政策加剧了不确定性。该市场目前预计美联储将从6月开始将利率降低75个基点。然而，美联储主席鲍威尔说，美联储对货币政策的放松将持谨慎态度，并补充说，目前经济状况仍处于良好状态。

商品经纪人Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，黄金市场目前处于合并阶段，对冲利益继续提供支持。

英国宣布一月经济报告卡

欧洲央行上周将利率降低了25个基点，从2.75％到其两年低点的2.5％，这是对经济活动恶化和通货膨胀疲软的迹象。

欧洲央行还连续第四次降低了2025年经济增长的预测，将2025年的经济增长率定为0.9％，仅略高于去年的增长率0.7％。同时，今年的通货膨胀率为2.3％，高于三个月前的2.1％。报告说：“ 2025年和2026年的降级（增长率）反映出出口下降和投资持续疲软，部分原因是贸易政策的高度不确定性和更广泛的政策不确定性。”

欧洲中央银行的决定是在德国债券市场的一场投资背景下做出的。德国两个主要政党表示，他们将试图通过国家债务通过一项支出计划。随着欧洲领导人开会考虑欧盟的8000亿欧国防支出提案，其中包括1500亿欧元的贷款，财政支出的激增不限于德国。

欧洲中央银行总裁拉加德说，当前的全球经济状况充满了不确定性，不会基于短期市场波动而改变其政策立场。中央银行无意帮助政府财务国防支出，并将遵守价格稳定的使命。 Lagarde指出，军事支出的显着增加可以促进经济，其影响需要及时评估。

英国一月份的GDP数字将于去年12月出乎意料的GDP出乎意料地发布。蒂安达投资顾问（Tianda Investment Advisor）的经济学家菲利普·肖（Philip Shaw）表示，这些数据可能会继续稳定，但是将来有许多不确定性会影响未来的增长。他说：“我们预计GDP本月将增长0.2％，但必须强调的是，这代表着比今年剩余时间更快的扩张。”

本周要看什么