3月10日，Naixue的茶（02150.HK）受到了沉重打击，在会议期间下降了约25％。截至收盘价为1.3港元，关闭20.7％，自3月以来的累积下降超过38％。

在新闻方面，深圳证券交易所于3月10日发布了公告，以调整香港股票Connect针对的证券清单。其中，Naixue的茶被从名单中转移了出来。同时，Naixue's Tea的2024年表现预计将损失8.8亿至9.7亿元。

自2021年上市以来，Naixue's Tea是“新型茶饮料的第一股”，仅在2023年获得了短期利润，并且在2024年再次将损失变成了损失。

中国东部的一名私募股权专家分析了第一次金融日，新茶饮料具有高度的同质性和有限的创新能力。由于市场投资速度的放缓和退出难度的增加，资金已进一步聚集在战略新兴和基于技术的企业方面。与其他曲目相比，新茶品牌的融资已“背景”。在业务模型方面，行业中的公司具有直接的竞争力，投资者将考虑将其作为类似公司进行比较。

关闭商店，做出准备，表演将再次丢失

3月7日，Naixue's Tea发布了其绩效预测，表明该公司预计年收入为48亿至2024年的51亿元人民币，比2023年的51.64亿元人民币降低；调整后的净损失预计将达到8.8亿至9.7亿元，这是从利润到损失的转变，而2023年同一时期的净利润为2090万元。

该公司解释说，损失主要是由于消费市场疲软和行业竞争的加剧，这导致单店利润下降。

从业务模型的角度来看，Naixue的直接茶销售模型的比例相对较高，因此成本也很高。该行业的竞争对手主要依靠特许经营模型的快速扩展，而成本结构更加灵活。

与同一行业相比，Mixue Group（02097.HK），Cha Baidao（02555.hk）和Gu Ming（01364.HK）曾经在其招股说明书中提到，特许经营的比例占90％以上。

Naixue's Tea在其2024年的性能预测中提到，它关闭了一些在报告期间的效果比预期差的商店，从而导致商店关闭损失。预计该集团将继续关闭或改变管理不善的商店，以制定资产障碍的规定。

自2021年6月上市（截至2025年3月10日）以来，其股价从18.98港元降至1.3港元，其市场价值从320亿港元缩水到22亿港元。

最近，在Mixue Bingcheng的上市驱动下，Naixue的茶价格曾经急剧上涨，从2月26日到27年，累计增长超过54％，但随后市场恢复了合理性，Naixue的股价迅速下跌，现在已经放弃了所有收益。

股票竞争非常激烈，新的茶道分开了

近年来，从加入和扩大到下沉，出国，然后寻求增长的近年来，它已经经历了快速发展的阶段，市场增长率已经开始放缓。

到目前为止，香港股票市场上有四家茶饮料上市公司，包括Naixue Tea，Cha Baidao，Guming和Mixue Group。截至3月10日，市场价值分别为22亿港元，142亿港元，291亿港元和1493亿港元。

从财务情绪来看，IPO的性能变得越来越明显，而新茶饮料曲目的估值也被重塑。

例如，今年在香港股票市场上公开公开发行的顾明和混合宾州（Gu Ming and Mixue Bingcheng）分别经历了第一天的发行时间和香港股票IPO订阅记录。

随着新的茶道越来越拥挤，资本的受欢迎程度显然消失了。从2016年到2024年的融资事件数量方面，融资事件的数量逐年减少，从30下降到4。

根据IMedia咨询数据，中国新茶饮料的市场规模将在2024年达到3547.2亿元人民币，市场空间将逐渐饱和。该行业的所有品牌都进入了股票竞争的阶段。预计中国新茶饮料的市场规模将在未来几年内保持小而稳定的增长趋势。

“随着市场竞争的加剧，资本更喜欢领先的公司具有规模和品牌优势，而中小型品牌需要通过创新和差异化策略来吸引投资。”上述私募股权人士提到，当前的茶水饮料行业已经进入了股票竞争的阶段，消费者的偏好已转移到具有成本效益的产品。新的茶水饮料品牌可能能够在差异化和运营效率方面寻求突破。