纳斯达克综合指数周一下跌了4％，投资者对关税和通货膨胀感到担忧，并越来越担心“特朗普衰退”。

在这种背景下，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（BRK）（以下简称“伯克希尔”）再次成为全球投资者的焦点。 2024年，伯克希尔进行了一系列运营 - 使现金储备增加了一倍，减少了其在Apple（AAPL）的持股，并提高了其在Oxy中的地位。这种前瞻性的“防御性”布局在市场上引起了激烈的讨论。

行业内部人士认为，巴菲特的现金储备急剧增加和他对苹果的持股的幅度表明，他以前对前景的看法相对谨慎，包括美国对世界上关税的增加以及占领石油的增加，“您跌倒的越多，您跌倒的越多，您购买的越多，这可能反映出“股票神”，这可能反映出“股票的预期”，这一期望再次面临着虚假的压力。

一年内将现金储备加倍

在经济不确定性增加的背景下，美国股票急剧波动，并于2月18日开始急剧下降。到3月10日，纳斯达克综合指数下降了近3,000点。

根据2024年的财务报告，伯克希尔的现金储量从2023年底的1676亿美元飙升至2024年底的3342亿美元，现金储备的规模几乎翻了一番。

巴菲特在给股东的信中提到，尽管该公司持有大量现金，但大多数资金仍投资于股票，这种偏好不会改变。但是，巴菲特还明确表示，当前的市场估值可能没有吸引力，而且通常没有特别有吸引力的投资机会。

香港排名前100位研究中心的顾问Yu Fenghui告诉第一位财务记者，巴菲特通过增加现金持股为该公司提供了足够的灵活性，因此它可以随时在市场波动期间随时获取高质量的资产。

至于美国股票的未来前景，尽管目前存在不确定性，但在历史上进行了许多重大调整后，股票市场可以恢复。美国股票的未来趋势将取决于各种因素，并且主要基于特朗普的经济政策的调整以及如何解决俄罗斯和乌克兰的地缘政治风险，目前是巨大的危险范围。衰退和美联储的货币政策得到了适当的调整，如果上述风险进一步加剧，美国股票可能会得到支持并恢复。他认为，投资者应该保持警惕，并注意多样化的投资风险。

Boda Capital首席执行官Wen Tianna表示，就美国经济而言，当前的关税政策推翻了市场对全球贸易的先前期望。巴菲特自己的现金储备也反映了这种不确定性和不优势。

Xinding Fund的首席经济学家Hu Yu说，巴菲特“比其他任何人都了解”，从账簿上现金的持续增长可以看出，这可以看出。

他认为，当前的美国股票证券化率（与GDP比率相比，总市场价值）仍然高于200％以上，并且这种股市泡沫比2007年更加严重。此外，美国目前处于战略收缩的阶段，这种收缩趋势在特朗普的政府期间无法看到逆转的信号。

但是，一些市场内部人士指出，伯克希尔目前的巨大现金储备是为继任者格雷格·亚伯（Greg Abel）提供战略缓冲，以避免由于市场波动而被迫以低价出售资产。

“过去一年中，巴菲特的保守措施不是判断市场，而是为亚伯做准备。”一名海外代理商告诉记者，巴菲特的过度职位削减和积累大量现金是为了为Abel提供更大的灵活性，以便将来部署资金。

大规模减少苹果控股

巴菲特在2024年在苹果公司等美国公司的份额大大减少引起了市场的广泛关注。根据财务报告，伯克希尔·海瑟薇（Berkshire Hathaway）在2024年净获得了超过1340亿美元的股票，其中苹果公司和美国银行等公司是减少其持股的主要目标。

具体来说，伯克希尔·海瑟薇（Berkshire Hathaway）在2024年苹果公司的股票大大减少，股票股份的数量从9.05亿股下降到3亿股股票；它在苹果公司的股权下降了6％，至2％，在巴菲特的投资组合中的股权下降到28.1％。

一位香港股票分析师告诉第一名财务记者：“过去，美国股票市场的牛市是由几家领先的技术股推动的。目前，人工智能发展得太快了，并且遇到了竞争对手的巨大竞争。说现有公司的领先地位并不容易。”

该人认为，最近美国技术股票的急剧下降是投资者担心技术股不是深层的原因之一，未来对先进芯片的需求也不确定，并且不确定苹果产品未来开发的因素。

“在当前人工智能领域，任何公司都需要连续进行研发资本支出以维持自己的护城河。这是对研发投资的竞争。整个工业连锁店的每个链接的周期都会非常快，非常短。每个阶段的护城河不会维持太久，并且会被打破。”他说。

Yu Fenghui说，关于巴菲特的业务，可以说他遵循了他的长期投资理念，即，何时市场估值过高，并确保他有足够的现金储备来应对可能的机会或风险。

他说：“通过减少苹果等股票的持股和增加现金持有量，巴菲特似乎对当时的市场状况保持了保守，他们认为存在潜在的市场调整风险。这种策略使伯克希尔允许伯克希尔在市场波动中保持灵活性，并随时准备以低价获取优质资产。”

增加占领石油：“跌倒越多，购买的越多”

在美国股票市场动荡的背景下，巴菲特在占领石油中的地位增加也引起了市场的广泛关注。尽管占领石油的股价在2024年的股价效果不佳，但巴菲特仍然选择提高自己的地位，甚至“买得越跌倒的东西”。

自2019年Oct.com开放职位以来，巴菲特多次提高了他在Oct.com的地位。最近的时间是2025年2月7日，伯克希尔以每股46.82美元的价格购买了783,000股。以前的职位在50至60美元之间，而Oct.com在过去一年中一直在下降。

3月10日，在底部连续三次篮板并反弹后，占领石油收于47.36美元。

胡你说，巴菲特更喜欢石油和天然气公司的原因是对冲现金流，高股息和通货膨胀的相关公司。考虑到美元的债务相对风险，反通气是他的关键考虑点之一。在当前的经济环境中，尽管传统能源行业面临许多挑战，但其稳定的现金流量和高股息能力使其成为不确定市场环境中投资者的重要选择。

温·天纳（Wen Tianna）说，原油价格受到多种因素的影响，包括地缘政治因素，能源政策和全球经济状况。在这种情况下，巴菲特选择提高他在占领石油中的地位，这可能是对冲地缘政治风险，并在传统能源行业中找到投资机会。

Yu Fenghui说，巴菲特在占领中的不断增加表明他对公司的长期价值有信心，但这并不意味着股票价格将在短期内上涨或保证投资回报率，这表明即使是知名投资者也会面临由短期市场波动造成的书籍损失。对于任何投资，谨慎并注意信息来源的可靠性非常重要。此外，巴菲特和伯克希尔对占领石油的投资行为引起了市场的关注。随着美国股市通常下降，占领石油可能会面临更大的回调。