预计未来几年加密行业将面临更多机遇和挑战。

作者：HashKey 交易所

1. 特朗普上台对加密行业意味着什么？

12月以来的“特朗普贸易”行情，让整个市场沸腾。对于加密行业来说，接下来的焦点已经变成了特朗普能够在多大程度上兑现其竞选承诺。在权力转移的真空时期，尤其是特朗普很快提名了多个关键职位。这些职位的候选人将决定未来四年美国乃至全球加密政策的走向。这意味着，无论政策是否落实，特朗普上台都将真正改变目前的产业格局。如此巨大的努力表明该行业正面临新的更大的机遇以及随之而来的政策不确定性。

在特朗普正式上任之前，我们先来盘点一下哪些官员被提名担任关键职位，这些官员以及加密行业的态度和立场如何。

就美国政治制度而言，每位总统的内阁主要由两部分组成：一是上任后需要参议院决议确认的正式内阁成员（如国务卿等主要行政部门部长） ;另一类是内阁级官员，其中一些官员不需要参议院确认（如幕僚长、国家安全顾问等）。因此，目前，在整个特朗普内阁中，加密产业支持者直接持有或对加密产业政策走向有影响力的组织如下：

从上图来看，特朗普整个内阁体系中，目前最受关注的是人工智能和加密货币事务办公室。目前该机构披露的信息主要负责制定整个加密行业的监管框架，联系证监会、商品期货委员会、国会等，下属的加密咨询委员会号称由24位加密CEO组成企业为政策制定提供建议。根据特朗普的承诺，以下新政策值得关注：

1）使美国成为全球加密货币之都

2）上任后立即停止对加密货币的打击

3）阻止央行数字货币（CBDC）的发展

4）建立比特币战略储备

5）解雇 SEC 主席

6）阻止出售美国政府持有的比特币

7）用比特币解决美国债务

8）建立更全面的加密策略

9）建立加密咨询委员会

从特朗普在交接期间的人事任命来看，至少第五条和第九条已经完成，无论是从新成立的咨询机构，到参议院加密货币委员会，再到SEC主席的更换，这些加密官员都得到了晋升简历至少表明，特朗普确实正在按计划履行竞选承诺。

对于加密行业来说，至少从监管角度来看，一方面，原本打压的政策可能会逐渐放松，另一方面，更加完善的立法将进一步推动该行业成为主流。

2、特朗普家族首个项目布局透露了哪些信息？

特朗普第二任期内对加密货币态度的转变，确实极大提振了整个行业。他不仅在政府官员的配置上建立了内阁级顾问团队，他的家族也开始涉足加密货币行业的投资。 ，这也为后续整个监管的放松提供了一定的前瞻性依据。

2025年伊始，业界最大的引爆点项目无疑是特朗普本人正式推出的MEME币TRUMP。项目一经发布，一日市值突破300亿美元，也再次成就了行业致富神话。

特朗普亲自发币的意义和价值并不仅限于为市场增添一个名人MEME。某种程度上，反映出特朗普对加密行业的支持和深度可能超出市场预期，尤其是亲眼所见。 TRUMP代币市值的快速爆发或将进一步成为特朗普及其内阁部门推动加密行业快速正规化和放松监管的重要支撑，这对加密行业来说无疑是一大利好。此外，特朗普发币背后的一个潜在影响是，链上交易量和瞬间致富的神话将直接给中心化交易所带来竞争压力，这将使整个行业的竞争更加激烈。

除了特朗普本人推出的MEME币之外，特朗普家族目前最重要的项目就是World Liberty Financial（以下简称WLFI）。尽管该项目官网称特朗普及其家人和公司并非该项目的员工，但特朗普的三个儿子均在该项目中被冠以“大使”称号，而特朗普的亲密盟友史蒂夫·威特科夫（Steve Witkof）（被提名为特别大使）中东特使）和他的儿子都是该项目的联合创始人。此外，顾问团队还包括来自Polychain、Scroll等业内知名投资机构的合伙人及CEO。

该项目在法律上与特朗普家族是隔离的，但这种宣传，包括特朗普几个儿子为推动该项目所做的努力，让市场很难解读这是特朗普家族的项目。

WLFI项目整体法律地位较为完整，通过多种手段规避了现行监管，如代币不可转让、通过美国证券交易委员会（SEC）D规则506(c)进行融资、这些措施最大限度地降低了整个项目的合规风险。该项目仍在公开筹集资金。目前代币总规模为200亿枚，迄今已售出54.9亿枚。由于代币目前不可转让，因此整体进展不及预期。

关于该项目的具体运作，初步给出的信息是，这是一个Defi项目，主要基于Aave构建去中心化借贷。目前还没有比较清晰的具体操作页面。另一件值得关注的事情是，从11月底开始，WLFI项目就开始大量购买代币。由于其特朗普背书的性质，这也让该项目的代币购买成为了新的市场标杆。总体盘点、项目涉及的主要领域和赛道如下图所示：

从上图中持有的代币可以看出，WLFI项目整体由于自身的Defi定位，在2024年12月宣布与ENA合作后，其购买的代币中，除了BTC、以太坊之外，还有稳定币另外，主要和Defi相关。从交易角度来看，除了Coinbase之外，其他主要操作都是在CowSwap上进行的。

从整个团队的配置也可以看出，WLFI的核心团队大部分来自于Defi。比如技术负责人 Corey Caplan，他之前​​工作的 Dolomite 项目也是 Defi 项目，而首席开发人员 Bogdan Purnavel 此前是 Defi 项目 Dough Finance 的开发者。

从近期的一系列动作可以看出，无论是人员配置还是代币资产的购买，特朗普家族的WLFI项目整体上还是以Defi为主，这预示着围绕Defi可能会有一些更宽松的政策Defi 领域。

3、特朗普家族项目对Defi赛道有何影响？

特朗普的MEME币无疑给市场带来了巨大的想象空间，总统亲自发币在历史上也是罕见的。抛开利润因素的考虑，至少总体基调指向未来四年整个行业发展的松动。监管环境。如果我们进一步分析该项目的具体运作，我们可以看到，它并不是临时仓促发币，而是在整个法律框架、合规性、机构合作等方面都做了充分的准备。总统币发行的确定性和超级叙事性是独一无二的，从而创造了独特的链上市场。不过，目前对该行业的支撑仅限于宽松预期。从长远来看，可持续性还有待验证。特朗普 浦家族希望将WLFI打造成一个可持续发展的项目。

从WLFI项目的一系列操作和后续投资来看，可以大致梳理出该项目基于监管合规性做出了一些早期应对。结合2024年12月底，美国税务局提出了新的DeFi税收规定，可以粗略推断，2025年DeFI可能会有相应的制度，引入系统化的立法监管。虽然可能不像之前美国税务局等部门提出的计划那么严格，但可以预见的是，DeFI 合规将成为 2025 年可能实施的重要措施，比如 KYC（WLFI 项目）KYC、反还需要反洗钱、反恐融资等。

不过，从更乐观的场景来看，WLFI项目作为特朗普家族推动的第一个非MEME项目，一方面表明了其对DeFi赛道的看好，尤其是对DeFi未来增长空间的看好；另一方面，从政策角度来看，其合规架构从一开始就被设计和考虑得比较全面，这意味着该项目清楚地知道，特朗普上台后，监管放松和全面合规可能会并行推进，这将使整个行业受益。 DeFi进入主流视野。

从特朗普本人的发币等举动、内阁的构成以及家族推出的DeFi项目来看，至少特朗普对整个加密行业的支持已经比较明确了。然而，其监管放松到什么程度呢？仍存在不确定性，市场将围绕这些新政策不断调整预期，但至少在 2027 年美国中期选举之前，特朗普多项政策实施的阻力已经明显减少，这对于 DeFi 和整个加密行业。关键时期。