在全球金融格局加速重塑的背景下，欧洲银行和资产管理公司正面临变革的关键时刻。

安永（EY）最新行业分析显示，2024年欧洲金融服务业并购交易总数将达到520亿欧元（约合540亿美元），创2015年以来新高，交易数量超过10笔规模超过10亿欧元。

银行利润的改善和股价的回升为并购提供了更多的资金支持，而美国银行业放松管制带来的竞争加剧则加快了整合的步伐。多位行业高管、投资者和顾问表示，2025年可能是欧洲金融业的关键转折点，越来越多的银行董事会正在紧锣密鼓地推进并购议程，以期在全球竞争格局中占据更有利的位置。

规模劣势加剧

2024年，欧洲银行股创下历史新高，STOXX欧洲600银行指数全年上涨超过26%，部分银行的盈利能力达到前所未有的水平。但与此同时，美国银行的领先优势继续扩大。

当选总统特朗普即将入主白宫，市场普遍预期美国银行将大幅放松监管，进一步增强美国银行的全球竞争力。这一政策变化无疑会给欧洲银行和资产管理公司带来更大的生存压力，迫使它们重新评估自己的竞争策略。

荷宝投资管理集团基金经理 Patrick Lemmens 表示：“对于并购银行家来说，2025 年可能是异常忙碌的一年，因为许多银行正处于历史性增长阶段的风口浪尖。”

他进一步分析，另类投资、金融科技等领域交易活动明显升温。至于欧洲银行业并购是否会加速，仍取决于政治环境的不确定性。即使是国内整合也面临挑战。

2024年，欧洲银行业并购交易将活跃，但大部分为主动收购或敌意收购，部分交易仍悬而未决。例如，西班牙BBVA提议以120亿欧元收购萨瓦德尔银行，意大利联合信贷银行计划以100亿欧元收购BPM银行。

然而，这些交易遭遇了政府阻力，监管干预的不确定性让市场变得谨慎。业内人士认为，如果这些交易完成，欧洲银行业的整合浪潮可能会开始。

并购窗口打开

不仅银行业并购加速，资产管理公司也在寻求更紧密的合作，以应对被动投资产品的冲击。目前，被动基金市场由美国巨头主导，欧洲传统资产管理公司面临激烈竞争，不得不调整策略以维持市场份额。

法国巴黎银行竞购安盛资产管理业务，以及去年安联和东方汇理正在谈判合并的消息，都凸显了行业整合的紧迫性。尽管部分谈判最终未能达成协议，但市场普遍预期大额交易将继续推进。

意大利市场的整合趋势尤为明显。 2024年，Banca Ifis银行出人意料地提出以2.98亿欧元收购专业贷款机构illimity，引发市场关注。

业内人士表示，随着美国金融机构加速拓展欧洲市场，一些估值相对较低的欧洲资产管理公司正在成为潜在的收购目标。例如，市场因股价疲弱而密切关注英国安本和施罗德的并购可能性。

波士顿咨询集团(BCG)合伙人迪安·弗兰克尔分析道：“美国金融机构的扩张速度比一些欧洲同行快得多，这让它们在并购谈判中拥有更强的主导地位。”