在连续三天上涨、连续两天下跌之后，万和电气（002543.SZ）股价已经退出“过山车”行情。

截至1月22日收盘，万和电气跌7.54%，收于11.04元。 11日，该股盘中跌停。虽然收盘跌幅收窄，但全天仍跌幅超过9%。

万和股价为何涨跌如此之大？有业内人士认为，市值不足100亿的公司，股价短时间内剧烈波动，可能与游资炒作有关。公开信息显示，机构席位利用连续三个涨停的机会，在1月20日高点套现近1200万元。

从基本面来看，业内人士认为，厨卫家电领域的政策补贴将从2024年下半年开始，持续到2025年。不过，预计到2025年下半年，补贴政策将助推相关公司的业绩。利润将会减少；海外关税环境的不确定因素也会对企业产生一定的影响。

股价波动剧烈，机构高位套现。

1月16日至20日，万和电气连续三天涨停，股价从9.86元上涨至13.13元，三天累计涨幅超过30%。但从21日开始，却出现逆转，连续两天大幅下跌。

公开资料显示，万和电器主营业务为厨卫电器及热水热能系统整体解决方案。其主要产品包括燃气热水器、燃气灶、燃气采暖炉、燃气烤箱等。

公司在1月20日晚间的变更公告中表示，未发现任何可能或已经对股价产生较大影响的未公开重大信息；近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

盘后龙虎榜显示，1月20日，海通证券北京中关村南大街营业部、银河证券深圳深南大道营业部、中泰证券深圳营业部三席当天被重仓买入，但也有机构。专用座位净销售额1197.4万元。

广州一位私募人士向第一财经分析，万和电气市值不到100亿元。游资炒作并不奇怪。对于中长期机构资金来说，可以在不同的家电股之间切换配置。自万和电气连续三个涨停后，趁机套现，转投板块内其他未发生变化的股票，是一个合理的做法，可以降低持仓成本。

补贴政策能否持续带动业绩？

2024年前三季度，万和电气不会随着营收的增长而给出任何利润。

数据显示，去年前三季度，公司实现营业收入52.34亿元，同比增长18.61%，净利润4.54亿元，同比下降18.83%净利润5.15亿元，同比增长4.71%。

2024年7月，国家发展改革委、财政部印发《加强支持大规模装备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出各地要重点支持报废汽车置换个人消费乘用车、家电、电动汽车的更新换代。自行车以旧换新、旧房改造、厨卫部分改造、适老化改造物品材料采购、推动智能家居消费等。

招商证券认为，2024年家电补贴效果将继续超预期，万和电器燃气热水器、抽油烟机、燃气灶等主品类业绩在国家补贴后快速提升。

芝士基金投资经理潘军向第一财经分析，家电补贴政策将在2024年下半年真正生效。目前全国多个地区已宣布国家补贴政策将在2024年下半年开始实施。 2025年实现无缝连接。因此，今年家电行业将全年受益于补贴政策。

一些家电企业高管也向第一财经记者表示，近年来，由于厨卫行业整体环境趋紧、行业集中度不断提升，尤其是综合性家电品牌企业纷纷加大对厨卫市场的投入。三、厨卫行业存在市场竞争加剧的风险。未来市场长期承压是一个明显的趋势。市场竞争的加剧将对万和电气等企业的经营业绩造成一定影响。