（本文作者付毅夫，邢投金融研究院高级研究员）。
随着春节假期的临近，关于“持股过节还是持币过节”的讨论越来越多。
根据官方通知，今年春节假期期间，市场将于1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，2月5日（星期三）照常开放。这意味着A股将迎来8天的休市期，如果您选择在假期持有股票，那么在假期期间可能要面对更多的不确定性;如果你选择在假期持有硬币，如果你在假期后有一个好的开始，你可能会踏上市场。这么一来，确实有点纠结。
您如何选择？让我们先看一下历史。
回顾市场，可以看出，在 2015~2024 年的 10 年时间里，春节前后 A 股上涨的概率非常高。Wind数据显示，从春节节前5个交易日开始，10年中有7年上涨，最大涨幅为2021年，达到3.92%;春节后的5个交易日内，上证综指也占了上涨年份的70%，2024年涨幅最大，达到4.85%;春节后的10个交易日内，上证综指仍占上涨年份的70%，涨幅最大的是2019年，达到7.10%。
所以，从历史角度来看，春节后获得正收益的概率更高，春节持股应该是一个不错的选择。
春节后经常出现“开门红”的原因，至少主要有以下三个原因：
首先是流动性的分阶段恢复。根据以往经验，为了应对假期期间的流动性需求，央行通常会采取积极的流动性注入，以保护春节期间的资金状况，从而对资本市场形成支撑。
二是增量资金的进入。一方面，由于很多企业在春节结束前后发放的奖金，以及年终结算等因素的叠加，居民可支配资金增加，资产配置需求增加。另一方面，公募基金年底清算后，通常会在年初开始逐步建仓，而第一季度往往是建仓的高峰期。
最后，市场风险偏好有所改善。每年春节过后，时间窗口临近两会召开，市场倾向于玩政策预期，进而促进风险偏好的恢复。
那么，春节持股策略今年还能适用吗？我们的答案是肯定的。除了以上三个常规的积极因素外，今年还有许多不同的积极因素。
一是政策方面的有力保障。
自去年 9 月下旬宏观经济政策思路急剧转变以来，该政策一直有利。特别是去年底召开的中央经济工作会议特别强调要“实施更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并提到要“稳住楼市和股市”，充分体现了管理层的充分诚意和推动国民经济持续复苏的坚定决心。今年以来，在促进消费、扩大内需等多个方面密集出台了一系列政策，表明有关部门贯彻落实中央经济工作会议精神，令人振奋。
值得一提的是，近日，《蔡爸》和《杨马》分别释放了积极的信号。1月10日下午，财政部相关负责人在介绍财政高质量发展成果时，特别提到：“请放心，2025年财政政策方向清晰明确，充分考虑加大逆周期调整力度，这是非常积极的。同时，我们考虑了中长期财政可持续性。日前，央行行长表示，2025 年将实施更积极、更有前景的宏观经济政策，进一步完善经济治理方式;并具备维护外汇市场稳定运行的信心、条件和能力。这些表态显然为市场注入了一剂强心针，A股也出现了反弹。
第二，宏观经济基本面的复苏。
日前，国家统计局发布2024年经济数据，全年GDP接近135万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，经济社会发展主要目标任务圆满完成。
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需要注意的是，2024年第四季度经济复苏进程明显加快，本季度GDP同比增长5.4%，比第三季度提高0.8个百分点，创下六季度新高;其中，四季度社会消费品零售总额同比增长3.8%， 增速比第三季度加快 1.1 个百分点;12月规模以上工业增加值同比增长6.2%，比上月加快0.8个百分点，创5月以来新高。究其原因，自然是9月下旬以来实施的一揽子稳增政策，对扭转市场预期、提振经济运行起到了强大的推动作用。而种种迹象都表明，中国经济触底反弹的拐点已经出现，也将对后市形成强有力的支撑。
第三，市场已经分阶段耗尽。
2024年底以来，A股接连震荡，短几个交易日，大盘就从3400点跌至3200点以下，几乎每天都有4000多只个股“等待上涨”，仿佛又回到了2024年初那波令人心痛的悲剧行情。造成这种情况的原因，是获利回吐、对小微盘表现的担忧、人民币汇率的波动等等，而市场最担心的是特朗普和他即将成为美国总统的“关税棒”的潜在风险。
如今，随着特朗普的正式宣誓就职，市场此前的担忧也已结束。有趣的是，特朗普在上任前与中国领导人进行了一次特别的电话交流，他的一系列声明都有些积极，包括“我珍惜与中国领导人的良好关系，希望继续保持对话和沟通”、“我期待尽快与中国领导人会面”、“美国和中国是当今世界上最重要的国家， 我们应该保持长期友谊，共同维护世界和平“等，这些信息无疑为中美关系的下一个趋势建立了良好的开端。
第四，外国机构转而看好中国股市。
外国投资者对中国股市的态度一直是重要的市场风向标，对许多投资者产生了深远的影响。最近，以高盛和摩根大通为代表的顶级外资机构纷纷调头看好中国股市，他们的表态也非常积极。
例如，高盛表示，年底前MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%，并建议继续增持A股和海外中国股票;摩根大通的预测更为直接，表示随着特朗普的对华政策和中方的应对措施越来越明朗，中国股市有望在今年1月底左右迎来反转;美国银行认为，美国股市下跌将迫使特朗普政府在关税上做出让步，而 2 月或 3 月是开始做多美国国债和中国股票的好时机。此外，瑞银证券、汇丰前海等机构也看好中国股市。
国外主要机构看好中国股市的原因有三：第一，市场已经逐渐消化了特朗普就任美国总统的不确定性，市场似乎对特朗普上任后的政策预期并不特别悲观;其次，在短暂的大幅回调之后，A 股的估值再次变得有吸引力。第三，市场预期春节前后和后续两个交易日将有更多刺激政策。然而，无论出于何种原因，外国投资者的积极态度显然有助于提振 A 股投资者的信心和热情。
整体来看，当前A股的利好因素应该多于消极因素，且经过去年底以来的大幅调整，市场已经来到配置了性价比的区间，再随着投资者风险偏好的不断恢复，新一轮的春季行情将逐步展开， 值得积极把握。因此，在今年春节假期持有股票可能是一个不错的策略。
当然，每个人的风险承受能力和承受能力都不一样，而且春节假期也不短，而且一些突发事件确实让人难以预料，所以建议大家不妨结合自身情况调整仓位，在游戏节后有一个良好的开端和规避假期风险之间形成平衡。
对于正在考虑持股过节的投资者来说，在具体配置方面可以关注两大方向：第一，受益于政策支持和宏观经济复苏预期的顺周期行业，如大消费、地产连锁、大金融等;考虑到大力发展新的优质生产力是国家战略，海外权力博弈等不确定因素的影响仍然存在，半导体、人工智能、数字经济、工业机床等板块仍将反复活跃，值得持续关注。