促进中长期资金入市的相关指标和措施明确。
23日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《促进中长期资本入市实施方案》（以下简称《实施方案》）。中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、央行和国家金融监管总局等五部委参与。
证监会主席吴庆表示，未来三年，公募基金持有的A股流通市值每年至少增长10%。力争从2025年起，让大型国有保险公司将年保费的30%投资到A股。“这也意味着每年至少新增数千亿的长期资金投入A股”同时，第二批保险资金长期股票投资试点也将于2025年上半年实施，规模不低于1000亿元。”吴庆表示。
当日，A股高开后回落。截至当日收盘，上证综指收涨0.51%，市场总成交额1.37万亿元，较上一交易日增加逾2200亿元。银行业和非银行金融业涨幅居前，涨幅分别为2.3%和1.33%。
增加公募基金持有量的价值
吴庆介绍，此次出台的《实施方案》主要有三点：一是明确了稳步提高A股中长期资本投资规模和比重的具体安排，即上述公募基金和保险资金未来投资A股的目标。二是延长考核周期。国有商业保险公司经营业绩长期考核全面实施三年以上。本年度考核净资产收益率权重不高于30%，三至五年定期指标权重不低于60%。三是进一步巩固形成增量政策落实合力。
公募基金是资本市场重要的机构投资者和买家力量。吴庆表示，由于股市波动等复杂因素，近年来部分股票型基金遭受了一定损失。公募基金行业也暴露出经营理念偏差、公司治理缺陷、投资行为短期化等问题。按照去年9月26日中央政治局会议稳步推进公募基金改革的部署，证监会提出了一系列有针对性的改革措施，目前已形成初步改革方案。
具体来说，第一步是完善基金公司的治理和定位。吴庆提到，要系统改革行业考核评价体系，全面加强长周期绩效考核。进一步完善激励约束机制和薪酬管理制度，着力加强基金公司、高管、基金管理人和投资者的利益绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面追求业绩。规模化，不顾投资者利益。返回。进一步稳步降低公募基金综合费率。在已降低基金管理费、托管费、交易费的基础上，2025年起基金销售费用将进一步降低，预计每年可为投资者节省总计约450元。亿的开支。
二是强化功能，大力发展股权基金。 《实施方案》明确，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。
富国基金分析显示，截至2024年四季度，公募基金持有A股价值5.9万亿元，同比增速13.5%，但滚动年复合增长率近三年为-2.8%，2013年以来A股配置比例也低于中央水平。未来三年持有量每年至少增长10%，公募基金有望稳步提升股票型基金规模和比重，为A股市场带来数万亿增量资金。”富国基金表示，短期来看，中长期资金入市的预期有望进一步提振投资者信心。
金鹰基金预计，未来每年中长期资金入市规模有望达到5000亿至7000亿元左右。其中，公募基金持股规模的增加预计将对应增量资金约5000亿元至6000亿元。
最后就是加强监管执法，切实保护投资者利益。包括完善股东股权、人员管理、市场退出等重点领域的法律法规，加强对基金投资和交易行为的引导和约束，坚决纠正“高换手率”、“风格漂移”等过度投机行为，违法违规行为增多。行为查处、处罚力度等。
值得注意的是，据第一财经统计，2024年将有超过1万亿元资金流入股票ETF市场。2024年一季报显示，公募基金重仓股前五名分别是宁德时代、贵州股份茅台、美的集团、招商银行、中国平安。至少有540只基金重仓。前十大持仓品种多为宽幅个股。基于ETF的产品。
吴庆提到，将加快指数化投资发展，制定推动指数化投资高质量发展行动计划，实行股票ETF产品快速注册机制。原则上自受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资本投资市场。
保险资金入市实现“两个努力”
保险资金期限较长，是重要的机构投资者。市场非常重视引导保险资金入市。
在上述发布会上，国家金融监管总局副局长肖元琪强调，保险公司投资股票仍有很大潜力和空间。力争每年新增保费30%投入股市，力争在现有基础上继续稳步提高保险资金投入股市的比例。
肖元奇表示，目前，保险资金投资股票和权益类基金的金额已超过4.4万亿元。从保险资金运用来看，资本市场和非上市企业股权是主要投资方向。股票及股权基金投资占比12%，非上市企业股权投资占比9%。两者相加为21%。
关于保险资金长期投资改革试点，2023年10月，国家金融监管总局批准中国人寿、新华人寿两家保险公司开展募集保险资金设立证券投资基金试点以500亿元规模投资股市并长期持有。 。
“未来第二批试点在机制上将比第一批试点更加灵活。该基金可以由一家保险公司单独发起设立，也可以由两家或两家以上保险公司共同发起设立。公司”。肖元奇表示，第二批试点规定定了1000亿元，金监局准备春节前先批准500亿元，立即到位，投资股市。未来，参与保险公司的数量和基金规模将根据保险公司的意愿和需求逐步扩大。
鹏华基金研究部总量周期组组长张俊晓表示，目前保险业资金运用余额为32万亿元（其中社保3万亿元，养老金7.8万亿元）。假设股权配置比例提升1%，加上每年新增保费和资产再配置规模，保守估计每年将带来6000亿元以上的增量。
不过，在行业组织看来，新增保费的计算标准仍有待进一步明确。有机构测算，中国人寿、中国太保、新华、太平、人保2024年寿险保费总额约为1.4万亿元，预计2025年将达到1.5万亿元，新增保费核算约20%。按照保费总额30%、新保费30%、保费总额30%投资于投资资产三个口径，对应投资股市的增量资金分别为4500亿元、900亿元、2700亿元分别为元。推算到全行业，预计2025年寿险公司保费收入总额约为4.1万亿元，上述口径对应投入股市的增量资金分别为1.23万亿元、2500亿元、700亿元。分别为亿元。此外，增仓时还必须考虑偿付能力约束等因素。
根据上述机构此前测算，如果行业股权比例提升1%，加上今年保费收入带来的增量资金，预计全年将为股市带来近6000亿元的增量资金那一年。从资金配置来看，行业成熟再投资+新增投资预计每年约5万亿元。由于可用资产不足，市值很可能超过6000亿元。
打造长期价值投资市场生态系统
吴庆表示，证监会将从资产端、交易端、机构端、执法端进一步加大政策供给，着力打造更有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。
其中包括进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆高科技企业进入A股市场。允许公募基金、商业保险基金、基本养老保险基金、年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者更加积极参与上市公司定向增发。
清华大学国家金融研究院院长田旋表示，在我国资本市场以往的实践中，战略投资者参与上市公司定向增发遇到了准入门槛高、决策复杂等障碍。制定程序高、信息披露压力大、董事会席位有限。私募和战略投资监管规则的进一步明确，可以实现投资者、融资方和资本市场的共赢。
在他看来，机构投资者作为战略投资者参与定向增发，可以直接获得优质资产投资机会。同时，还可以为上市公司引入多元化资源，帮助企业实现资本、技术、市场、公司治理等方面的目标。更好的发展。对于资本市场而言，可以增加长期资金供给，优化市场资源配置，改善市场投资者结构。
此外，在支持各类外资主体参与A股市场方面，吴庆提到，政策的稳定性、透明度和可预测性将进一步增强，跨境投融资的便利性将进一步提高，A股投资吸引力增强。