以太坊的时间似乎已经不多了。

撰文：KarenZ，前瞻新闻

长期以来，以太坊基金会一直深陷其“不透明”、“无视社区声音”、“烧钱如水”的质疑之中。其领导结构和人员配置一直存在争议。再加上ETH的高频少量抛售以及面对社区需求的“不作为”，一系列的FUD不断侵蚀着市场对其的信心。近期，不少以太坊社区用户和开发者纷纷转向Solana，以太坊生态系统面临着前所未有的困难。以太坊的时间似乎已经不多了。

然而，在社区的反向敦促和批评下，以太坊基金会和Vitalik Buterin似乎终于意识到了变革的紧迫性。它最近几天宣布了两项重大决定：一是分配 50,000 ETH（约 1.5 亿美元）参与以太坊 DeFi 生态系统，二是对近一年来的领导结构进行重大调整。本文将从背景、意义和未来前景三个方面深入分析以太坊基金会参与 DeFi 的影响。

以太坊基金会为何选择大幅参与 DeFi？

资金管理漩涡

以太坊基金会的资金管理方式长期以来一直存在争议。根据 2024 年 11 月发布的一份报告（《快读以太坊基金会报告：金库总额 9.7 亿美元，持有的加密货币 99.45% 为 ETH》），基金会金库总额从 2022 年 3 月 31 日的 16 亿美元下降到2024年10月31日为9.7亿美元，减少近40%。

在此期间基金会支出持续增长，从 2021 年的 4800 万美元增至 2023 年的 1.349 亿美元。金库中超过 99.45% 的资产都是 ETH。因此，除了支出和资产价格变化的影响外，金库资金的减少主要是由于以太坊基金会的小额高频抛售活动所致。频繁的小额抛售活动进一步加剧了市场担忧。

人们质疑为什么基金会选择出售而不是质押 ETH（并使用 DeFi 来弥补预算）。 Vitalik 回应称，过去他担心监管因素和硬分叉立场，但现在监管环境有所改善，正在积极探索一种新的资金管理方式。

“没有真正参与 DeFi”的争议

同样有争议的是“以太坊基金会不使用以太坊来实现所谓的中立性”的抱怨。

对此，以太坊基金会员工 Josh Stark 表示，“以太坊基金会一直在使用以太坊，比如用 ETH 换取稳定币（通常通过 CoWSwap），并将稳定币和 ETH 给予主网和 L2 上的接收者。开发者和团队成员支付费用，Devcon和Devconnect活动支持链上支付，使用链上ID获取门票。然而，埃里克·康纳甚至抱怨说，该基金会使用以太坊的第一大用例是销售。

社会不满

以太坊基金会的领导结构、巨额支出以及与社区的沟通差距导致一些用户和开发者转向 Solana 等竞争对手。

尽管维塔利克表示将亲自决定新的领导班子，并正在进行改革，建立合适的董事会，但这非但没有平息社区的不满，反而加剧了冲突。不过，这也从侧面反映出Vitalik目前非常重视社区响应和以太坊的发展。

竞争压力

2023 年，在《连线》杂志对以太坊基金会执行董事 Aya Miyaguchi 的采访中，Aya Miyaguchi 表示，以太坊社区的核心通常是一群纯粹追求自己核心愿景的研究人员和开发人员。对赚钱不是特别感兴趣。她相信这种愿景和态度引起了共鸣并推动了社区的快速发展。虽然赚钱本质上没有错，但她特别指出，区块链的叙述往往被简化为赚钱的计划，从而损害了该技术的潜力。以太坊基金会致力于管理社区价值观，抵制与其他链的竞争情绪，拒绝被“竞争并获胜”的文化所胁迫。

然而，这种对纯粹技术愿景的坚持也带来了一些副作用。以太坊上的初创 DeFi 项目仍处于疯狂增长状态。相比之下，Solana 基金会及其官方 Twitter 对初创项目的推广和支持比以太坊要好得多，为开发者提供了更多的资源和曝光机会。再加上Solana的高性能、低费用、流畅的体验，以太坊面临着严峻的竞争挑战。以太坊基金会分配 50,000 ETH 参与 DeFi 生态系统的举动可能是对这一挑战的回应。

EF 分配 50,000 ETH 参与 DeFi 有何意义？

支持以太坊DeFi生态发展

50,000 ETH的分配将为以太坊DeFi生态提供强有力的支持。以太坊基金会计划通过3/5多重签名钱包参与DeFi生态系统，并已在Aave上完成测试交易。

这笔资金的注入不仅将为现有的 DeFi 项目提供流动性支持，还将刺激更多创新项目的诞生，进一步巩固以太坊在 DeFi 领域的领先地位。

此外，通过参与DeFi，基金会可以更直接地了解生态系统的需求和挑战，从而制定更精准的支持策略。

探索基金管理新模式

通过参与 DeFi，以太坊基金会正在尝试一种更加开放、可持续的资金管理模式，而不是简单的“卖、卖、卖”。质押奖励和 DeFi 收入预计将覆盖基金会内部预算的一部分。这一新的尝试不仅有助于缓解市场对基金会销售行为的担忧，也为生态系统注入更多活力和信心。

提高社区信心

基金会此举被社区广泛解读为积极信号，有望恢复社区信任。通过定期披露财务信息、优化资金使用方式以及与社区进行透明沟通，基金会有望重新获得支持。

这种透明度和参与度的提高不仅可以增强社区的信任，还可以吸引更多的开发者和用户长期构建以太坊生态系统，促进以太坊的长期繁荣。

挑战和风险

正如 Vitalik 之前强调的那样，基金会不会游说监管机构，也不会改变“可信中立”的立场，但如何平衡 DeFi 的监管压力和生态参与仍然是一个难题。此外，DeFi生态系统的高波动性可能会影响基金会的收入预期。尽管质押奖励和 DeFi 收入预计将覆盖基金会的部分预算，但市场波动和协议风险仍需谨慎应对。但中短期来看，以太坊基金会肯定会优先考虑相对稳定、低风险的机会，以保证资金安全。和盈利的可预测性。

概括

以太坊基金会拨出50,000 ETH参与DeFi生态，标志着其资金管理和战略方向的重大调整。此举不仅为以太坊生态注入了新的活力，也为基金会未来的发展提供了新的可能性。

正如 Consensys 创始人 Joseph Lubin 所说：“以太坊基金会、企业以太坊联盟（EEA）和 Consensys 正在开展一系列工作，这些工作将在短期内重塑以太坊的营销方式。很快，一系列高价值计划将会被公之于众，让人目不暇接，甚至目不暇接。”

笔者认为，除了DeFi之外，以太坊应该顺应行业大势，积极推动社区在AI代理、RWA等潜力领域的发展。此外，基金会不仅要为初创项目提供更多支持和引导，还要通过资源整合、生态协作，帮助这些项目从野蛮生长转向高质量发展。只有这样，以太坊才能在激烈的竞争中保持领先地位。