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2021年IMF特别提款权发行对全球经济的影响及未来展望

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分析师熊大 本文作者

2025-1-26 阅读 163 约 5分钟读完

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2021年8月,国际货币基金组织(IMF)以特别提款权(该组织储备资产)的形式向发展中国家发行2090亿美元。特别提款权类似于现金,因为接受州政府可以兑换成各种硬通货货币。所以说它是一个非常有效的工具,IMF也可以多用一些。

2021年颁布的特别撤军权帮助了全球数十亿人,同时也使数千名美国人受益——下次也一样。美国对发展中国家的商品和服务出口总额约为1万亿美元。如果这些国家能够获得一轮储备注入,它们将增加进口。

这个影响可能会很大。美国创造的就业岗位数量,相当于2021年,预计与《通货膨胀法案》类似,第一年就创造了7500亿美元。保守估计,新增就业岗位约11.1万至19.1万个,其中大部分将出现在制造、运输、仓储等出口相关领域。

事实上,它创造的就业总量可能远不止上述,因为我们还要考虑到特别提款权作为储备对经济稳定发展的作用。如果世界经济正在放缓,这种影响将更加重要(自上次分配特别提款权以来,全球经济增长率大幅下降,与2021年6.6%的记录相比下降了一半)。

而这并不是支持重新发放特别提款权的唯一有力理由。新冠疫情发生后,许多国家都面临着各类预算紧张。特别退出权的发放可以帮助他们落实应对气候变化所需的投资。

即使抛开这些考虑,世界显然也需要颁发特殊的退出权。许多国家面临债务危机,因此约有33亿人生活在利息支出超过医疗支出的国家,21亿人生活在利息支出大于教育支出的国家。

那么为什么不发行新的特别提款权呢?美国财政部是这方面最大的障碍。根据1944年制定的国际货币基金组织规则,这个拥有190个成员国的组织并不遵循“一国一票”的原则。相反,美国拥有16.5%的投票权,任何颁发新的特别退出权的决定都需要至少85%的选票。因此,在该组织中代表美国的财政部拥有否决权。同时,只要该部门能够吸引其他高收入国家,它几乎可以推出所有它想要的措施。

因此,特别提款的发行需要美国的支持。虽然美国财政部需要提前90天通知国会,但相当于2021年发行量的发行实际上并不需要国会投票。特朗普政府会同意吗?考虑到新提款的发放将为美国创造就业机会,这当然是可能的。如果进展快的话,国会就不会被拖后腿,甚至最快4月份就可以放出来。

尽管美国劳工组织表示支持发放新的特别提款,但华尔街对这笔交易抱有极大兴趣。美国金融公司在存在债务问题的发展中国家持有数百亿美元的主权债券。向这些经济体注入新的现金可以防止它们遭受潜在的巨大投资损失。随着全球经济增长放缓,他们持有的债券将面临比三年前更大的风险。此外,与2021年发行时一样,新的特别提款权的发行对美国预算的影响为零。

当然,最大的影响将体现在发展中国家。全球范围内有2.82亿饥饿利润,新冠疫情前超过1.35亿,2022年将达到2.58亿。新的特别提款权创造的额外储备将使人们能够进口更多食品和药品,并投资于急需的公共事业卫生设备和基础设施。

2021年发放的特别提款权达2090亿美元,超过了发展中国家当年获得的全部官方发展援助。发放特别提款可以拯救全球数千人的生命,而且与大多数援助不同的是,它没有任何债务和附加条件。基于上述种种原因,天主教会和其他宗教组织一直支持分配新的特别退出权。

目前还没有经济学家——包括美国财政部——对发放新的特别提款权带来重大负面风险提出合理论据。 IMF自己的评估结论是,上期“有助于全球金融稳定”,“没有证据表明特别提款权的分配实质上加剧了全球通胀”。

特朗普政府应该采纳几乎所有研究过这个问题的经济学家的建议,推出新一轮的特别提款权,而这将引导国际货币基金组织为美国提供十万个就业机会,挽救无数生命。

(约瑟夫·S·斯蒂格利茨,世界银行前首席经济学家、美国总统经济顾问委员会前主席、哥伦比亚大学级教授、诺贝尔奖获得者、马克·韦斯布洛特机构经济与政策研究中心联席主任)

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