在去年三季度净利润大幅增长的基础上，上市险企收获2024年全年净利润业绩也不会意外。

近期，已有四家A股上市保险公司发布预增公告。根据公告数据统计，第一财经记者发现，四家上市险企预计2024年合计实现净利润2083亿元至2290亿元，同比超千亿元。 118.2%之间。

从上市险企业绩预增的反应来看，2024年资本市场复苏带动投资收益增加是主要原因。同时，业内人士分析，除资产端外，去年上市险企负债新增单保费增长以及新业务价值率提升，预计将助推新业务快速增长2024 年的价值（NBV）。

上市保险公司业绩预预喜

1月20日晚至1月24日晚，新华保险、中国泰保、中国人寿、中国保险四家A股上市保险公司相继发布2024年年度预审预告公告。

根据四家上市险企公告，预计2024年合计实现净利润2083.79亿元至2290.12亿元，同比增加1000亿元，达到1034.13亿元至1240.46亿元。从同比增幅来看，这一增量水平相比四家上市险企2023年合计1049.23亿元（会计准则下的预测数据）几乎翻了一倍。

这些上市险企的主要原因将指向母公司净利润的上升来带动投资收益的增加。

例如，中国人民保险表示，2024年，持续优化业务结构，进一步推进降本增效，积极抓住资本市场机遇。总投资收益同比大幅增长，净利润较上年大幅增长。原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，把握市场机会进行跨周期配置，持续推动股权投资结构优化。 2024年，股市低位震荡后快速反弹，公司总投资收益同比大幅增长。

一些保险公司也表示，净利润也对债务做出了贡献。

中国太保和新华保险均表示，由于国家政策利好以及资本市场整体表现波动，公司2024年投资收益实现同比大幅增长。同时净利润也大幅增长。

新会计准则下

东吴证券数据显示，由于国家重大政策利好，2024年资本市场整体表现回暖，带动上市险企投资收益大幅增长。 2024年，万德全A、沪深300、中债指数分别上涨10.0%、14.7%、5.4%，明显好于2023年5.2%、11.4%、1.7%的跌幅。

新会计准则下，资本市场整体回暖，金融资产市场价格波动对母公司净利润的影响进一步放大。

新金融资产会计准则下，上市保险公司的股票投资大部分分类为FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产），股价波动反映在当前利润。当股市反弹时，净利润表现直接受益。同时，国泰君安还分析，2024年10年期国债收益率的下降也有望推动上市保险公司FVTPL团结资产的市场价格，同时提振投资收益表现。

目前，为了削弱新会计准则下金融资产波动对净利润的影响，各大保险公司都会将一些高分或长期投资的股票纳入FVOCI（金融资产以公允价值计量，其金融资产以公允价值计量）。变化计入其他综合收益））措施。也就是说，在新会计准则中FVTPL和FVOCI的选项下，FVTPL比例越高，净利润对市场价格波动的弹性越大。

从上述四家上市险企预振前增幅来看，新华保险和中国人寿的净利润预计将超过同比增幅幅度的100%，即2017年净利润将超过100%。 2024年翻了一番。业内人士分析称，除了基数较低的因素外，FVTPL占了相对较高的弹性因素。

当然，基数较低也被认为是2024年上市险企预喜的重要原因。东吴证券数据显示，2023年，由于2023年资本市场波动，中国太保净利润2023年第四季度中国人寿和中国人寿同比分别下降39.3%和4.7%。本质

看好全年新业务价值增长

资产端投资收益上升推动上市险企2024年净利润表现，而债务方面，业界普遍看好2024年寿险新业务价值指数（NBV）。多位分析师研究报告在新业务价值走势中使用了“远超预期”、“快速增长”等词语。

究其原因，新单保费总体平稳增长以及新业务价值提升被认为是推动新业务价值增长的主要因素。

新单保费方面，东吴证券数据显示，2024年上市寿险公司全年保费总额同比增长5.1%，平安人寿、健康险个人业务新单保费同比增长5.1%同比增长8.8%。新单期互换分别增长9.1%和9.8%。国泰君安预计，新单险保费将好于预期，或得益于上市险企把握定价利率减少前期窗口推动集中销售。

新业务价值率的提升由预定利率、银行保险及发电渠道还款、产品结构改善三个方面驱动。由于新业务价值是年化新单保费和新业务价值的乘积，后两者的改善自然会促进2024年新业务价值更好的表现。根据国泰君安的预期，同比增长A股主要上市保险公司新业务价值预计在20%至140%区间。