受春节假期、企业员工返岗等因素影响，1月份制造业PMI跌至融库线下方。

国家统计局1月27日公布的数据显示，2025年1月，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平回落。企业对市场前景较为乐观。生产经营活动预期指数为55.3%，比上月上升2个百分点，表明多数制造业企业对节后市场发展信心增强。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析，1月份PMI指数回落并重回榕白线下方，表明经济复苏趋势不稳定。价格指数有所回升，表明政策前期改善总供求关系的效果已经显现；订单型指数下降，反映出60%以上的企业需求不足，表明需求不足问题依然突出；生产指数和采购量指数 进口指数下降，表明企业生产经营活动波动较大。

张立群表示，综合来看，当前政策引导的利好与市场引导的需求萎缩正在激烈角力。我们必须全力以赴把握和落实周期宏观调控。产品投资有力带动了企业订单效益，不断引导需求复苏，提振企业信心，推动企业生产经营活动持续活跃，经济增速持续回升。

主要受季节因素影响

从需求来看，受季节性因素影响，当前制造业多个行业市场需求疲软，企业整体订单下滑。 1月份，制造业新订单指数为49.2%，比上月下降1.8个百分点。连续三个月跌至50%以上的萎缩区间。

中国物流信息中心专家温涛表示，公司订单下降主要受季节性因素影响。一方面，由于2025年1月春节，大量消费品贸易商提前做好准备，2024年11月至12月订单大量释放，到2025年1月已放缓。区间下降幅度超过4个百分点；另一方面，随着春节临近，大部分地区气温较低，户外施工活动放缓，春节通常是化石能源和金属冶炼行业的淡季。因此，1月份基础原材料、设备的市场需求也出现波动。

此外，由于欧美节日消费季已过，制造业出口也相应放缓。新出口订单指数为46.4%，比上月下降1.9个百分点。

从生产看，短期内生产活动放缓，特别是基础原材料和消费品制造业。 1月份，由于需求端运行疲软以及春节假期临近，企业生产活动短期放缓。生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点。跌至收缩区间。

文涛分析，从行业来看，较为突出的是基础原材料行业和消费品制造业。受季节性因素影响，这两个行业的需求下降，带动生产活动运行放缓。基础原材料工业生产指数环比下降3个百分点以上，至47%左右。连续三个月运行超过50%后，回落至收缩区间； ，但较上月下降3个百分点。

企业资金压力缓解

价格方面，受国际地缘政治局势、主要经济体刺激政策以及国际石油供给面变化等因素影响，国际化石能源价格上涨，带动我国制造业原材料价格整体上涨。稳定。为49.5%，比上月上升1.3个百分点。其中，基础原材料工业购进价格指数超过49%，比上月上升3.5个百分点。出厂价格指数为47.4%，比上月上升0.7个百分点，结束了连续两个月下降的走势。

文涛表示，从近期走势看，2024年11月以来，制造业购进价格指数和出厂价格指数连续运行在收缩区间，表明原材料和产成品保持同向运行。协同效应提升，资金压力持续缓解。企业调查显示，1月份制造业企业反映资金比例为28.5%，比上月下降1.1个百分点。不仅在连续波动30%左右后大幅回落，而且创下了调查以来的最低水平。

2024年，我国继续加大逆周期调节力度，政策效应持续显现，企业和公众获得感强烈。企业对市场前景也较为乐观。 1月份生产经营活动预期指数为55.3%，比上月上升2个百分点，四大行业和不同规模企业预期均有所上升，表明当前企业预期总体乐观。

文涛表示，2025年是“十四五”规划之年。为宏观经济注入更多动力仍有进一步努力的空间。一季度，随着春节后各地生产集中复工，“两”、“两消息”等一揽子政策持续推进。中央经济工作会议部署任务逐步落实，制造业平稳运行。