“春节前批准500亿元，立即到位，投资股市。” 1月23日监管机构新闻发布会上提到的第二批保险资金长期股票投资试点项目已经到来。

1月27日，第一财经获悉，第二批保险资金长期股票投资试点已于近日正式获批，规模520亿元。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司已获准参与试点。 ，进行长期股票投资。

采用契约资金方式

所谓保险资金长期股票投资试点，是指保险资金通过设立私募证券投资基金，筹集保险资金投资于资本市场并长期持有。

2023年底，国家金融监管总局推动中国人寿、新华保险开展首批试点，共同出资500亿元启动设立洪湖致远（上海）私募证券投资基金有限公司，鸿鹄基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”）进行长期股票投资。 。

此次试点受到了业界的广泛关注和浓厚兴趣。今年1月23日，在国务院新闻办公室新闻发布会上，国家金融监管总局副局长肖元琪预演了第二批试点。肖元奇表示，第二批保险资金长期股票投资试点规定规模定为1000亿元，春节前将安排500亿元投资股市。未来，参与保险公司的数量和基金规模将根据保险公司的意愿和需求逐步扩大。

对于试点机制，肖元奇表示，第二批试点将比第一批更加灵活。 “基金可以由一家保险公司单独发起设立，也可以由两家以上保险公司共同发起设立。”

从第二批试点情况来看，有两家以上保险公司参与。值得一提的是，与试点中第一批保险公司共同设立私募证券投资基金公司的企业型私募基金不同，据媒体报道，本次试点采用的是契约型基金。一位保险公司投资经理告诉第一财经记者，契约型私募基金不采用公司组织架构，而是通过基金管理人与基金托管人签订信托合同设立。投资者购买基金后，成为基金受益人，各方按照合同约定进行投资管理和收益分配。与公司型基金相比，契约型私募基金不需要工商注册，大大简化了设立流程。然而，它们不具有法人资格，可能对某些业务运营造成限制或不便。

在谈到第一批试点的一些优惠政策时，上述保险公司投资总监表示，第二批试点很可能会在偿付能力、考核方式等方面享受一些政策优惠，这将明确保险公司长期投资股市的一些阻碍点。 。

从监管机构公布的第二批试点拟定规模1000亿元来看，此次批复520亿元后，预计将有更多增量保险资金以私募证券基金的形式进入市场。

中信证券表示，未来可能会出现更多的保险私募证券投资基金，尤其是股权投资比例较高的保险资金可能更愿意。

首批试点顺利运行

事实上，国寿、新华保险启动第一批试点后，市场普遍关注试点进展和结果。

“基金成立一年多以来，运行比较平稳，实现了效率、安全性和流动性的全面动态平衡。据了解，基金收益依然可观，基金持续看好股票市场的投资价值。” 1月23日，肖元启在当天的国务院新闻办公室新闻发布会上如此表示。

中国人寿相关负责人此前表示，中国人寿与新华人寿共同发起设立鸿鹄基金，总规模500亿元，并于2024年3月4日开始投资。截至2024年9月30日，该基金已缴付-权益资本320.1亿元，主要投资于关系国计民生的重点行业。

上述国寿相关负责人介绍，鸿鹄基金自运营以来，精选了竞争优势明显、治理结构优良、商业盈利模式良好的上市公司长期买入持有；面对股市低迷、市场信心不足、上市公司因错售导致股价大幅下跌时，洪湖基金坚决买入。

同时，在考核机制上，鸿鹄基金建立了适合长期投资的投资考核评价体系。具体来说，比如评估期限从1年延长到3年；考核指标也进行了相应调整，注重整体投资回报率，兼顾综合回报率。

从保险资金运用来看，资本市场和非上市企业股权是其主要投资方向。目前，保险资金投资股票和股权基金占比12%，非上市企业股权投资占比9%。两者合计为21%。 “保险公司股票投资还是有很大的潜力和空间，加大股票投资对于当前保险资金的资产配置来说也是一个更好的策略和选择。”萧元启说道。

华创证券表示，险资作为重要的长期资金，适时积极配置股权，有利于活跃资本市场，提振投资者信心。