“雨水在潘吉安格·海·比尔（Pingjiang Hai Bi）的潮流中，紫色金蛇用于电力。”在蛇的年初，全球经济上升，寻求蜿蜒的转变，并在转折点诞生了新的生活。
回顾2024年的Longteng Fengyun，全球经济经历了深厚的洗礼，并重塑了海浪的怪异，政策和市场的游戏构成了起伏。进入2025年，黎明已经黎明，复杂的环境正在繁殖转变的机会。尽管旧秩序仍然存在，但新的经济机构敏感地感知了市场的变化，并且经济体系正在通过结构性重塑赢得未来的发展空间。在机遇和不确定的交织的背景下，投资者需要利用合理性作为锚点，保持战略平衡，并可以在全球市场的浪潮中掌握主动性，在复杂而可变的环境中发现机遇，改变风和风的经济经济的变化多云的环境这种模式稳定而遥远。
第一级：从混乱到有序的经济环境。经过多年的高负载运行，全球经济体系在巨大的压力下很难向前发展，并且脆弱性暴露了。但是，困境通常有一个转折点，而湍流通常包含转变的机会。从供应链混乱引起的流行病的影响，到高通货膨胀和持续的高利率环境，各种“旧规模”阻碍了全球经济的灵活性。但是，正是这些沉重的负担调整并修复了深厚的经济结构。回顾过去，全球经济在2023年经历了困难和危险，并在2024年在“拐点”中积累了潜在能源。在2025年，全球经济像精神蛇一样转变，并在摆脱了“旧规模”后逐渐转向新生活。在经历了混乱和超负荷的混乱和停滞状态之后，努力重塑复杂困境中稳定的操作的基础，并实现其自身秩序的重建和重新衡量。
第二阶：从谨慎到灵活的政策指导。随着通货膨胀的下降和经济复苏的逐步出现，该政策的“灵活性”将成为2025年的关键词。这种灵活性不仅是一种调整，而且是升华的一种调整，也将更多的活力注入经济中。预计2025年的政策将具有四个特征。首先是良好的市场沟通和预期的管理。清晰，一致的市场沟通可以帮助促进有效的政策实施，并合理地指导公众和投资者的期望，以减少不必要的市场波动。第二个是广泛的经济数据驱动力。政策制定者将依靠更全面和良好的经济数据来指导政策方向，并确保决策的科学和准确性。第三个是灵活的货币政策。各个国家的中央银行将保持对经济环境的敏锐监控，灵活地使用利率调整和其他货币政策工具来为经济运营提供支持。第四是确切的财政政策。财政政策将着重于解决经济复苏的失衡，尤其是在增强经济韧性方面。从长远来看，面对全球经济环境中许多不确定性，决策者仍然需要保持高度警惕风险管理，专注于金融稳定，并防止潜在的系统性风险，以确保经济运营的稳定和可持续经济运作同时，它具有长期的结构改革，解决了深刻的结构问题，并为经济的可持续发展奠定了基础。
第三阶：从预期到现实的投资逻辑。蛇的转变是对环境的适应。同样，全球投资者也在适应不断变化的全球市场结构。预计2024年和2025年的市场表现将显示出非常不同的特征。 2024年是“预期定价”的一年。市场主要调整政策变化的期望。无论是对通货膨胀路径的期望，各个国家的货币政策的转向，还是选举后的政治环境变化，投资者的行为都会更多地反映了投资者的行为。接纳未来的政策和经济环境。股票市场，债券市场和外汇市场正在寻找线索，以便提前制定胃肠道政策的影响。在2025年，这是反映“政策实施”的阶段。市场专注于从预期的身上重返现实，重点是调整实施政策实施的实质效果。与政策期望不同，政策实施将实质上重置国际金融市场运营的基准环境，以及关键变量（例如利率，汇率，风险食欲和估值中心）将具有深厚的联系响应，并影响全球资本流量和全球资本流量和资产价格。价格机制。
第四阶：从变革到流行的工业技术。新技术的出现就像春风一样，全球经济注入了稳定的动能。工业技术的创新也正在从破坏茧的阶段转变为流行浪潮。在2025年，这些技术一直处于变化的最前沿，将加速经济的血管，并促进全球经济结构的深入优化。在流行病时代，数字经济经历了持续的积累和爆炸性的增长，成为全球经济的重要驱动力。在2025年，人工智能技术可能会引入全面的升级，并加速渗透到各个工业领域，并通过深入重建传统生产过程和商业模式来释放创新的动力。随着人工智能与真实经济一体化的加速，工业智能的智能转变将产生一种新的格式，促进整个因素的生产力或改善突破，并重塑全球经济模式。
第五阶：从单一到多维的风险认知。目前，全球经济正面临着多重挑战，促使风险认知从单一维度转变为多维深思熟虑。首先是地缘政治风险。区域冲突，贸易保护主义和国际关系的紧张局势继续压力全球贸易，投资和经济增长。地缘政治状况的长期紧张局势可能会提高商品价格，加剧通货膨胀，并限制中央银行调整货币政策的空间，从而削弱财政政策的有效性和威胁金融稳定性。第二个是全球金融脆弱性。经济政策的变化或低期望的变化可能会导致金融市场上的剧烈波动，进一步加强全球金融条件，并给投资和增长带来更大的压力。特别是，金融市场和地缘政治风险的波动性的脱节使资产价格无法完全反映潜在的影响。这种不匹配可能会加剧短期影响风险。第三个是主权债务的压力。随着全球利率上升和经济增长的放缓，某些经济体中主权债务的风险也有所增加。债务国迫切需要通过重建财政缓冲区并优化财政结构来确保公共债务的可持续性，否则金融市场的动荡可能会触发。从长远来看，全球经济仍然面临着许多深层的结构问题。劳动力和气候变化的短缺是由人口老龄化，经济的持续影响，全球供应链的脆弱和竞争以及全球供应链脆弱和竞争所造成的。性措施降低了经济效率。只有通过更全面的风险认知和反应策略，我们才能在复杂而多变的全球环境中促进可持续的经济发展。
（作者是国际卫队国际首席经济学家）